昨夜，压在新能源上的石头终于落地了。
消(xiao)息面上，美国发(fa)布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有关税基础上继(ji)续提高税率，商品涉(she)及(ji)钢铁和铝材、半(ban)导体、电池、关键(jian)矿物、太阳能电池和起重机等。
本轮加税针对性明确(que)，矛头直指我(wo)们“新三样”优势制(zhi)造产业，此前耶(ye)伦(lun)来华明确(que)表示过美方(fang)态度，颇有下通牒的意思。
但雷声大，雨点小。
整体来看，区别于特朗(lang)普时代数千亿的关税，这次涉(she)及(ji)的商品价值仅仅只有180亿美元左右。另一动机事关2024美国大选，为了讨好一些(xie)制(zhi)造业大州，利用在任之便的拜(bai)登不得不“精准(zhun)打(da)击”，实(shi)际上还是有“拉票”的表演成(cheng)分。
其中，针对新能源产业链上下游(you)的税率调整：
1）对新能源汽车(che)，税率从25%提高至100%；2）对动力电池、零部件，从7.5%提高至25%；部分材料和上游(you)关键(jian)矿物，税率提高至25%；
3）对储能电池，税率从7.5%提高到(dao)25%；
4）对光伏电池，从25%提高到(dao)50%。
2）对动力电池、零部件，从7.5%提高至25%；部分材料和上游(you)关键(jian)矿物，税率提高至25%；
3）对储能电池，税率从7.5%提高到(dao)25%；
4）对光伏电池，从25%提高到(dao)50%。
对于产业自(zi)身，关税最终的影响(xiang)也十分有限，因为规模就那么点。比如(ru)，中国电动车(che)对美出口比例只占约1.17%，钢铁也只占1.09%。
在美国短期难以建立起比较优势时，需求(qiu)最终还是由美国人民买(mai)单，这份需求(qiu)也只占全球的一小部分。对真正能卡到(dao)他们脖子的产品政策，明面上是好于预期的。
针对“新三样”政策，加税看似强硬，其实(shi)也是有的放矢，例如(ru)储能电池。
据行(xing)业协会，2023年中国锂离子电池出口第一大市场仍为美国，占出口额(e)总额(e)的20.8%。去年全球锂离子电池出货量为185GWh，中国需求(qiu)量84GWh占比45%，而第二(er)大市场就是北美，占比30%。
不同(tong)于用在电动汽车(che)上的锂离子电池，储能系统不受IRA的外国关注(zhu)实(shi)体的约束(shu)，具有更高价格竞(jing)争力的中国电池主导了包括美国和欧洲在内的储能市场，出货量最多的十家制(zhi)造商里就有8家是中国企业。
而且从去年至今，由于原材料跌价，电池价格已经(jing)降低了相当大的比例，叠加关税只是抵(di)消(xiao)一部分降价效果，需求(qiu)量略有影响(xiang)，何况，政策要(yao)到(dao)两年后才(cai)执行(xing)。
没有立即生(sheng)效的还有天(tian)然石墨和永磁材料。此前《锂电传来一则利好》有过分析，美方(fang)对IRA法案的最终解释特意明确(que)了关键(jian)矿物等概念。
负极石墨，电解质(zhi)盐(yan)、粘结剂和电解液添加剂中含有的关键(jian)矿物被定义为“难以追溯的材料”，美方(fang)对其开了为期两年的绿灯，这方(fang)面的中国产品可以维持正常供应。根(gen)本原因或(huo)在于，真正落地美国本土的产能很少，而想干这事儿，时间长，付出代价大，实(shi)在没条件干。
重新看待此前压制(zhi)锂电估值的两座大山(shan)，产能过剩导致的价格竞(jing)争，以及(ji)出海寻求(qiu)增量面临的政策风险。
在IRA和关税落地后，全球市场话语权较大的两极，美国和欧盟，其中美国方(fang)面已经(jing)做出回应。外界一度预期的加征100%关税没有发(fa)生(sheng)，很多环(huan)节25%关税，储能还豁免两年。
这是主材价格向下调整后能够接受的变化，利空在下跌的股价中消(xiao)化，已近尾声。
从今日盘面来看，市场对储能的态度有所回暖，多只个股盘中拉升接近涨停。
国内锂电产业链里，如(ru)宁德时代、湖南裕能、科达利等企业海外产能已经(jing)逐步落地，关税可能推动美国加快储能装机，对于产品具备(bei)出海竞(jing)争力的国内锂电公司，有望开启第二(er)增长曲线。
电池板块早盘一度涨近2%，中证电池主题指数(931719)成(cheng)分股中，负极材料市值前五的尚太科技领涨5.08%，天(tian)奈科技上涨3.59%，阳光电源上涨2.23%，科达利上涨1.69%，三花智控上涨1.54%，新宙邦、派能科技、湖南裕能、天(tian)赐材料等个股跟涨。
至于光伏电池，更是加了个寂(ji)寞。
中国光伏产业对美出口早已借(jie)道东(dong)南亚，2023年我(wo)国光伏电池片对美国出口占比不足0.1%；组件对美出口占不到(dao)0.03%。受此次关税影响(xiang)的中国直接出口美国的光伏电池和组件总额(e)，在2023年合计仅为1.06亿美元。
2018 年起，美国针对进口光伏电池与组件开始征收201条款关税与301条款关税，201关税涵盖大多数国家，包括东(dong)南亚四国，而301关税仅针对中国，即1亿多美元出口美国的光伏产品。
对光伏来说，真正要(yao)关注(zhu)的政策变化在6月。2022 年6月，拜(bai)登政府给予东(dong)南亚四国的组件与电池为期两年的反规避关税缓冲期，今年6月6日到(dao)期，届时要(yao)看是否(fou)延续东(dong)盟4国对美出口的关税豁免。
美股清洁能源股昨晚(wan)彻底不淡定了，昨晚(wan)SunPower盘中几(ji)乎一夜翻(fan)倍，Maxeon Solar也涨了快50%，两家中概光伏股阿特斯、晶科能源也分别涨7.53%，7.15%。
贸(mao)易政策存在较大不确(que)定性，对市场更多的是一种情绪扰动，因为几(ji)家一体化光伏企业，如(ru)晶科、天(tian)合光能、隆基也预先在海外布局产能，并未受到(dao)太大负面影响(xiang)。
