基金经理王崇管理产品三年巨(ju)亏67亿，何帅深陷药(yao)明(ming)系(xi)旋涡持续亏损，受(shou)三剑客业绩不佳影响，交银施(shi)罗德(de)今年一季度权益(yi)基金亏损近26亿元。
银行系(xi)基金交银施(shi)罗德(de)权益(yi)类产品持续表现不佳，数据显示，交银施(shi)罗德(de)旗下权益(yi)基金（股票(piao)型+混合型）去年全年合计亏损243亿元。今年一季度，权益(yi)基金亏损近26亿元。
整体业绩亏损的背后，交银施(shi)罗德(de)多只权益(yi)基金产品收益(yi)为负(fu)。今年以来，有25只权益(yi)基金收益(yi)为负(fu)。近一年来，有59只权益(yi)基金收益(yi)为负(fu)。这些亏损的基金中(zhong)，包括了基金经理王崇管理的交银新(xin)成长(chang)、交银瑞(rui)丰、交银精选(519688)等(deng)，除王崇外，另一位(wei)明(ming)星基金经理何帅旗下也有基金出现亏损，交银瑞(rui)和三年持有期混合因深陷药(yao)明(ming)康(kang)德(de)(603259)，持续大(da)幅亏损。
三剑客集体收到投资者质疑的同(tong)时，交银施(shi)罗德(de)旗下的田彧(yu)龙、刘鹏(peng)管理的产品业绩均表现不佳。而受(shou)三剑客集体业绩不佳影响，交银施(shi)罗德(de)继2022年净利润规模同(tong)比(bi)下滑后，2023年净利润为12.01亿元，同(tong)比(bi)减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿元。
拥(yong)有国有大(da)行背景的交银施(shi)罗德(de)为何短短两年就出现如此(ci)大(da)的逆转？该公司旗下权益(yi)产品又遭遇了什(shi)么变(bian)故，致使多只产品出现大(da)幅亏损？针对上述相(xiang)关问题，发现网向交银施(shi)罗德(de)发送采访调(diao)研函，截至发稿前，交银施(shi)罗德(de)未就相(xiang)关问题作出合理解释。
一季度权益(yi)产品亏损近26亿元，2023年亏损243亿元
权益(yi)产品一直(zhi)是银行系(xi)基金公司的弱(ruo)项，除了头部的几家公司外，其余银行系(xi)基金公司的权益(yi)类产品不论是规模和收益(yi)均出现较大(da)波动。据交通银行(601328)披露的控股公司交银施(shi)罗德(de)的报告显示，2023年净利润为12.01亿元，同(tong)比(bi)减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿元。数据还显示，公司旗下权益(yi)基金（股票(piao)型+混合型）去年全年合计亏损243亿元。今年一季度，权益(yi)基金亏损近26亿元。
具(ju)体来看，wind数据显示，截至5月31日，今年以来，有43只权益(yi)基金收益(yi)（仅统(tong)计A份额）为负(fu)。其中(zhong)，田彧(yu)龙管理的交银产业机(ji)遇混合与交银数据产业灵活配置混合A净值跌幅超10%，分别下跌17.65%与17.4%，在公司旗下产品中(zhong)表现垫底。
其中(zhong)，交银医药(yao)创新(xin)股票(piao)A、交银科锐科技创新(xin)混合A、交银瑞(rui)思混合（LOF）等(deng)超20只权益(yi)基金年内净值下跌。对比(bi)同(tong)期基准收益(yi)率，交银产业机(ji)遇混合与交银数据产业灵活配置混合A至少跑输基准20个百分点，交银消费新(xin)驱动股票(piao)、交银瑞(rui)思混合（LOF）等(deng)5只产品至少跑输基准10个百分点。
近一年收益(yi)率方面，有58只权益(yi)基金收益(yi)为负(fu)，其中(zhong)，交银产业机(ji)遇混合与交银数据产业灵活配置混合A分别下跌23.98%、23.95%，交银瑞(rui)和三年持有期混合净值跌21.31%，交银持续成长(chang)A跌近21.23%；此(ci)外，交银阿尔法核心混合A、交银启明(ming)混合A等(deng)31只权益(yi)产品净值跌幅超10%。
从管理规模来看，据数据显示，截至今年一季度末，交银施(shi)罗德(de)基金旗下共有131只基金，资产管理规模为5176.32亿元，在近200家公募机(ji)构中(zhong)排名(ming)21。与去年末相(xiang)比(bi)，交银施(shi)罗德(de)基金管理规模环比(bi)增长(chang)了6.19%，而其中(zhong)非(fei)货币型基金规模环比(bi)减少了0.13%。具(ju)体来看，股票(piao)型基金规模环比(bi)减少0.22%，混合型基金环比(bi)下滑6.39%。对比(bi)两年多来的季度数据，公司股票(piao)型基金与混合型基金规模连(lian)续4个季度环比(bi)下滑。
财报显示，继2022年净利润规模同(tong)比(bi)下滑后，交银施(shi)罗德(de)基金2023年净利润为12.01亿元，同(tong)比(bi)减少24%；旗下基金合计亏损173.64亿元，其中(zhong)权益(yi)类（股票(piao)类和混合类）产品136只，合计亏超252亿。
连(lian)续踩雷“三剑客”集体陷入亏损
