作者 | 刘(liu)宝丹(dan)
编辑 | 周(zhou)智宇
成立不过一年多时间，月之暗面已然(ran)成为中国大模(mo)型(xing)赛道上，最炙(zhi)手可热的(de)明星公司。
5月21日，华尔街见闻获(huo)悉，月之暗面将按(an)照投前估值30亿美元（合217.3亿人民币）进(jin)行融资，完成后依然(ran)会是当前中国估值最高的(de)AI创(chuang)业公司。
过去(qu)一年，月之暗面已进(jin)行三轮融资，累计金额超百亿。在它身后，站着阿里、腾讯、真格基金等庞(pang)然(ran)大物(wu)。
这样的(de)投资盛况，已经很久没有出(chu)现(xian)了。在产业资本、风投基金的(de)簇拥下，月之暗面迅速崛起，靠着自研(yan)的(de)AI技术以及应用前景得到各(ge)方青睐。
然(ran)而，现(xian)实的(de)另一面是，大模(mo)型(xing)技术仍(reng)在快速迭代，场内的(de)玩家(jia)打起“价格战”，加速优胜(sheng)劣汰；而如何找到清晰的(de)商(shang)业化路径，仍(reng)是大模(mo)型(xing)公司普遍面临的(de)问(wen)题(ti)。
资本在潮起时蜂拥而至，待潮水(shui)落去(qu)，才知谁在裸泳。在这场残酷的(de)淘汰赛中，资本重押的(de)月之暗面似乎更有胜(sheng)算，但它也必须证(zheng)明自己的(de)价值。
月之暗面的(de)“资本大冒(mao)险”，已然(ran)开启。
宠儿(er)
月之暗面的(de)火爆，已然(ran)超出(chu)想(xiang)象。
华尔街见闻获(huo)悉，月之暗面新一轮投资者包括腾讯和高榕创(chuang)投等，投资完成后，预计估值将继续超过百川智能、智谱(pu)AI、MiniMax和零(ling)一万物(wu)，领衔中国AI头(tou)部独(du)角兽。
这让很多业内人士不由眼红。一位AI创(chuang)业公司负责人对华尔街见闻表(biao)示，AI领域发展很快，诸如竹间智能这样定位不鲜明的(de)公司压力很大，今年会死一大片创(chuang)业公司，很多针对B端服务的(de)AI公司已经很难(nan)融资了。
月之暗面则代表(biao)了另一个极端。年初以来，中国AI大模(mo)型(xing)五(wu)虎中，月之暗面、智谱(pu)和MiniMax分(fen)别完成新一轮融资，仅过去(qu)三个月，月之暗面再次迎来融资消息，可见受(shou)追捧(peng)的(de)热度。
2023年3月成立至今，月之暗面已经进(jin)行四轮融资，仅前三次累计融资额接近百亿元，这些(xie)资金背后，是阿里、腾讯、美团、真格基金、高榕等产业资本、风投基金对月之暗面的(de)押注。
国内大模(mo)型(xing)公司在狂奔(ben)了一年多以后，逐渐进(jin)入(ru)市场验证(zheng)环节，月之暗面也一跃成为资本追逐的(de)对象。
月之暗面专注于通用人工智能领域，创(chuang)始人杨植麟是中国35岁以下NLP领域引用最高的(de)研(yan)究(jiu)者，他领导了一个在算法和工程领域都有经验的(de)高密(mi)度人才团队。
3月，月之暗面旗下的(de)智能助手Kimi将长文本能力从20万字升级到200万字，迅速出(chu)圈，阿里、百度、360等大厂们竞相(xiang)跟风，还在资本市场刮起Kimi概念(nian)风。
截至2024年3月，AIGC APP行业用户已经突破7380万，同比增长了8倍，其中，Kimi月活跃用户接近600万。Kimi在APP端直到3月才上线，在这样的(de)情况下还能成为行业TOP5，说明产品具备潜力。
Kimi也因此成为妙鸭之后又一款出(chu)圈的(de)AIGC产品，更是第一个凭借(jie)产品功能而获(huo)得用户关注的(de)AI应用，这也是投资人看好月之暗面的(de)核心因素之一。
不过，月之暗面在受(shou)资本追捧(peng)的(de)同时，密(mi)集的(de)投资也引发了外界对其资金压力的(de)担忧。一位接近月之暗面的(de)人士表(biao)示，公司在短时间内迅速融资，并非因为资金紧张，而是大模(mo)型(xing)本来就是资金密(mi)集型(xing)行业，好融资的(de)时候可以多融资，未雨绸缪(jiu)。
实际上，月之暗面设置了较高的(de)投资门槛，曾有中小投资机构反(fan)映很难(nan)入(ru)局。前述人士也表(biao)示，月之暗面对投资人会进(jin)行甄别，需要在理念(nian)上非常契合才能进(jin)入(ru)。
随着新一轮融资完成，月之暗面在大模(mo)型(xing)竞争中也获(huo)得了更多的(de)筹码，有望释放出(chu)更多的(de)可能性(xing)。
