本文来(lai)自(zi)：财新网
2024年5月，中国制造(zao)业(ye)扩张步伐继续加(jia)速(su)，景(jing)气度(du)创23个月来(lai)新高，不过需求(qiu)扩张步伐放缓。
6月3日公布的2024年5月财新中国制造(zao)业(ye)采购经(jing)理指数(shu)（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来(lai)最高，显示制造(zao)业(ye)生产经(jing)营活动扩张加(jia)速(su)。
此前公布的国家统计局5月制造(zao)业(ye)PMI录得49.5，低于前值0.9个百分点，连续两月扩张后再(zai)次落入收(shou)缩区间(jian)。（点击了解详细内容）
制造(zao)业(ye)供给加(jia)速(su)扩张
从(cong)财新中国制造(zao)业(ye)PMI分项数(shu)据来(lai)看(kan)，5月制造(zao)业(ye)供需持续扩张，生产指数(shu)升至2022年7月来(lai)新高，其中消费品类生产增长强劲；新订单(dan)指数(shu)在扩张区间(jian)小幅下行，外需扩张幅度(du)明显放缓，当月新出(chu)口订单(dan)指数(shu)明显放缓，不过仍位于临界点上方。
制造(zao)业(ye)企业(ye)用工仍偏谨慎(shen)，5月从(cong)业(ye)人员(yuan)指数(shu)在收(shou)缩区间(jian)小幅回升，消费品制造(zao)类企业(ye)的用工甚至略有增长。调查显示，用工收(shou)缩普遍与人员(yuan)离职后企业(ye)未填补(bu)空缺以及生产效率(lu)提升有关。
随着新订单(dan)增加(jia)以及用工减少，企业(ye)积压业(ye)务量连续三个月上升，5月积压业(ye)务量指数(shu)升至2021年10月来(lai)最高，企业(ye)选择消耗产成品库存以满(man)足新订单(dan)需求(qiu)，导致5月产成品库存指数(shu)再(zai)度(du)回落至收(shou)缩区间(jian)。市况良(liang)好，企业(ye)采购意(yi)愿增强，当月采购量指数(shu)在扩张区间(jian)升至近(jin)三年来(lai)新高，当月原材料库存指数(shu)与4月持平，处于扩张区间(jian)。
金(jin)属、原油等原材料价格持续上涨，带动5月制造(zao)业(ye)原材料购进价格指数(shu)继续上行，已(yi)连续两个月高于临界点。销售端竞(jing)争(zheng)激烈，部分企业(ye)降价促销，当月制造(zao)业(ye)出(chu)厂价格指数(shu)仍落在收(shou)缩区间(jian)，不过较4月微升，显示企业(ye)盈利继续承压。
制造(zao)业(ye)市场信心相对稳(wen)定，5月生产经(jing)营预期指数(shu)在扩张区间(jian)微升。受(shou)访企业(ye)称，增长预期主要与最近(jin)国内外市场需求(qiu)回升有关，此外也得益于新产品问世、技(ji)术进步和(he)产能(neng)扩张。
内生动能(neng)仍需强化
财新智库高级(ji)经(jing)济学家王喆表示，5月制造(zao)业(ye)景(jing)气度(du)维持向好，供给、内需、出(chu)口不同程度(du)扩张，企业(ye)维持乐观情绪，但价格水平依然偏低，尤其是销售端价格持续低迷，制造(zao)业(ye)就业(ye)连续数(shu)月收(shou)缩，企业(ye)扩员(yuan)态度(du)谨慎(shen)。就业(ye)压力偏大、需求(qiu)弱于供给依然是当前经(jing)济面临的突出(chu)问题，究其原因仍在于社会整体预期偏弱，这是过去(qu)较长时(shi)间(jian)内外部多种不利因素叠(die)加(jia)影响所致。长期积累的问题需在长期中寻求(qiu)解决途径(jing)，各(ge)项旨在稳(wen)经(jing)济、促内需、增就业(ye)的政策加(jia)力增效并保(bao)持一贯性和(he)连续性，应是施(shi)政重(zhong)点。
2024年4月，主要经(jing)济数(shu)据表现分化，总体呈(cheng)现出(chu)生产和(he)外需回升、内需增长放缓的态势。这一局面或在5月延续。与国家统计局联合(he)发(fa)布PMI的中国物(wu)流与采购联合(he)会披露的数(shu)据显示，5月企业(ye)调查显示，反映市场需求(qiu)不足的制造(zao)业(ye)企业(ye)比重(zhong)为60.6%，较上月上升1.2个百分点。
为提振需求(qiu)，4月30日的中央政治局会议(yi)要求(qiu)“靠前发(fa)力有效落实已(yi)经(jing)确定的宏观政策”。3月《政府工作报告》中提出(chu)的1万(wan)亿元超长期特别国债(zhai)，5月已(yi)经(jing)启动发(fa)行，2023年四季度(du)增发(fa)的1万(wan)亿元国债(zhai)落地步伐也在加(jia)快，6月底前全部开工建设。
对中国经(jing)济拖(tuo)累最大的房地产，迎来(lai)新一轮中央层面的政策放松。5月17日的全国切实做好保(bao)交房工作视频会议(yi)明确，地方政府应从(cong)实际(ji)出(chu)发(fa)，酌情以收(shou)回、收(shou)购等方式妥善处置已(yi)出(chu)让的闲置存量住宅用地；商品房库存较多城市，政府可以需定购，酌情以合(he)理价格收(shou)购部分商品房用作保(bao)障性住房，央行设立3000亿元保(bao)障性住房再(zai)贷款作为支持。同日，房贷政策也再(zai)次松绑，下调最低首付比和(he)公积金(jin)贷款利率(lu)、取消商贷利率(lu)下限。此后，各(ge)城市纷纷跟进。
从(cong)目前来(lai)看(kan)，这些有助于提振内需的政策尚(shang)处于落地初期，前期频频超出(chu)预期的外需，未来(lai)走势也值得关注，总体而言，中国经(jing)济的内生动能(neng)仍需强化。
附：2024年5月财新中国制造(zao)业(ye)PMI报告