在交银施(shi)罗德(de)所以权益(yi)基金产品中(zhong)，基金经理王崇高位(wei)接盘股票(piao)致净值回撤超50%。王崇管理产品近三年巨(ju)亏67亿，高买低卖特征明(ming)显，持仓风(feng)格同(tong)质化严重。
数据显示，在2023年交银施(shi)罗德(de)基金管理的产品整体亏损超252亿元里面，王崇一人管理的交银新(xin)成长(chang)、交银瑞(rui)丰、交银精选亏损达到26.63亿，接近27亿亏损，占基金公司整体亏损的10.56%，成为公司亏损最多的基金经理。
作为交银施(shi)罗德(de)基金的三剑客之一，王崇管理的这几只基金此(ci)前的业绩整体表现还算不错(cuo)。代表作交银新(xin)成长(chang)2016年收益(yi)2.44%，2017年收益(yi)率33.5%，2018年则亏损15.99.%。2019年及2020年连(lian)续两年回报率均超过50%，但2021年后，业绩出现大(da)幅下滑，数据显示，2021年收益(yi)率仅为3.67%，2022年则陷入亏损，为-15.08%，2023年为-14%。
（截图来源：交银新(xin)成长(chang)混合2023年度报告）
为何会出现如此(ci)巨(ju)大(da)的变(bian)化？实(shi)际上，从王崇管理的这几只产品的持仓情况可以发现一些情况。
比(bi)如，王崇管理的交银精选，在2021年2季度开始(shi)加仓视源股份(002841)，从第(di)十(shi)大(da)重仓股加仓成第(di)二大(da)重仓股，而当时视源股份的股价正处于历(li)史最高区间，一个季度之后视源股份股价最大(da)跌幅接近腰斩(zhan)，然(ran)后王崇又在低位(wei)将(jiang)视源股份持仓降至第(di)十(shi)大(da)重仓股。
再来看，王崇管理的交银瑞(rui)丰，从2022年1季度开始(shi)重仓药(yao)明(ming)康(kang)德(de)，一直(zhi)到2023年3季度终于将(jiang)药(yao)明(ming)康(kang)德(de)买成了第(di)一大(da)重仓股，结果2023年4季度A股、港(gang)股“药(yao)明(ming)系(xi)”崩盘，股价连(lian)续大(da)跌至腰斩(zhan)，药(yao)明(ming)康(kang)德(de)腰斩(zhan)之后王崇又将(jiang)对药(yao)明(ming)康(kang)德(de)的持仓降至第(di)六(liu)大(da)重仓股，到今年一季度药(yao)明(ming)康(kang)德(de)已经被王崇踢出交银瑞(rui)丰的十(shi)大(da)重仓之列(lie)。
此(ci)外，对于紫光国微(wei)(002049)，王崇似乎也是类似的操作，2022年一季度开始(shi)重仓紫光国微(wei)，到2022年4季度又将(jiang)紫光国微(wei)踢出十(shi)大(da)重仓之列(lie)，其间紫光国微(wei)下跌超30%。
持仓风(feng)格自然(ran)同(tong)质化严重，这就导致过去一年王崇所管理在过去三年出现持续的大(da)幅亏损的重要原因。
与王崇类似，何帅的业绩也很(hen)“吃老本”。以何帅管理时间最长(chang)的产品交银优势行业混合为例，该基金在2015年度实(shi)现了81.79%的涨幅，2019年实(shi)现了43.9%的涨幅。然(ran)而近两年来，何帅似乎遇到挑战，截至5月31日，交银优势行业混合近一年收益(yi)为-16.14%，近两年收益(yi)为-22.82%。
持仓情况来看，该基金在2021年4季度持有41.58万股的恩捷股份(002812)，2022年1季度持有114.17万股，2022年2季度持有163.57万股，2022年3季度持有134.18万股，2022年4季度持有288.01万股。2023年1季度持有265.24万股，2023年2季度持有231.24万股，到了2023年3季度已经没了持仓。
（数据来源：Wind 截至2024年5月31日）
另一只，由何帅管理的交银瑞(rui)和三年持有期混合基金，自成立以来该基金收益(yi)率为-26.83%，今年来收益(yi)率-4.49%，近1年来收益(yi)率-21.31%，近2年来收益(yi)率-27.01%。
从季度持仓情况看，该基金在2022年2季度持有364.49万股的药(yao)明(ming)生物，2022年3季度持有543.34万股，2022年4季度持有704.92万股。2023年1季度持有653.97万股，2023年2季度持有807.47万股，2023年3季度持有775.82万股，2023年4季度持有748.60万股，到了2024年1季度已经没了持仓，或许是在一季度做(zuo)了清仓。
除药(yao)明(ming)生物外，该基金还在2022年2季度买进182.28万股的药(yao)明(ming)康(kang)德(de)，2022年3季度持有331.10万股，2022年4季度持有356.67万股。2023年1季度持有337.11万股，2023年2季度持有407.22万股，2023年3季度持有363.39万股，2023年4季度持有367.04万股。2024年1季度持有175.22万股。
实(shi)际上，两位(wei)基金经理都(dou)押宝药(yao)明(ming)系(xi)股票(piao)，也成为业绩持续亏损的关键原因。
（记者 罗雪峰 财经研究员 周(zhou)子章）