2024年以(yi)来，新能源汽车渗透率直线上升，而新能源汽车市场竞争也愈加激烈，卷价格、卷服务(wu)、卷智能化，内卷的市场也考验新能源车企抗压能力，弱者考虑的是如何守土，而强者思考的是如何稳健发(fa)展同时(shi)更进一步。
5月20日，理(li)想汽车交出一季(ji)度成绩单，交付(fu)增速超(chao)大盘(pan)、营(ying)收同比长超(chao)3成，连(lian)续(xu)第六个季(ji)度盈利、拥有近千亿的现金储备、健康(kang)的毛利率……多项业绩指标引来外界关(guan)注。财报数(shu)据背后，揭(jie)示出理(li)想汽车是一家(jia)经营(ying)质量非常健康(kang)的新势力企业，且拥有稳定(ding)长期发(fa)展的底气。面对市场内卷现状，理(li)想汽车在纯电、??程领(ling)域不断(duan)加码，凭借(jie)稳健的经营(ying)能力为企业持续(xu)投入(ru)创新提供支撑。在不断(duan)提升自身实力下，理(li)想汽车正在成为整个行业的标杆企业。
蝉联30万以(yi)上新能源车销冠(guan)
今年一季(ji)度，国(guo)内新能源汽车产销量分别同比增长28.2%和31.8%。随着大盘(pan)整体增长，市场竞争压力也在增加，为争夺市场，车企间不乏上演“你争我夺”。
白热化的市场竞争下，理(li)想汽车仍在“提速”。今年一季(ji)度理(li)想汽车交付(fu)量达(da)8.04万辆，同比增长52.9%，增速远超(chao)越大盘(pan)。截至(zhi)第一季(ji)度末，理(li)想汽车累计交付(fu)量超(chao)过70万辆，到五月中旬(xun)其总交付(fu)量已超(chao)75万辆，位居中国(guo)新势力车企总交付(fu)量第一。亮(liang)眼的交付(fu)量“答(da)卷”，直接带(dai)动理(li)想汽车营(ying)收大涨。财报显示，今年一季(ji)度，理(li)想汽车营(ying)收256亿元，同比增长36.4%，创同期新高。其中，汽车营(ying)收243亿元，同比增长32.3%。
优异成绩离不开理(li)想汽车在产品(pin)方面的布局。今年一季(ji)度，理(li)想汽车进一步强化了对高端新能源汽车市场的攻势。3月，2024款的理(li)想L9、L8和L7焕新上市。不仅是增程式车型，今年理(li)想汽车也推出了首款纯电车型理(li)想MEGA，于3月11日开启交付(fu)。
在纯电、??程两个路径下，新品(pin)强劲攻势让理(li)想汽车快速提升市场份额(e)。据中汽数(shu)据统计上险量显示，在中国(guo)市场30万元以(yi)上的新能源汽车领(ling)域，理(li)想汽车以(yi)30.16%的市占率稳居榜首。而在售价20万元以(yi)上的新能源汽车市场中，理(li)想汽车的市占率达(da)到了13.65%，较去年同期的10.88%提高近三个百分点。
数(shu)据显示，今年4月上旬(xun)，我国(guo)新能源(600617)乘用车零售、批发(fa)渗透率双双超(chao)50%。业内人士认为，今年全年新能源汽车渗透率有望超(chao)过50%，按照创新者曲线，新能源汽车发(fa)展进入(ru)晚期大众阶段，消费者会进一步向头部(bu)品(pin)牌(pai)集中。因(yin)此，理(li)想汽车与比亚迪(002594)，也成为消费者在30万以(yi)上和30万元以(yi)下市场的优先选择(ze)。
健康(kang)现金流支撑长期稳行
得(de)益于交付(fu)量的飞跃，理(li)想汽车的财务(wu)指标也全方位提升，正向盈利常态化。
