格隆汇获悉，近期，江苏省精创电气股份有限公司（以下简称“精创电气”）向(xiang)北交(jiao)所递交(jiao)了招股说明书（申(shen)报稿），保荐机(ji)构为国泰君(jun)安证券股份有限公司。
精创电气主营业务为冷链设备智能控制(zhi)器、医药与食品(pin)冷链监测记录仪、制(zhi)冷热泵检测仪表及环(huan)境颗(ke)粒物检测仪器等产品(pin)的研发、生产和销售，并提供物联(lian)网和基(ji)于云的系统解决方案。
截至招股说明书签署日，精创电气第一大股东(dong)李超飞直接持有公司44.66%的股份，为精创电气的控股股东(dong)。李超飞配偶李敏直接持有公司28.16%的股份，李超飞与李敏女儿李小凡直接持有公司6.87%的股份，三人合计(ji)持有公司79.70%的股份。
李超飞，1965年6月出生，硕士研究生学历(li)，正高级工程师。1988年11月至1995年3月，曾任徐州无线(xian)电三厂检验员。2010年11月至今，任精创电气董事(shi)长兼总经理。李敏，1967年10月出生，硕士研究生学历(li)。1989年9月至1995年3月，曾任徐州市三十一中教师。2010年11月至今，任精创电气副董事(shi)长。
李小凡，1993年2月出生，硕士研究生学历(li)。2017年5月至今，任精创电气环(huan)境科技(ji)事(shi)业部(bu)总经理、上海乐控总经理。2021年1月起(qi)任精创电气副总经理。
招股书显示，精创电气本次(ci)拟募集资金用于核心产线(xian)智能化升级改造项目；用于智能仪表研发中心及冷云平台(tai)建设项目；用于营销网络建设项目。
海外销售占(zhan)比较高
精创电气核心产品(pin)为冷链智能控制(zhi)及监测记录类产品(pin)。
2021年、2022年以及2023年，冷链智能控制(zhi)及监测记录类产品(pin)收入均占(zhan)公司主营业务收入85%以上。该产品(pin)主要应用在冷链制(zhi)造设备中，通过测量、记录和控制(zhi)环(huan)境和设备设施相关的温度、湿度、压力及电流等变量参数，扮(ban)演“神经中枢”及“大脑”的角色。
公司主营收入构成情况，来源招股书
从销售区(qu)域看，2021年、2022年以及2023年公司境外主营业务收入占(zhan)主营业务收入的比例分别为41.56%、48.31%和48.27%。精创电气表示，如(ru)果未来国际形势或海外市场(chang)贸易(yi)政策发生变化，则可能对(dui)公司境外业务造成冲击，影响公司经营业绩。
业绩方面，2021年、2022年以及2023年，精创电气营业收入分别约为4.02亿元、3.96亿元及4.35亿元；同期，公司归母净利润分别约为2855.44万元、4874.1万元、5535.90万元。
公司主要财务指(zhi)标，来源招股书
2024年1月至3月，公司营业收入约为1.04亿元，较上年同期增长17.74%；同期公司归母净利润为896.09万元，较上年同期增长39.83%。
2021年、2022年以及2023年，公司主营业务毛利率分别为39.26%、41.79%和42.65%，毛利率均高于同期可比公司毛利率平均数。
值得(de)注(zhu)意的是，2021年、2022年以及2023年，公司毛利率呈上升趋势，但同行可比公司毛利率平均数呈下滑趋势。
公司在招股书中表示，同行业可比公司中消费类产品(pin)在2022年毛利率出现下滑，根据相关可比公司年度报告披露(lu)，其毛利率波动主要由于受国内经济形势影响，消费需求短期下降(jiang)，导(dao)致终端(duan)产品(pin)整(zheng)体销售下行，家(jia)电、电动工具等主要市场(chang)需求下降(jiang)，毛利率有所下滑。公司消费类产品(pin)毛利率变动与同行业公司毛利率变动存在差异，主要系公司产品(pin)销售结构发生变化所致。
可比公司毛利率比较分析，来源招股书
2021年、2022年以及2023年，公司直接材料成本占(zhan)主营业务成本的比例分别为72.70%、77.67%和79.48%。公司主要原材料包括IC芯片、传感器、低电压器等。
受全(quan)球供需不平衡因素影响，过去几年上述原材料价格波动较大，且2021年至2022年，IC芯片存在供货紧张(zhang)的情况。如(ru)果未来主要原材料价格上涨，公司无法将原材料上涨成本转嫁至下游客户，公司经营业绩可能因此被影响。
面临市场(chang)竞争(zheng)加剧风险
近年来，随着冷链智能控制(zhi)、监测设备的普及以及技(ji)术的逐步成熟，公司所属的冷链智能控制(zhi)及监测设备领域对(dui)手，竞争(zheng)日益(yi)激烈。
一方面面临着来自CAREL（卡乐）、Sensitech（信德）及TESTO（德图）等跨国企业的竞争(zheng)；同时还面临苏州新亚、上海腾森及尚方仪器等本土品(pin)牌的竞争(zheng)。
在技(ji)术水平方面，跨国企业成立时间较早，通过长时间的研发投入与技(ji)术积累，在技(ji)术水平与产品(pin)线(xian)丰富程度上具备竞争(zheng)优势。公司目前在技(ji)术水平与产品(pin)线(xian)丰富程度上与跨国企业仍有一定差距，且规(gui)模(mo)相对(dui)较小。
如(ru)果公司未来不能保持技(ji)术、产品(pin)、服(fu)务等方面的优势，或竞争(zheng)对(dui)手采取降(jiang)价、收购等形式抢占(zhan)市场(chang)，部(bu)分产品(pin)可能被替代(dai)，进而对(dui)公司的市场(chang)份额、产品(pin)毛利率产生不利影响。
2021年、2022年以及2023年，精创电气存货金额分别约为1.32亿元、1.33亿元和9102.20万元，占(zhan)资产总额的比例分别28.71%、26.58%和18.12%，存货规(gui)模(mo)较大。
精创电气表示，公司存货主要由原材料、在产品(pin)、库存商品(pin)和发出商品(pin)构成，如(ru)未来出现原材料价格或产品(pin)价格大幅下滑、公司不能持续加强对(dui)存货的管理等情形，将导(dao)致公司面临存货跌(die)价的风险，影响公司的经营业绩。
值得(de)注(zhu)意的是，2021年、2022年以及2023年，公司计(ji)入当期损益(yi)的政府(fu)补助分别为616.45万元、1336.52万元和1395.83万元，政府(fu)补助占(zhan)利润总额的比例分别为18.58%、24.44%和24.10%。
公司享受包括高新技(ji)术企业所得(de)税优惠税率、小微企业税收优惠政策、研究开发费用加计(ji)扣(kou)除等税收优惠政策。2021年、2022年以及2023年，公司共计(ji)收到税收优惠573.62万元、668.38万元及768.63万元，占(zhan)利润总额比例分别为17.29%、12.22%与13.27%。
精创电气表示，如(ru)果未来政府(fu)补助或相关财政税收政策发生不利变动，或相关公司主体未能持续被认定为高新技(ji)术企业，公司不能持续享受政府(fu)补助或税收优惠政策，将影响公司的经营业绩。
尾声
尽管精创电气2021年至2023年归母净利润持续增长，但公司海外销售占(zhan)比较高、存货规(gui)模(mo)较大等问题也应该引起(qi)重视(shi)。随着市场(chang)竞争(zheng)日益(yi)激烈，公司应该持续加大研发投入，来提升自身(shen)的技(ji)术水平和市场(chang)竞争(zheng)力。