制图由腾(teng)讯元宝AI生成
康(kang)佳的亏损在今年上半年大幅增加。7月9日，深康(kang)佳A发布公告，预计2024年上半年净亏损9亿-11.8亿元。
这已不(bu)是(shi)近年来康(kang)佳首次出现大幅亏损，但(dan)却是(shi)首次仅在半年的时间就(jiu)亏掉约10亿元。其上一年同期(qi)亏损仅为(wei)1.93亿元，同比大幅增亏。
受相关消(xiao)息影响，7月9日，深康(kang)佳A盘中(zhong)一度跌超7%，截(jie)至收盘报1.98元/股，跌3.41%。截(jie)至昨日收盘，报1.93元/股，跌2.53%。
由盈转亏
刚性费用(yong)压降空间有限
康(kang)佳大幅的经营亏损，出现在2022年。彼时，康(kang)佳由盈转亏，净亏损高达14.71亿元，较2021年同期(qi)的净利润9.05亿元，同比出现大幅亏损。
而近两年多来，这家试图通过“一轴两轮三驱动”新战略引导企(qi)业转型的昔日“彩(cai)电一哥”，似乎还(hai)没等来“曙光”，亏损幅度一直(zhi)在持续不(bu)断地扩(kuo)大。
南都湾财社记者梳(shu)理看(kan)到，在2022年出现大幅亏损之前，这个昔日的彩(cai)电“巨头”的彩(cai)电业务(wu)就(jiu)已经风光不(bu)再。从2018到2021年，康(kang)佳彩(cai)电业务(wu)营收分别(bie)是(shi)98.92亿元、87.66亿元、75.20亿元、73.00亿元，同比降幅分别(bie)是(shi)17.53%、11.39%、14.21%、2.92%。随着康(kang)佳彩(cai)电业务(wu)营收的下降，所占营收的比重也(ye)在下滑，从2018年的21.45%一路降至2021年的14.87%。到了2022年，彩(cai)电业务(wu)营收降幅再次扩(kuo)大，同比下滑达31.19%，2023年仍在持续下降，较2022年同比下降6.26%。
这一背景下，康(kang)佳开始努力降低彩(cai)电业务(wu)成本。记者了解到，去年康(kang)佳成立了一个彩(cai)电业务(wu)的降本增利专项工作小组，专门(men)在技术(shu)创新和采购策略两个维(wei)度降本增效。不(bu)过目前来看(kan)，在刚性费用(yong)压降空间有限以及行业竞争持续加剧等因素影响，彩(cai)电业务(wu)想(xiang)要扭亏仍然不(bu)易。
跨界布局
半导体业务(wu)表现不(bu)佳
除了消(xiao)费电子业务(wu)，康(kang)佳的半导体业务(wu)也(ye)被寄予厚望。根据2023年报，目前，康(kang)佳半导体业务(wu)在存储、光电等领域进行了布局。其中(zhong)存储领域主要是(shi)进行存储类产品的封(feng)装和测试；光电领域目前主要是(shi)进行Micro LED相关产品的研发。
但(dan)是(shi)作为(wei)康(kang)佳新战略“双轮”之一，半导体业务(wu)经营表现也(ye)不(bu)佳。以去年年报成绩为(wei)例(li)，2023年康(kang)佳半导体业务(wu)营收33.97亿元，同比2022年下降67.37%，毛利率为(wei)-1.06%，较上年同期(qi)减少(shao)1.31%。
家电企(qi)业跨跨界已不(bu)是(shi)新鲜事。不(bu)过，业内人士认为(wei)，目前从家电上市公司及其关联公司的业绩看(kan)，新赛道竞争日益激烈，短期(qi)内并不(bu)一定能带来丰厚利润，而且随着玩家越来越多，市场正从“蓝海”变“红海”。因此，家电企(qi)业如何在储能等跨界领域打造差异化的竞争力仍是(shi)挑战。
回归主线
投资获利同比降近10亿
同时，曾经战略的重点(dian)——投资业务(wu)，如今也(ye)给康(kang)佳的账面带来不(bu)少(shao)压力。“康(kang)佳不(bu)再只是(shi)一家彩(cai)电公司，将(jiang)转型投资控(kong)股平台(tai)，做大投资业务(wu)，彩(cai)电业务(wu)则独立进行公司化运作。”2017年，康(kang)佳集(ji)团董事局主席刘凤(feng)喜曾公开表明康(kang)佳的战略转向。
记者梳(shu)理看(kan)到，2019年至2023年公司对外投资的金额分别(bie)为(wei)13.58亿元、58.94亿元、74.81 亿元、44.91亿元、14.84亿元。康(kang)佳在回复深交所问询函(han)中(zhong)坦言，公司策略性降低投资强度，利润获取来源持续收窄，其中(zhong)因投资项目获取利润同比下降近10亿元，进而导致利润总额同比增亏。
这也(ye)使得时隔(ge)六年后，2023年康(kang)佳又再次宣布以消(xiao)费电子和半导体为(wei)发展主线的新战略，回归彩(cai)电白电等主营业务(wu)，但(dan)是(shi)六年过去，其已与(yu)昔日比肩的同行拉开差距。未来，康(kang)佳这条艰难的战略转型之路将(jiang)走向何方(fang)，仍是(shi)一个未知数(shu)。
探因 彩(cai)电业务(wu)一直(zhi)“赔(pei)本赚吆(yao)喝”
彩(cai)电业务(wu)的亏损是(shi)其大幅亏损的重要原因之一。康(kang)佳方(fang)面解释，2024年上半年，在内销彩(cai)电市场规模下滑的情况下，受到刚性费用(yong)压降空间有限以及行业竞争持续加剧等因素影响，彩(cai)电业务(wu)仍处于亏损状态。
这背后，毛利无法覆盖刚性费用(yong)，意味着其彩(cai)电业务(wu)一直(zhi)是(shi)“赔(pei)本赚吆(yao)喝”的买卖。从2023年的业绩情况就(jiu)可以看(kan)到，康(kang)佳的部分中(zhong)高端新品在去年第三季度末才开始陆续上市，新品没有足够的时间贡献收入(ru)和毛利，而老品又在清理退市，这就(jiu)导致了毛利不(bu)断下降。这一背景下，去年康(kang)佳的彩(cai)电全年毛利额仅为(wei)-4815万元，经营出现大额亏损。加之市场规模总体下降，今年上半年康(kang)佳的彩(cai)电销售数(shu)据或许也(ye)难言乐观。
此外，2024上半年的大幅亏损，还(hai)和康(kang)佳持有的交易性金融(rong)资产价格(ge)变动，导致公允(yun)价值变动损益约-1.71亿元有关。同时，上半年对资产计提减值准备，半导体业务(wu)也(ye)仍处于产业化初期(qi)，尚未实现规模化及效益化产出，这些原因均导致康(kang)佳上半年利润大幅减少(shao)。
采写：南都·湾财社记者 严兆鑫