数(shu)据显示，今年一季(ji)度，汽车行业利润(run)率仅为4.6%，与整个工业企业利润(run)率4.9%的平均水平相比，仍然偏低。然而，即使面对市场格局变(bian)换，理(li)想汽车依旧稳步前进。财报显示，今年一季(ji)度，理(li)想汽车经调整净利润(run)（扣(kou)除(chu)股权激励等费用）为13亿元。据了解(jie)，自2022年第四季(ji)度以(yi)来，理(li)想汽车连(lian)续(xu)六个季(ji)度盈利，是目前国(guo)内唯一实现连(lian)续(xu)盈利的新势力车企。
得(de)益于高溢(yi)价车型优异的销量成绩，即便价格热战当下，理(li)想汽车的毛利率与盈利能力依旧表现不俗。反观其他造车新势力企业，还未迈过盈利门槛(kan)。今年一季(ji)度，理(li)想汽车整体毛利率为20.6%。理(li)想汽车CEO李想曾表示，“在造车新势力的经营(ying)方面，毛利率是‘血液’，对于公司的发(fa)展非常重(zhong)要，毛利率要保持在20%以(yi)上才能保障长期健康(kang)发(fa)展，否则无法(fa)持续(xu)进行研发(fa)、制(zhi)造、充电网络等方面的长期投资。”从账面数(shu)据来看，理(li)想汽车正在朝着规划的目标前行，即便外部(bu)环境不断(duan)变(bian)化，但(dan)理(li)想汽车依旧守住了20%的毛利率健康(kang)门槛(kan)。
经营(ying)能力呈现稳健状态，也为理(li)想汽车提供了长期发(fa)展的支撑。财报显示，今年一季(ji)度理(li)想汽车的储备金高达(da)989亿元。近千亿元储备金，让理(li)想汽车成为国(guo)内现金储备最为充裕的汽车企业之一。
而面对愈发(fa)激烈的市场环境和不断(duan)迭代的用户需求，强大资金支撑与健康(kang)的业绩，让理(li)想汽车可(ke)以(yi)有底气持续(xu)加大在技术和产品(pin)研发(fa)、制(zhi)造供应(ying)和服务(wu)网络方面的布局。财报显示，今年一季(ji)度理(li)想汽车研发(fa)投入(ru)达(da)30亿元，同比增长64.6%。从数(shu)据来看，研发(fa)费用达(da)到经调整净利润(run)的2倍之多，体现出理(li)想汽车高度重(zhong)视研发(fa)投入(ru)，并认为技术领(ling)先、通(tong)过技术奠定(ding)产品(pin)力领(ling)先，比现阶段利润(run)更为重(zhong)要。
理(li)想汽车深知，以(yi)技术领(ling)先形成竞争优势才是支撑长期发(fa)展的关(guan)键。作为竞争核心(xin)的智能驾驶(shi)，理(li)想汽车更是全力以(yi)赴。据悉，理(li)想汽车按照用户需求差异化布局AD Max平台和AD Pro平台，通(tong)过平台化布局提高研发(fa)和应(ying)用效(xiao)率，将(jiang)智能驾驶(shi)技术标配，免费开放用户使用，实现每一次投入(ru)的用户价值最大化。目前，理(li)想AD Max 3.0进阶版正在千名用户公测(ce)中，测(ce)试包含开放全国(guo)所有路段的城市NOA、城市LCC代驾指挥和高速NOA收费站(zhan)通(tong)行等功能，预计今年三季(ji)度面向AD Max所有用户开放。同时(shi)，理(li)想汽车的智能驾驶(shi)两大平台――AD Max3.0和AD Pro3.0平台全部(bu)实现了大模型技术架构。
“硬(ying)件”跟得(de)上，“软件”上理(li)想汽车同样重(zhong)视。研发(fa)投入(ru)提升同时(shi)，服务(wu)上理(li)想汽车也没有放松。截至(zhi)5月19日，理(li)想汽车已开放运营(ying)404座理(li)想超(chao)充站(zhan)。五一假期，理(li)想超(chao)充站(zhan)为理(li)想汽车全系车主提供超(chao)5.4万次免费充电服务(wu)。按照规划，理(li)想汽车目标今年底建成2000座以(yi)上超(chao)充站(zhan)，充电桩数(shu)量突破(po)1万个。
