今年以来，由大型科技股推动的强(qiang)劲上涨(zhang)使标普500指数屡创新(xin)高。然而，高盛集团全球(qiu)对冲基金(jin)业务主管(guan)Tony Pasquariello提醒投资者，现在可能是"踩刹车的好时机"。
Pasquariello在周五(wu)发布的客户报告中写道:
这是一个牛市，但回调的可能性正在上升。因此，我建议寻找机会降低(di)整体投资组合(he)风险，以应对大选政治博弈的下一阶段(duan)。
这是一个牛市，但回调的可能性正在上升。因此，我建议寻找机会降低(di)整体投资组合(he)风险，以应对大选政治博弈的下一阶段(duan)。
标准普尔500指数本(ben)周五(wu)收于5460.48点，今年以来已创下31次历史新(xin)高。这波以人工智能为主题(ti)的反弹得益于华尔街对美股看涨(zhang)情绪(xu)高涨(zhang)、企业盈利韧性强(qiang)劲，以及通胀(zhang)降温迹(ji)象增(zeng)强(qiang)了市场对美联储年内开始降息的预期。
尽管(guan)如此，Pasquariello指出几个正在增(zeng)加的风险因素:
1. 不断扩大的美国财政赤字。今年的赤字预计将达到1.9万亿美元，比4个月前的预期增(zeng)加了4000亿美元。
2. 散户和机构投资者持(chi)续增(zeng)加股票敞口(kou)。
3. 与一季度相比，4月以来的反弹主要由少数几只股票推动，历史表(biao)明(ming)随着涨(zhang)幅集中度提高，回调风险也(ye)在增(zeng)加。
1. 不断扩大的美国财政赤字。今年的赤字预计将达到1.9万亿美元，比4个月前的预期增(zeng)加了4000亿美元。
2. 散户和机构投资者持(chi)续增(zeng)加股票敞口(kou)。
3. 与一季度相比，4月以来的反弹主要由少数几只股票推动，历史表(biao)明(ming)随着涨(zhang)幅集中度提高，回调风险也(ye)在增(zeng)加。
Pasquariello建议，鉴于当前对冲成本(ben)较(jiao)低(di)，投资者可以通过看跌期权等工具(ju)为投资组合(he)进行对冲，同时保留高质量(liang)的股票敞口(kou)。
他还预计，随着全球(qiu)选举(ju)周期的展开，市场波动性可能会逐步上升。目前标普500指数10日波动率仅(jin)为5%，处于极低(di)水平。
尽管(guan)如此，Pasquariello强(qiang)调这并(bing)非"逃离市场"的论调，而是呼(hu)吁投资者保持(chi)谨慎(shen)和纪律。他指出，只要经济和企业盈利持(chi)续增(zeng)长(chang)，大幅抛售(shou)的情况很少发生(sheng)。同时，他仍然看好美国大型科技股的长(chang)期前景。