【国内尿(niao)素行情显著下滑，市(shi)场(chang)信心(xin)崩塌(ta)】

端午假期以来，国内尿(niao)素行情显著下滑，尤(you)其端午假期后加速下跌，跌幅 80-200 元/吨不等。需求端明显萎缩，复合肥开工下滑，部分区域农业需求受(shou)高温天气影响延后。周内后期，山东、河南低端企业出厂价格跌破 2200 元/吨，厂家新单成交增(zeng)加，市(shi)场(chang)交投氛(fen)围好转。

品(pin)种总持仓 276797 手(shou)，增(zeng)加 6359 手(shou)。仓单 2511 张，减少 96 张。

煤(mei)炭(tan)市(shi)场(chang)延续(xu)供强需弱(ruo)态势，煤(mei)价震荡(dang)下行。南方连续(xu)降雨天气使沿海地区电厂日耗低位运行，各港口库存高企，沿海地区多家传统制造业工厂关闭(bi)或(huo)停产，用煤(mei)需求减弱(ruo)。6 月下旬，随着(zhe)高温天气兑现，需求端将明显改善，煤(mei)炭(tan)市(shi)场(chang)或(huo)迎来转机，煤(mei)价存在回升可(ke)能。

晋开延化和陕西(xi)龙华 6 月底投产，届时日产量增(zeng)加 4800 吨；主产区尿(niao)素装置回升至 18 万吨。华北麦收(shou)完成，根据降雨适(shi)时播种，下游备肥进度正常，仍(reng)有一(yi)定缺口；南方梅雨季影响板材需求，三胺利润不佳(jia)使企业生(sheng)产积极性下降，工业需求预期转弱(ruo)。中国尿(niao)素企业总库存量 27.08 万吨，较上周增(zeng)加 4.89 万吨。

多头主流逻(luo)辑：夏(xia)季备肥仍(reng)有缺口，基层无库存，盘面贴水(shui)。空(kong)头主流逻(luo)辑：日产回升，新增(zeng)装置投产，需求环比转弱(ruo)。

策略建议：方向为震荡(dang)，暂时观望。