周五(wu)，美股市场将迎来一波“惊涛骇浪”。
据期权平台SpotGamma的估计，周五(wu)的“三(san)巫日(ri)”将导致(zhi)价(jia)值约5.5万亿美元的与指数(shu)、股票和ETF挂钩的期权到期。
三(san)巫日(ri)撞上指数(shu)调整
“三(san)巫日(ri)”（Triple Witching Day）是指指数(shu)、股票、ETF的期权同时到期的日(ri)子(zi)，通常(chang)每季度发生一次，分别发生在(zai)每年三(san)、六、九、十二月的第三(san)个(ge)星期五(wu)。
三(san)巫日(ri)的时候，随着期权合约的到期，投资者(zhe)将调整其(qi)头(tou)寸，从而导致(zhi)交易量飙升和价(jia)格突然波动。
更为特殊的是，本次三(san)巫日(ri)还撞上标普道琼斯指数(shu)每个(ge)季度调整权重的日(ri)子(zi)，一大堆跟踪指数(shu)的ETF也会跟着一起调整持仓，波动性可(ke)能进一步加(jia)剧(ju)。
不(bu)过，由于计算(suan)方(fang)式不(bu)同，华尔街不(bu)同机(ji)构对(dui)到期期权的规模(mo)估计也存(cun)在(zai)差异。
高盛分析师John Marshall预计，周五(wu)的美股期权到期规模(mo)将是有史(shi)以来最大的一次，到期期权的名义价(jia)值将超过5.1万亿美元，超过去年12月时创下的历史(shi)记录4.9万亿美元。
而花旗集团估计的规模(mo)为4.8万亿美元。
市场可(ke)能小幅下跌
影响上，高盛集团的全球市场部(bu)董事总经理Scott Rubner表示，在(zai)仓位减少后，预计会有50亿美元的“多头(tou)伽马”（long gamma,）消失，市场可(ke)能会出现一定程度的动荡。
Scott Rubner认为，周五(wu)的一系列(lie)事件、下周五(wu)的罗素(su)指数(shu)调整，“将是爆炸性交易时段，因为我们(men)已经看(kan)到传统资管公司更积极地利用超额的交易量，并战术性地交易仓位”。
SpotGamma的创始人Brent Kochuba指出，这一次，与看(kan)涨期权挂钩的到期价(jia)值是看(kan)跌期权名义价(jia)值的11倍左右。这与上个(ge)季度相比有很大差距，当(dang)时该比率(lu)接近5:1。
差距扩大表明对(dui)上行敞口的需求不(bu)断增长，而对(dui)看(kan)跌期权的需求则不(bu)断萎缩。他认为，这也可(ke)能导致(zhi)交易活跃的基准指数(shu)和股票在(zai)周五(wu)、下周初出现小幅下跌。
Kochuba还指出：“期权市场过于上行，市场将开始盘整，市场将变(bian)得(de)更加(jia)不(bu)稳定。”
英伟达已先(xian)“受伤”？
此次三(san)巫日(ri)，英伟达的股价(jia)也将受到巨大冲击。
英伟达即将到期的相关合约价(jia)值是所有基础资产中第二大的，仅次于标普500，高于SPDR S&P 500 ETF以及Nasdaq 100等相关ETF。
或受此影响，隔夜，英伟达股价(jia)一度大涨3.74%，最高报140.76美元，再次创下历史(shi)新高。
不(bu)过，英伟达最终(zhong)还是收跌3.54%，报130.78美元，总市值3.22万亿美元。
一些人猜测，周五(wu)的期权到期后，推动英伟达股价(jia)上涨的势头(tou)可(ke)能会减弱。
此外，也有市场参与者(zhe)认为季度期权到期的影响往往被夸大。
衍生品(pin)分析公司Asym 500的创始人Rocky Fishman表示，虽然到期期权的名义价(jia)值可(ke)能在(zai)增长，但整体市场也在(zai)增长。
“随着经济(ji)规模(mo)的扩大和股票市场价(jia)值的增加(jia)，所有数(shu)字都会随着时间的推移而变(bian)大，但以股票市场规模(mo)的百分比来衡量，我敢肯定这次远(yuan)远(yuan)落后于去年12月。”