最新会议纪要表明，美(mei)联储维持高利率的态度不变。不过，美(mei)国经济前景(jing)并不似公开(kai)宣称的那样乐观。美(mei)联储即将放缓资产负债表缩(suo)减速度，此举意在维持高利率压力下的经济运行(xing)稳定。
美(mei)联储5月22日公布的最近一次货币政策(ce)会议纪要显(xian)示，在4月30日至(zhi)5月1日的会议上，多数美(mei)联储高官仍认为近期在实现2%长期通胀目标方面(mian)缺乏进展，通胀走势面(mian)临若干上行(xing)风险。美(mei)联储高官预计降息“需要等待更久”。与会者预计美(mei)国经济今年增长将有所放缓，但(dan)仍坚持对经济增长前景(jing)“总体持乐观态度”，一些与会者甚至(zhi)表示，对在通胀加速上升的情况下加息持开(kai)放态度。
或许(xu)是为了印证“对经济前景(jing)持乐观态度”的判断，5月23日标普全球发布初(chu)步数据显(xian)示，美(mei)国5月份采购经理指数（PMI）高于预期。此外，当天公布的美(mei)国初(chu)次申请失业金人(ren)数也在继续下降。
美(mei)联储会议纪要展现的鹰派立场，加上超出市场预期的数据，再度遏制了市场机构的降息预期。目前，市场交易员已开(kai)始押注美(mei)联储今年仅(jin)会降息35个基点，降息启(qi)动时间也从11月份推迟到12月份。
不过，美(mei)联储维持高利率的难度不小。持续加息形成的高利率给(gei)美(mei)国政府负债、经济增长等带来巨大压力，其负面(mian)影响逐渐显(xian)露。去(qu)年以来美(mei)国硅谷银行(xing)等多家银行(xing)爆雷、今年一季度经济增速大幅不及预期也给(gei)美(mei)国敲响了警钟。此次会议纪要显(xian)示，与会者普遍指出，高利率可能导致(zhi)金融(rong)系统变得脆弱。有分析认为，美(mei)国银行(xing)体系或面(mian)临准(zhun)备金下降、流动性(xing)不足的风险。
在这次会议上，美(mei)联储决定自6月份起放缓资产负债表缩(suo)减速度，将每月美(mei)国国债减持上限从600亿(yi)美(mei)元降至(zhi)250亿(yi)美(mei)元；同时维持每月机构债务和(he)机构抵(di)押贷款支(zhi)持证券减持上限在350亿(yi)美(mei)元不变，并将超过这一上限的任何本金用于美(mei)国国债的再投资。
有分析指出，一方面(mian)，放缓缩(suo)表意味着(zhe)减少资金回收速度，有助于保持市场上资金充裕，抵(di)消高利率带来的流动性(xing)紧缩(suo)效应。另一方面(mian)，放缓缩(suo)表有助于减轻对债券市场的压力，稳定债券价(jia)格和(he)借贷成本。此外，放缓缩(suo)表还为美(mei)联储提(ti)供了更多的时间来观察(cha)和(he)评估经济状(zhuang)况，也有助于管理市场预期，减少市场因不确定性(xing)而产生的波动。
放缓缩(suo)表有利于在高利率条件(jian)下维持经济增长稳定，可以为维持高利率争取不少时间。然而，从美(mei)国近期一些自相矛盾的行(xing)为看，美(mei)联储维持高利率的目的恐(kong)怕(pa)不仅(jin)仅(jin)是为了遏制通胀。比如，美(mei)方抛出了“产能过剩论”，决定对从中国进口的产品(pin)征(zheng)收新关税，近期又在七国集团财长和(he)央(yang)行(xing)行(xing)长会议期间鼓吹建立对华贸易壁垒。这些论调和(he)举措一旦落地，只会增加美(mei)国企业成本和(he)消费者生活负担(dan)，势必进一步推升通胀，这与美(mei)联储所宣称的遏制通胀的目标南辕(yuan)北辙。
值得注意的是，去(qu)年年底以来，美(mei)联储一直在为放缓缩(suo)表持续铺垫吹风，相关举措谋(mou)划已有时日。去(qu)年12月份和(he)今年1月份、3月份的货币政策(ce)会议纪要显(xian)示，美(mei)联储围绕放缓缩(suo)表进行(xing)了密集讨论。这条时间线与去(qu)年年底以来美(mei)联储强行(xing)重塑市场降息预期，确保维持高利率的进程相吻合。
或许(xu)，不惜(xi)代价(jia)维持高利率才(cai)是美(mei)国一些人(ren)心照不宣的共识。高利率叠加地缘政治局势持续紧张，令多国货币承受压力，给(gei)世(shi)界经济带来严重后果，却在客观上吸(xi)引(yin)了全球资金流向(xiang)美(mei)国。看来，美(mei)国有些人(ren)利用“美(mei)元潮汐”收割全球财富、转嫁危机的套路还是驾轻就熟的。（本文来源：经济日报 作者：连俊）