券商中国记(ji)者独(du)家确认，原(yuan)国金证(zheng)券首席经济学(xue)家赵伟将加入申万宏(hong)源，担任申万宏(hong)源证(zheng)券首席经济学(xue)家，负(fu)责申万宏(hong)源研究所的宏(hong)观研究工作。
此前市场传言，赵伟将直接接替申万宏(hong)源研究首席经济学(xue)家杨成长的工作。对(dui)此，券商中国记(ji)者了解到，杨成长仍然将保留申万宏(hong)源研究首席经济学(xue)家的职位，与赵伟形成双首席经济学(xue)家的格局。
新首席经济学(xue)家入职
赵伟入职申万宏(hong)源市场此前已有消息，但是对(dui)于其具体的职位和职责多有猜测。券商中国记(ji)者从申万宏(hong)源内部独(du)家确认，入职之后(hou)的赵伟，将负(fu)责研究所的宏(hong)观研究工作。
申万宏(hong)源给(gei)赵伟安排的主要职责是带领研究团队(dui)开展深入研究，持续建立宏(hong)观研究各领域的研究方(fang)法与体系，完善研究所体系建设，为各类机构(gou)投资者提供专(zhuan)业(ye)的咨询服务，在市场上树(shu)立广泛影响力，同时(shi)赋(fu)能公(gong)司各业(ye)务条线。
赵伟是复旦大学(xue)经济学(xue)博士(shi)，曾任国金证(zheng)券首席经济学(xue)家、研究所执行所长、开源证(zheng)券首席经济学(xue)家、研究所副所长等职务。赵伟在宏(hong)观研究领域有着(zhe)深厚积累和业(ye)界影响力，主要研究方(fang)向为宏(hong)观经济、货币政策与国际金融等，代(dai)表性著作《转型之机》《蜕变·新生》等。曾应邀参加总理经济形势座谈(tan)会。
赵伟入职以后(hou)，杨成长的动向引(yin)起市场关注。作为申万宏(hong)源研究所这家“黄埔军校”多年宏(hong)观与政策研究的掌舵人，当前证(zheng)券行业(ye)少有的全国政协委员，杨成长一直是申万宏(hong)源研究的一面旗帜。
此前市场传言，赵伟入职之后(hou)，将直接接棒杨成长。对(dui)此，券商中国记(ji)者了解到，杨成长将继(ji)续分管研究所的政策研究工作。
在过去这些年里，杨成长基于经济学(xue)和人文社会科学(xue)知识(shi)，积极探索宏(hong)观经济、产业(ye)研究和政策研究的咨询化道路，对(dui)于宏(hong)观、中观、微观和市场的连贯分析，量、价、结构(gou)和效益的关联分析，塑造了研究所系统、完整、严谨和实证(zheng)的研究品格。其倡导的宏(hong)观、政策、产业(ye)三条线研究的方(fang)法是国内证(zheng)券研究中的一项创新。
他在宏(hong)观研究领域进(jin)行了一系列的改革(ge)和创新，确立了将宏(hong)观、产业(ye)、金融和政策有机结合的宏(hong)观研究的定位，推动宏(hong)观政策研究的咨询化、专(zhuan)业(ye)化和规(gui)范化，在国内机构(gou)投资者中产生了相当影响。
2023年，杨成长当选第十四(si)届全国政协委员，他在申万宏(hong)源的工作也很(hen)可能持续到履职期间结束。
从申万宏(hong)源研究来看(kan)，在人才领域的持续投入和耕耘，也确保了研究所传承，虽(sui)然杨成长等早一辈金牌分析师陆续到龄，但是周海晨、赵伟等中生代(dai)“顶流”也能继(ji)续撑起研究领域“黄埔军校”的大旗。
申万宏(hong)源也表示，赵伟的加入体现了公(gong)司重视研究投入，有助于公(gong)司保持研究优势，擦亮研究金字(zi)招牌，丰富“投研+产研+政研”的体系。
站在新一轮投研框架切换的起点
券商中国记(ji)者从申万宏(hong)源内部获(huo)取(qu)了赵伟最新的一篇文章，主要阐述其学(xue)术成长经历和一些研究理念等。
赵伟在文章中表示，当前，中国的宏(hong)观研究人员又站在了新一轮投研框架切换的起点。
