美股上半年强势收官(guan)，但(dan)涨(zhang)势能(neng)否延续才是关键。
自去年10月下旬(xun)的低(di)点以来，美股已经(jing)强势反弹了33%以上，标(biao)普500指数几(ji)度创下收盘新高。然而，自创下新高以来，投资(zi)者(zhe)开始抛售并获利了结，标(biao)普已累计下跌(die)约0.5%。
这(zhe)反映了美股强劲上涨(zhang)势头背后的“脆弱”。周(zhou)五，美国公布的5月PCE物价指数创下三年来最(zui)低(di)纪录，而市场对此反应平平，标(biao)普当日小幅收涨(zhang)0.09%，这(zhe)可(ke)能(neng)意味着在过去几(ji)个月中，降息预期几(ji)乎已被市场完全(quan)定价。
并且，标(biao)普当前(qian)的远期市盈率(lu)仍高达21倍，处(chu)于历史高位水平。
因(yin)此，美股要想延续涨(zhang)势，就需(xu)要更确凿的降息预期和更高的盈利指引。
聚焦7月：CPI、FOMC会(hui)议
在接下来的一个月，6月CPI和美联(lian)储利率(lu)会(hui)议将成(cheng)为影响美股走势的关键因(yin)素。
7月11日，美国将公布6月CPI数据。
根(gen)据FactSet调查的经(jing)济(ji)学家预测，预计6月CPI同比增速为3.1%，较上个月的3.3%回(hui)落2个百分点。如果数据符合预期，则为美联(lian)储降息进一步提供(gong)支持，有望提前(qian)降息时点，利好美股。
7月30日-31日，美联(lian)储召开FOMC会(hui)议并公布最(zui)利新率(lu)决议。
目前(qian)市场普遍预期美联(lian)储将继续“按兵不动”，将联(lian)邦基金利率(lu)水平维持在5.25%-5.5%的区间不变，会(hui)后鲍威尔有关利率(lu)路径的任何(he)发言将成(cheng)为市场的聚焦点。
ICAP Technical Analysis首席技术策略师Walter Zimmerman表示(shi)：
“对美联(lian)储降息无尽的等待绝对能(neng)够持续整个夏天。”
“对美联(lian)储降息无尽的等待绝对能(neng)够持续整个夏天。”
今年年初的股市数据表明，当标(biao)普回(hui)调至5200-5300区间时，买盘会(hui)有所增加进而起到(dao)支撑。
Zimmerman认(ren)为，如果7月标(biao)普再次跌(die)至该区间，投资(zi)者(zhe)的买入行为将成(cheng)为判(pan)断市场信心的重要依(yi)据，即如果买盘并没有显(xian)著增加，则可(ke)能(neng)意味着市场不再对股市前(qian)景持乐观立场。
此外还有观点指出，标(biao)普的50日均移动线也至关重要（截至周(zhou)五收盘为5269点），一般来说，标(biao)普通常(chang)在该平均线获得支撑，但(dan)当其跌(die)破该平均线时，往往会(hui)进一步下跌(die)。
根(gen)据FactSet的数据，在过去三年中，标(biao)普曾多次跌(die)破平均水平，并在触底前(qian)持续下跌(die)，其中有三次出现了两位数的回(hui)撤(che)。