恒大地产的财务造假(jia)罚单(dan)落地。
5月31日，证(zheng)监会发布了恒大地产的行政处罚书(shu)。经查明，恒大地产利用2019年、2020年年报虚假(jia)财务数据(ju)在交易所市场面向合(he)格(ge)投资者公开发行5期合(he)计208亿元的债券(quan)，存在欺诈发行行为。证(zheng)监会决定对恒大地产在交易所债券(quan)市场欺诈发行及信息披露违法等行为责令改正，给予警告，并处以(yi)罚款41.75亿元。并对起到组织、指使作(zuo)用的公司董事长、实(shi)际控制人许家印处以(yi)4700万元罚款并采取终身市场禁入措施(shi)。
记者了解(jie)到，证(zheng)监会正在积极调查相关的中介机构，在依(yi)法查处欺诈发行、财务造假(jia)等信息披露违规案(an)件的基础(chu)上，全面核查涉案(an)中介机构履(lu)职尽责情况。
揭开造假(jia)手法：多部门配合(he)完成
证(zheng)监会查明，区(qu)别于纯粹虚构经营业务、收入的财务造假(jia)手法，恒大地产违反(fan)会计准则，通过提前确认收入等方(fang)式粉(fen)饰财务报表，透支未来收入。
具体来看，恒大地产2019年虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14％，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31％；2020年虚增收入3501.57亿元，占当期营业收入的78.54％，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88％，导(dao)致2020年至2021年间，利用2019、2020年年报虚假(jia)财务数据(ju)在交易所市场面向合(he)格(ge)投资者公开发行5期合(he)计208亿元的债券(quan)，存在欺诈发行行为。同时，恒大地产作(zuo)为债券(quan)发行人公开披露的2019年、2020两年年度报告虚假(jia)记载(zai)。此(ci)外，恒大地产还存在未按期披露定期报告、未按规定披露重大诉讼仲裁、未按规定披露未能清(qing)偿到期债务的情况等行为。
证(zheng)监会查明，恒大地产的财务造假(jia)行为是由公司相关职能部门相互配合(he)，公司总部和(he)项目公司一体推进的，并采取修(xiu)改调整当年交楼清(qing)单(dan)，修(xiu)改明源系统交楼时间等编造重要(yao)事实(shi)的手段，涉及范围(wei)广、造假(jia)金额大。
罚单(dan)落地：40亿罚款针对债券(quan)发行 许家印被市场禁入
证(zheng)监会表示，恒大地产通过粉(fen)饰报表，掩盖公司实(shi)际财务情况，作(zuo)为债券(quan)发行人向投资者披露虚假(jia)信息或不按规定披露信息，涉案(an)金额巨大、手段恶劣，造成现有发行债券(quan)违约的严(yan)重后果。
证(zheng)监会决定对恒大地产责令改正，给予警告，并处以(yi)罚款41.75亿元。其中，针对欺诈发行按照所募集资金的20％予以(yi)处罚，即41.6亿元，为证(zheng)监会适用新《证(zheng)券(quan)法》处理欺诈发行行为采取的最高罚款比例，与泽达易盛股票(piao)欺诈发行案(an)、奇信股份非公开发行债券(quan)欺诈发行案(an)处以(yi)同比例罚款，相较于2005年修(xiu)订、2014年修(xiu)正《证(zheng)券(quan)法》“处以(yi)非法所募资金金额1％以(yi)上5％以(yi)下的罚款”比例大幅提高；针对2019年、2020年年度报告虚假(jia)记载(zai)行为采取顶格(ge)罚款1000万元；针对未按照规定披露信息行为采取顶格(ge)罚款500万元。
同时对起到组织、指使作(zuo)用的公司董事长、实(shi)际控制人许家印处以(yi)4700万元罚款并采取终身市场禁入措施(shi)。
记者了解(jie)到，4700万罚款涉及欺诈发行、未按规定信息披露信息等行为的多个顶格(ge)罚款，用足用全了新《证(zheng)券(quan)法》规定范围(wei)内的顶格(ge)资金罚及市场禁入资格(ge)罚，意在将“害(hai)群之马”清(qing)出资本市场。对恒大地产的其他责任人，证(zheng)监会则根据(ju)其职位(wei)、参与程度处以(yi)罚款并对相关人员(yuan)采取市场禁入措施(shi)，财务造假(jia)的“关键少数”遭(zao)到严(yan)惩。
恒大地产罚单(dan)落地并不意味着恒大集团(tuan)风险事项结束