不断(duan)迭代只(zhi)为“远方”
相比于燃油车，新能源汽车依旧是年轻市场，因(yin)此在发(fa)展的过程中包括(kuo)造车新势力、传统小号，都在根据自身情况与市场情况进行不断(duan)调节(jie)提升，来推进长期发(fa)展的目标。从财报上来看，理(li)想汽车经营(ying)质量良好，并展现了优异盈利能力。但(dan)面对30万元级别乘用车市场变(bian)化，理(li)想汽车也在不断(duan)进行自我调整与迭代。
李想表示：“今年以(yi)来，我们面临内部(bu)经营(ying)和外部(bu)环境变(bian)化的多重(zhong)挑战，一季(ji)度的表现与我们年初的预期有所差距。面对问题，我们积极、快速做出调整，全面启动并落(luo)地组织升级和流程优化，提高内部(bu)经营(ying)效(xiao)率和决策质量，力求更好地聚焦用户价值的创造和传递。”
业务(wu)节(jie)奏方面，理(li)想汽车的销售团队(dui)将(jiang)重(zhong)点回归到理(li)想L系列上，针对增程和高压纯电采取(qu)不同的销售策略。理(li)想MEGA从0到1经营(ying)，优先布局高端纯电消费能力强的17个核心(xin)城市。同时(shi)，理(li)想汽车加快了充电网络的布局，并重(zhong)新调整了充电网络布局策略，从原来的高速超(chao)充站(zhan)优先，转变(bian)为城市和高速并重(zhong)。4月22日，理(li)想汽车也发(fa)布了全新的价格体系。李想表示：“四月调整后的产品(pin)定(ding)价是非常具有竞争力且消费者高度认可(ke)，目前理(li)想L7、理(li)想L8、理(li)想L9三款车型每周的订单量都在持续(xu)增长。我们认为作为一个健康(kang)的企业，销量和毛利率是两个最重(zhong)要的经营(ying)指标。理(li)想汽车作为一家(jia)成立九年汽车企业，一直是以(yi)这样的经营(ying)指标来要求自己。”此外，在组织架构方面，理(li)想汽车4月启动了新一轮(lun)的矩阵型组织升级，这是自2022年底以(yi)来范(fan)围最广、力度最大的一次调整。
在多维度调整下，理(li)想汽车回归到聚焦用户价值和经营(ying)效(xiao)率上，也得(de)到成效(xiao)。今年4月，理(li)想汽车全新家(jia)庭五座SUV理(li)想L6正式上市。新车上市后，理(li)想汽车进一步扩大了用户覆盖面。数(shu)据显示，4月18日-5月5日理(li)想L6首销期累计定(ding)单超(chao)过4.1万辆，成为20万-30万元价格区间“爆款”产品(pin)。
资本(ben)市场对理(li)想汽车预期也进一步向好。摩根士丹利认为，随着二季(ji)度理(li)想汽车销量恢复、新产品(pin)组合以(yi)及经营(ying)成本(ben)的管(guan)控，摩根士丹利对订单和毛利率保持信心(xin)，并给出理(li)想汽车美股目标价为53美元，港股目标价为205港元。
随着矩阵型组织调整的加深，以(yi)及新产品(pin)价格体系促进定(ding)单转化，理(li)想汽车进一步的成效(xiao)预计在二季(ji)度得(de)以(yi)释放。财报显示，理(li)想汽车预计第二季(ji)度的交付(fu)量将(jiang)达(da)到10.5万至(zhi)11万辆，同比增长21.3%至(zhi)27.1%；收入(ru)总额(e)为299亿至(zhi)314亿元，同比增长4.2%至(zhi)9.4%。在外界看来。通(tong)过调整提升产品(pin)市场表现，提升组织效(xiao)率和经营(ying)效(xiao)率，进一步推进业绩增长，为企业更长远发(fa)展打下基石。