周四，欧洲央(yang)行连续第五次会(hui)议维持(chi)利率不(bu)变(bian)，但发(fa)出了更明(ming)确的信(xin)号，表示随(sui)着欧元区通胀(zhang)持(chi)续下降，欧洲央(yang)行可能准备降息(xi)。
维持(chi)三(san)大关键利率不(bu)变(bian)
当地时间4月11日，欧洲央(yang)行宣布维持(chi)欧元区三(san)大关键利率不(bu)变(bian)，主要再(zai)融(rong)资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别保持(chi)在4.50%、4.75%和4.00%，符合市场此(ci)前预期。
由于目前通胀(zhang)已接近欧洲央(yang)行 2% 的目标、银行贷款陷入停滞(zhi)且(qie)经济几乎没有增长，欧洲央(yang)行再(zai)次暗示可能在下次会(hui)议上降息(xi)。
欧洲央(yang)行表示：“如(ru)果管委会(hui)对通胀(zhang)前景、潜在通胀(zhang)动(dong)态和货(huo)币政策传(chuan)导力度的最新评估能够(gou)进(jin)一步增强其对通胀(zhang)持(chi)续向目标收(shou)敛的信(xin)心，那么(me)适当降低当前货(huo)币政策限制水平将是(shi)合适的。”
明(ming)年通胀(zhang)将下降至目标水平
根据欧盟统计局的初步估计，通货(huo)膨胀(zhang)率继(ji)续下降，从2月份(fen)的年率2.6%降至3月份(fen)的2.4%。3月份(fen)食品价格通胀(zhang)率从2月份(fen)的3.9%降至2.7%，而(er)3月份(fen)能源价格通胀(zhang)率为-1.8%，上个月为-3.7%。3月份(fen)商品价格通胀(zhang)率再(zai)次下降，从2月份(fen)的1.6%降至1.1%。然而(er)，3月份(fen)服务价格通胀(zhang)仍居高不(bu)下，达4.0%。
大多数潜在通胀(zhang)指标在2月份(fen)进(jin)一步下降，证实了物价压力逐渐减弱的情况。尽(jin)管国内通胀(zhang)仍然很高，2023年最后一个季度工资和单位利润(run)的增长不(bu)及预期，但单位劳(lao)动(dong)力成本仍然很高，部分反映(ying)了生产率增长疲软。最近的指标表明(ming)工资增长进(jin)一步放缓。
高盛经济学家预测今年下半(ban)年工资增长将大幅(fu)放缓。
欧洲央(yang)行行长拉(la)加(jia)德表示，随(sui)着通胀(zhang)放缓提振实际收(shou)入、工资上涨(zhang)和出口(kou)回(hui)升，经济应该会(hui)出现复苏。
随(sui)着时间的推移，货(huo)币政策对需求的拖(tuo)累应该会(hui)减少。不(bu)过她强调，欧元区增长的风险仍然倾向于下行。
她表示：“预计未来几个月通胀(zhang)将在当前水平附(fu)近波动(dong)，然后明(ming)年降至我们的目标。长期通胀(zhang)预期指标大体保持(chi)稳定，大多数维持(chi)在2%左右“。
降息(xi)决策或将在6月揭晓
在随(sui)后召开的新闻发(fa)布会(hui)上，拉(la)加(jia)德复述欧洲央(yang)行声明(ming)的措辞，称如(ru)果通胀(zhang)回(hui)落持(chi)续，利率路径将会(hui)反映(ying)出来。
关于降息(xi)的时间和路径，拉(la)加(jia)德表示，利率变(bian)动(dong)方(fang)向相当明(ming)确，但没有特定路径，不(bu)会(hui)等到通胀(zhang)每一项都回(hui)到2%。
拉(la)加(jia)德表示，到6月将获(huo)得更多数据，6月将有最新的经济和通胀(zhang)预测，绝大多数成员希(xi)望等待到6月份(fen)（再(zai)作出是(shi)否降息(xi)的决策），这与市场普遍预期的降息(xi)时间一致。
被(bei)问及美(mei)联储(chu)降息(xi)的问题时，拉(la)加(jia)德回(hui)应称：
美(mei)国和欧元区并不(bu)互为镜(jing)像，欧元区通胀(zhang)性质与美(mei)国不(bu)同，美(mei)国和欧元区通胀(zhang)受不(bu)同因素驱动(dong)。我们不(bu)依赖美(mei)联储(chu)（的决策），必(bi)须(xu)根据欧元区数据做出决策。
美(mei)国和欧元区并不(bu)互为镜(jing)像，欧元区通胀(zhang)性质与美(mei)国不(bu)同，美(mei)国和欧元区通胀(zhang)受不(bu)同因素驱动(dong)。我们不(bu)依赖美(mei)联储(chu)（的决策），必(bi)须(xu)根据欧元区数据做出决策。
根据LSEG数据，市场定价表明(ming)6月份(fen)将下调25个基点。
据华尔街日报，鉴于美(mei)国通胀(zhang)持(chi)续高于预期，欧洲央(yang)行可能先于美(mei)联储(chu)降息(xi)。
多数投(tou)资者认为，欧洲央(yang)行今日将维持(chi)利率在历史高位，并在6月份(fen)转向降息(xi)。如(ru)果欧洲央(yang)行先降息(xi)，可能会(hui)削(xue)弱欧元。
市场表现
欧洲央(yang)行利率决议发(fa)布后，欧元兑美(mei)元EUR/USD跌至2月14日以来最低水平，一度跌0.2%至1.0719，不(bu)过随(sui)后又迅(xun)速拉(la)升收(shou)复失地，交投(tou)于1.0745，日内接近持(chi)平。
欧股方(fang)面，欧洲央(yang)行利率决议公布后，欧股维持(chi)跌势，欧洲斯托克50指数跌0.35%，意大利富时MIB指数跌0.57%%，德国DAX指数跌0.26%。