疫后(hou)经济“慢变量”的影响显著“加快”，给(gei)经济研究带来更多困惑，新框架的搭建需要更客观冷静，也需要更大格局。始于1970年代(dai)末的“新自由主义”倾向正(zheng)在加速向“逆全球化和保守主义”转向，近几年尤甚。与此同时(shi)，新中国成立之后(hou)第二波（1962—1973年）和第三波婴儿潮（1982—1991年）对(dui)经济的影响，近几年开始加速体现，驱动经济进(jin)入转型以来第二轮集中“换挡期”。
赵伟认为，“转型”下半场的研究难(nan)以找到合适的参学(xue)对(dui)象，进(jin)而导致市场研究的共识(shi)度和稳定性有所下降(jiang)。于是，很(hen)多同仁开始从历史书中寻找灵(ling)感，五六十年的周期不够长，就往1929—1933年大萧条，甚至上上世纪中期中国现代(dai)化进(jin)程的起点等去寻找。如此对(dui)理解中国经济可能会有些启(qi)发(fa)帮助，但以此指导或影响投资决(jue)策并不合理。
这也使得(de)近几年同业(ye)间出现了一些新的困惑点。反映到金融市场表现为交易行为驱动、短(duan)期波动放大、中期波幅收窄(zhai)、长期逻辑趋同；买方(fang)机构(gou)对(dui)研究的重视转向对(dui)短(duan)期信息的追逐，金融市场经常受到“小作文”影响；年轻研究员以更焦虑的心态急于“晋升”，资深研究员自我认同感下降(jiang)。内卷加剧的另一面，是低效的自我消耗。
“这个时(shi)候，我们应该怎样(yang)做宏(hong)观研究？”赵伟表示，纯(chun)粹信息跟踪解读式(shi)的研究，对(dui)未来投资的指导意义，可能会不断下降(jiang)，最终失(shi)去价值。
赵伟认为，“应该真(zhen)正(zheng)意义上强(qiang)调研究的广度、深度，同时(shi)‘尽信书不如无(wu)书’；方(fang)法论是中性的，无(wu)论‘周期’框架还是‘结构(gou)’框架，都有很(hen)多值得(de)学(xue)习的地方(fang)，但一定要带着(zhe)批判性的眼光看(kan)待不同框架下的研究结论。不宜(yi)静态地看(kan)待任何(he)问题或简单(dan)地线性外推，结构(gou)剧烈调整之下，分析讨论时(shi)要兼顾长短(duan)期、全局性。”
赵伟表示，需要对(dui)中国的历史沿革(ge)、文化内核、体制等有更深刻全面的认识(shi)，对(dui)其他经济体“转型”过程中的经验教训、经济运行过程中的普适性规(gui)律(lu)有充分理解、紧密跟踪，研究框架和方(fang)法论也需要经历更深入的“转型”。
“我一直觉(jue)得(de)，要真(zhen)正(zheng)理解中国经济一定要真(zhen)正(zheng)了解中国广大农村和低线城市的发(fa)展状态、运行机理、真(zhen)实诉求；真(zhen)正(zheng)了解政策调控的底层逻辑、流程机制、核心环节。这些因素(su)在早些年对(dui)研究精准度的影响不明显，但是未来可能会非常突出。”赵伟说。
此外，研究方(fang)法上一定要提升专(zhuan)业(ye)度、精细度与颗粒(li)度。比如对(dui)于当前经济而言，转型必然经历阵痛期，“刮骨疗伤”会带来短(duan)痛但有利于根本(ben)上解决(jue)问题，这一点在当下已基本(ben)形成共识(shi)。此时(shi)，研究的重心要放在更精细的层面，怎样(yang)设计(ji)“手术”方(fang)案(an)才有更好的效果、更少的伤痛，不能急于见(jian)效而乱开刀，更不能怕痛就放弃治疗，这个时(shi)候比过去任何(he)时(shi)候都更强(qiang)调技术的专(zhuan)业(ye)性。一味地悲观或乐观，都是不可取(qu)的。
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校对(dui)：刘星莹