赛跑
当下的(de)中国大模(mo)型(xing)市场，弥漫着一股焦虑情绪。大模(mo)型(xing)正在从技术之争转为应用之争，月之暗面也难(nan)以逃脱。
作为最被资本看好的(de)AI创(chuang)业公司，月之暗面也要承受(shou)商(shang)业化路径的(de)拷问(wen)。尤其，上一轮融资完成后，杨植麟被爆出(chu)套(tao)现(xian)数千万美金，让外界质疑(yi)，这家(jia)创(chuang)业公司是否能够坚定地走下去(qu)。
朱(zhu)啸虎此前公开表(biao)示，“杨植麟做科研(yan)是可以的(de)，但我不知道他怎(zen)么(me)商(shang)业化。”在他看来，杨植麟和月之暗面还需要证(zheng)明自己的(de)价值。
杨植麟显然(ran)也意识(shi)到了这一点。他在5月18日的(de)一场论(lun)坛上表(biao)示，会平衡(heng)技术和商(shang)业化。虽然(ran)把优先级放在爬楼梯（技术研(yan)发）上，但可能有一部分(fen)的(de)商(shang)业化和产品。
相(xiang)比他年初谈的(de)更多是长期主义，畅想(xiang)着“接下来十到二十年如何改变世(shi)界”。 杨植麟在商(shang)业化方面已经开始了积极地探索。
近日，Kimi在小范围灰度测试打赏功能。这意味着Kimi开始培养用户的(de)付费心智。
前述接近月之暗面人士则表(biao)示，月之暗面心态很开放，在服务好客户的(de)同时，也会去(qu)探索C端的(de)付费方式。
“AI商(shang)业化路径还很早，随着用户价值越来越大，模(mo)型(xing)本身也一直在迭代，能帮人干的(de)事越来越多，收费是一个水(shui)到渠成的(de)事情，商(shang)业化是自然(ran)的(de)事情。”
而且月之暗面的(de)融资，除了资金支持，还能得到资源上的(de)倾(qing)斜，给它商(shang)业化做铺垫。这一点尤为关键，比如，当下最紧俏的(de)资源是算力，阿里的(de)加入(ru)在很大程度上弥补了这一短板。
据(ju)了解，阿里入(ru)局月之暗面的(de)8亿美元当中，实际出(chu)资金额不到6亿美元，其中部分(fen)将以阿里云(yun)提供的(de)算力结算，腾讯入(ru)局也是因为寻求与(yu) Kimi 开展更深入(ru)的(de)合作。
摩根大通亚(ya)洲(zhou)TMT行业研(yan)究(jiu)联席主管姚橙也认为，大型(xing)科技公司从长期角度出(chu)发，对公司战略(lue)价值，在产品、技术上的(de)协同效应进(jin)行综合评(ping)估，并愿意为此付出(chu)一定的(de)溢价。
这使得，无论(lun)是接下来进(jin)一步探索商(shang)业化，还是与(yu)大厂形成协同效应，都让月之暗面能够有进(jin)一步大战一场的(de)底气(qi)。
难(nan)点则在于，当前市场还未出(chu)现(xian)微信这样的(de)“杀手级应用”，包括字节、腾讯、阿里和百度则陆续加入(ru)大模(mo)型(xing)价格战，意图(tu)加速大模(mo)型(xing)商(shang)业化落地，通过降(jiang)低开发门槛，培育起应用的(de)生态。
一位TMT行业分(fen)析师也表(biao)示，开发者现(xian)阶段的(de)最大痛(tong)点不是价格，本质上，现(xian)在大模(mo)型(xing)应用的(de)卡点是技术。只有出(chu)现(xian)能够替代现(xian)有解决(jue)方案的(de)产品，给出(chu)远超以往的(de)体(ti)验，行业才能发生质变。
杨植麟深谙此理。一位接近杨植麟人士透露，月之暗面最新的(de)一轮融资，会用在强(qiang)化资源和人才上，月之暗面当前的(de)工作重点是研(yan)发下一代跨模(mo)态大模(mo)型(xing)（即多模(mo)态），大概率会在6月发布(bu)。
杨植麟的(de)野心，是要通过技术能力的(de)不断完善，将月之暗面打造成一个像苹果App Store一样的(de)平台。从最初十几个官方开发的(de)应用，再到向第三方，进(jin)而通过开发者的(de)想(xiang)象力，打造出(chu)微信这样有趣的(de)应用。
如若实现(xian)，月之暗面也将像iPhone的(de)横空出(chu)世(shi)，在AI时代引发“iPhone时刻”。它也需要让更多的(de)资本、大厂与(yu)之深度绑定，向更远的(de)深处前行。
这会是一场惊(jing)心动魄，却又注定精彩无限的(de)大冒(mao)险。被资本看中的(de)杨植麟和他的(de)月之暗面，只能在这场赛跑里，一路狂奔(ben)。