值得(de)注意的是，上述处罚仅仅涉及恒大地产在交易所债券(quan)市场的虚假(jia)陈述和(he)欺诈发行问(wen)题，不涉及恒大集团(tuan)旗下其他板块风险事项。
恒大地产也不能和(he)恒大集团(tuan)直(zhi)接画等号。公开信息显示，恒大地产由中国恒大集团(tuan)（香港(gang)上市公司）间接持有恒大地产61.25％股权。除了恒大地产外，恒大集团(tuan)涉及多项业务，还包括恒大汽车、恒大物(wu)业、恒大财富、恒大人寿、恒腾网络、房车宝、恒大童世界(jie)（曾用名恒大旅游）、恒大健(jian)康、恒大高科技、恒大冰泉、其他业务。上述业务均由不同的独(du)立经营主(zhu)体负责，并由中国恒大集团(tuan)直(zhi)接或间接持股。其中，恒大汽车，房车宝，恒腾网络，恒大高科技等业务，都是在2016年去杠杆(gan)政策以(yi)后恒大的多元化尝试。
具体来看，恒大地产债券(quan)在恒大集团(tuan)总负债中占比较低。中国恒大集团(tuan)（03333．HK）2023年中期报告显示，截至2023年6月30日，中国恒大集团(tuan)总负债23882亿元，剔除合(he)约负债后为17842.2亿元，其中借款6247.7亿元、贸(mao)易及其他应付款10565.7亿元、其他负债 1028.8亿元。
恒大地产2023年半年报显示，截至2023年6月30日，恒大地产总负债17694亿元，其中有息债务4427.54亿元。
业内人士(shi)指出，恒大地产在交易所市场发行的公司债券(quan)规模(mo)约535亿元，占恒大集团(tuan)总负债约2％，占恒大地产有息债务约12.09％，与恒大集团(tuan)风险总规模(mo)相比占比较低。对涉及欺诈发行的共计208亿元债券(quan)，证(zheng)监会按照募集资金的20％进行处罚，既从重从严(yan)惩处恶性欺诈发行行为，又(you)充(chong)分考虑恒大地产债券(quan)规模(mo)及“保交房”攻(gong)坚战等全局性工作(zuo)，显示证(zheng)监会坚决依(yi)法治(zhi)市、从严(yan)监管、保障投资者合(he)法权益的决心。
中介机构调查仍在进行
恒大地产一案(an)中，多家中介机构涉及其中，包括中信建投、中诚信国际、普华永(yong)道以(yi)及金杜律师(shi)事务所等。记者了解(jie)到，证(zheng)监会正在积极调查相关的中介机构，待调查完毕后将公布调查结果。
在此(ci)前的全国首例公司债券(quan)欺诈发行案(an)“五洋债案(an)”中。德邦证(zheng)券(quan)作(zuo)为五洋建设发行债券(quan)的主(zhu)承销商(shang)与债券(quan)受托管理人，曾因该案(an)“踩雷”，陷(xian)入赔偿泥潭和(he)诉讼纠(jiu)纷。德邦证(zheng)券(quan)被证(zheng)监会责令改正，给予警告，没(mei)收违法所得(de)1857万元，并处以(yi)55万元罚款，合(he)计罚没(mei)1912.44万元；而项目责任人周丞玮、曹榕被给予警告，并分别被处以(yi)25万元罚款，撤销证(zheng)券(quan)从业资格(ge)。而这一处罚是当时证(zheng)监会的顶格(ge)处罚。在随后的司法判决中，除发债主(zhu)体“五洋建设”需承担赔偿责任外，另外与“五洋债”发行相关的中介机构，包括券(quan)商(shang)、律所、会计师(shi)事务所、评(ping)级(ji)机构等也无一幸免，承担了相应的责任。
交易所债券(quan)市场作(zuo)为企业直(zhi)接融资的重要(yao)渠道，在降低企业融资成本、增进融资效率、强化市场约束方(fang)面发挥重要(yao)作(zuo)用。
证(zheng)监会相关人士(shi)表示，债券(quan)发行人在享(xiang)受融资便利的同时，应当敬(jing)畏法治(zhi)、切实(shi)增强市场意识(shi)、法治(zhi)意识(shi)和(he)投资者保护意识(shi)，财务造假(jia)、虚假(jia)陈述等恶意损害(hai)投资者权益的违法行为必将受到法律严(yan)惩。证(zheng)监会将持续依(yi)法从重从严(yan)打击证(zheng)券(quan)期货违法活动，从提高发现能力、完善工作(zuo)机制、强化责任追究、突出打防结合(he)等方(fang)面综合(he)施(shi)策，不断铲除造假(jia)滋生土(tu)壤，坚决做到监管执法“长牙带刺”，有棱有角，切实(shi)维护市场诚信基础(chu)，保护投资者合(he)法权益。
责编：万健(jian)祎
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