梦金(jin)园之后,又一黄(huang)金(jin)企业继续冲击港股(gu)IPO。
5月13日,老铺黄(huang)金(jin)股(gu)份有限公司(下(xia)称“老铺黄(huang)金(jin)”)在(zai)港交所网站更新招股(gu)书(shu),其于2023年11月首次递(di)表,中信(xin)建(jian)投为老铺黄(huang)金(jin)独家保荐机构。
老铺黄(huang)金(jin)冲击资本市场(chang)的过(guo)程颇有些(xie)曲折。
其曾于2020年6月在(zai)华泰证券保荐下(xia)向证监(jian)会申请在(zai)深市主板上市,但申请在(zai)2021年8月上会审议时,被(bei)证监(jian)会否决。
随后,老铺黄(huang)金(jin)在(zai)2022年2月转聘中信(xin)建(jian)投担(dan)任保荐机构,并于2023年6月再度(du)向深市主板递(di)交上市申请,但短短一个月后便草(cao)草(cao)撤回,至此(ci)其A股(gu)上市再度(du)宣告失败。
而在(zai)转道港交所前的2023年11月,老铺黄(huang)金(jin)完成了一轮Pre-IPO融资,这也是老铺黄(huang)金(jin)冲击IPO前在(zai)一级市场(chang)进行的唯(wei)一一轮融资:
黑蚁资本以0.97亿元认购老铺黄(huang)金(jin)266万(wan)股(gu),占总股(gu)本的1.86%;豫园股(gu)份(600655.SH)旗下(xia)的苏州(zhou)逸没创业投资合伙企业(有限合伙)和复兴汉兴(杭州(zhou))股(gu)权投资基金(jin)合伙企业(有限合伙)合计以1.28亿元认购349万(wan)股(gu),占总股(gu)本的2.45%。
此(ci)轮投后估值达到52.25亿元,PE达12.56倍,低于同期万(wan)得黄(huang)金(jin)珠(zhu)宝指数18倍之上的滚动市盈率。
值得一提的是,豫园股(gu)份旗下(xia)另(ling)有老庙黄(huang)金(jin)品牌,与老铺黄(huang)金(jin)的定位相近,均主打古法黄(huang)金(jin)工艺,为黄(huang)金(jin)市场(chang)第五大品牌,2023年市占率达到7.6%。
区别(bie)于梦金(jin)园、老凤祥(600612.SH)等大众品牌,老铺黄(huang)金(jin)为定位高端黄(huang)金(jin)珠(zhu)宝品牌。
据弗若斯特沙利文数据,2023年在(zai)中国所有黄(huang)金(jin)珠(zhu)宝品牌中,老铺黄(huang)金(jin)的单店收入排名第一。
2023年,老铺黄(huang)金(jin)靠(kao)着30家自营(ying)门店实现营(ying)收31.8亿元,同比大幅增(zeng)长145.75%,单一门店的店均创收超1亿元。
作为对比,与老铺黄(huang)金(jin)同在(zai)港股(gu)排队的梦金(jin)园单店创收仅约(yue)为700万(wan)。
2019年,老铺黄(huang)金(jin)另(ling)辟(pi)蹊径,开创古法黄(huang)金(jin)赛道,率先在(zai)足金(jin)上镶钻,颠覆了钻石珠(zhu)宝以K金(jin)为底材的行业传统,得以卖出(chu)更高的品牌溢价。
门店选址上,老铺黄(huang)金(jin)瞄准国内顶级商圈开店。
截至2024年4月,老铺黄(huang)金(jin)开进了全国排名前十(shi)的高端百货中心中的8家。其中在(zai)“店王(wang)”北京SKP的门店于2023年为老铺黄(huang)金(jin)贡献营(ying)收3.36亿元,约(yue)占其全年营(ying)收的10.57%。
与Tiffiny等奢侈珠(zhu)宝品牌做邻居后,老铺黄(huang)金(jin)也能卖的更贵。
老铺黄(huang)金(jin)2023年足金(jin)黄(huang)金(jin)产品的平均售价达到729元/克,足金(jin)镶嵌产品的平均售价则高达1043元/克,甚至相比黄(huang)金(jin)首饰近期高点价格(ge)700元/克还要高约(yue)50%。
相比之下(xia),同行梦金(jin)园们在(zai)卖黄(huang)金(jin)首饰时仅能赚20-50元/克的加工费。
2023年,老铺黄(huang)金(jin)共实现净利4.16亿元,同比增(zeng)长114.57%。毛利率达到41.9%,净利率则同比大幅提高5.79个百分点至13.09%。
作为对比,同期老凤祥的毛利率为8.3%、梦金(jin)园则仅为5.33%。
此(ci)次冲击港股(gu)IPO,老铺黄(huang)金(jin)计划(hua)募资用(yong)于拓展销售网络(包括在(zai)中国内地的一线及新一线城(cheng)市开35家门店以及在(zai)海(hai)外市场(chang)新开12家门店);维持品牌定位和提高品牌忠诚度(du);提高信(xin)息化水平;加强研(yan)发(fa)能力;以及补(bu)充流动资金(jin)。