格隆汇获悉，近期，浙(zhe)江(jiang)托普云农科技股份有限公司（以下简称“托普云农”）发布了首次(ci)公开发行股票并(bing)在创业板上市招股说明(ming)书注(zhu)册稿，公司保(bao)荐人为国泰君安股份有限公司。
托普云农是一家致力于通过(guo)技术手段改变传统农业的科技企业，通过(guo)运用新一代信息技术与农业深(shen)度融合，采用布局智能硬件(jian)设备、建设信息化软件(jian)平台项目等综合服务形式，为农业相(xiang)关(guan)部门、企事业单位等提供(gong)全方位服务，助力政(zheng)府监(jian)管信息化、农业智能化等。
股权结(jie)构方面，截至招股说明(ming)书签(qian)署日，公司实控人是陈渝阳、陈丽婷夫妇，二者直接、间接合计控制公司5520万股股份，占(zhan)公司股本的86.30%。
其中，陈渝阳出生于1977年8月(yue)，本科学历，2015年5月(yue)至今任托普云农董事长、总经理。陈丽婷出生于1979年10月(yue)，中专学历，2015年5月(yue)至今任托普云农董事、销售总监(jian)。
托普云农在招股书中表示，公司董事会共(gong)7名成员，除(chu)三位独立董事外，其他四位董事均为陈渝阳及其家庭成员或亲属。
虽然公司已(yi)建立了较为完善的内部控制制度，但公司实控人仍可能凭借其控制地位，或实控人及其亲属通过(guo)董事会行使表决(jue)权等方式对公司人事任免(mian)、生产和经营决(jue)策(ce)等进(jin)行不当控制和决(jue)策(ce)，从而损(sun)害公司及公司中小(xiao)股东的利益。
托普云农本次(ci)拟募集(ji)资金约为2.86亿元，用于智慧农业平台升级建设项目；智慧农业智能设备制造基地项目；研发中心升级建设项目。
上市前曾大额分红
托普云农提供(gong)的产品及服务可主要分为智慧农业项目和智能硬件(jian)设备两大类。
从托普云农主营业务收入构成看，2021年、2022年以及2023年，智慧农业项目收入占(zhan)比相(xiang)对较大，均超过(guo)55%。
公司主营业务收入构成情况，来源(yuan)招股书
主要财务数据方面，2021年、2022年以及2023年，托普云农营业收入分别约为3.32亿元、3.75亿元、4.59亿元；同期，公司归母净利润分别约为7251.33万元、9268.31万元和1.15亿元。
公司主要财务指标，来源(yuan)招股书
托普云农此前在申报稿中披露的财务数据显示，2019年以及2020年，公司营业收入分别约为2.28亿元以及2.65亿元；同期归母净利润分别为2726.07万元和6270.54万元。
公司主要财务指标，来源(yuan)招股书
托普云农表示，公司业绩受行业政(zheng)策(ce)、市场(chang)竞争、项目执行周期、市场(chang)开拓、经营成本等多重因素影响，如果(guo)其中一项或多项发生重大不利变化，可能导致营业收入和净利润无法持(chi)续(xu)增长，极端情况下业绩可能大幅下滑或亏损(sun)。
处(chu)在农业赛(sai)道，托普云农公司下半年收入占(zhan)比较高(gao)。2021、2022年以及2023年，公司下半年收入占(zhan)全年收入比重分别为63.42%、62.85%、58.01%。收入存在季节性波动，对经营稳定性有不利影响。
公司表示，主要原因是农业领域政(zheng)府职能部门年初制定采购预(yu)算，年中或下半年完成采购，且第一季度非农忙，采购较少。
值得注(zhu)意的是，托普云农在2019年和2021年进(jin)行了大额分红，分红金额分别为2979万元和3006.12万元。其中，公司2019年的分红金额超出了公司当期的归母净利润。
2021年、2022年以及2023年，托普云农的主营业务毛利率分别为53.55%、56.27%和54.56%，有一定波动。
研发费用率低于同行可比公司平均值
智慧农业行业是一个多学科交叉、知识密集(ji)度较高(gao)的产业，为保(bao)证市场(chang)竞争力和技术先进(jin)性，托普云农必须结(jie)合行业发展趋势和客户需求变化持(chi)续(xu)进(jin)行研发投入，开发出符合市场(chang)需求的产品。
从研发费用来看，2021年、2022年以及2023年，托普云农研发费用分别为3772.50万元、4310.29万元以及4876.64万元。同期，托普云农研发费用率分别为11.36%、11.49%、10.61%，均低于同期同行可比公司平均值13.43%、16.35%、15.20%。
公司研发费用率与同行业上市公司对比情况，来源(yuan)招股书
托普云农表示，在研发过(guo)程(cheng)中，公司需准确(que)判断农业行业需求与方向，并(bing)掌握AI、传感器(qi)、图(tu)像识别、大数据等前沿技术。如果(guo)无法持(chi)续(xu)培养引进(jin)人才、加大研发投入，或未把(ba)握市场(chang)需求与方向，推出新产品，则可能导致技术迭代滞后(hou)、研发成果(guo)无法产业化，影响市公司场(chang)竞争力和盈利能力。
值得注(zhu)意的是，2021年、2022年以及2023年，托普云农向前五名客户的销售额合计分别为5782.89万元、7209.68万元和7295.70万元，占(zhan)营业收入的比例分别为17.41%、19.22%和15.88%，占(zhan)比较为稳定，但前五名客户的具体构成变动较大，各期前五名客户共(gong)计包括了11家客户，重复率较低。
公司表示，在此情形下，如果(guo)公司无法持(chi)续(xu)开拓新客户，或者主要客户的需求均呈波动下降趋势，可能会影响公司的经营业绩。
尾声(sheng)
过(guo)去几年，托普云农营收和归母净利呈现稳步增长趋势，但公司在上市前曾大额分红也(ye)引起了市场(chang)关(guan)注(zhu)。处(chu)于知识密集(ji)度较高(gao)的智慧农业行业，托普云农需要继续(xu)加大研发投入，开发出符合市场(chang)需求的产品，来提高(gao)自身(shen)竞争力。