本周四，美国劳工统计局将(jiang)公(gong)布6月(yue)CPI通胀数据，市场预计该重磅通胀指标进一步朝美联(lian)储目标迈进。华尔街预计，6月(yue)份，核心CPI（剔除波动较(jiao)大的食品和能源）同比涨幅预计持平5月(yue)的3.4%；环比连续(xu)第二个月(yue)上涨0.2%，有望创下去年8月(yue)以来最小的连续(xu)两个月(yue)涨幅。整体CPI同比涨幅预计从5月(yue)的3.3%下降至3.1%，为5个月(yue)来的最低纪录；环比上涨0.1%，较(jiao)前值0%小幅上升。
摩根大通的交易员们将(jiang)本周美国CPI报告划分成六种可能的情况，并且据此给出了他们预计标普500指数将(jiang)如何对这份报告作出反应。
情景1：CPI环比上涨0.15%-0.2%，概率35%
这种情景下，摩根大通的交易员们预计，标普500指数将(jiang)上涨0.5%-1%，因为这将(jiang)使美联(lian)储9月(yue)降息的呼声变得(de)震耳(er)欲聋。一个关键是，通胀降温(wen)是否归因于住房价格，因为这一领域是造成通胀具有粘(zhan)性的重要原因之一，任何住房价格方面的实质性降温(wen)都会受到欢迎，并可能预示着进一步的通胀降温(wen)。
情景2：CPI环比上涨0.2%-0.25%，概率30%
摩根大通认为，具体是0.2%还是0.25%，对初始的市场反应很重要，因为0.25%四舍五入为0.3%，市场的最初反应可能是负面的，而0.2%可能被视为正面的。在这种情景下，摩根大通预计，标普500指数将(jiang)上涨0.25%-0.75%。
情景3：CPI环比上涨0.25%-0.3%，概率15%
在此情境(jing)下，标普500指数预计将(jiang)下跌0.75%-1.25%，因为这样的报告可能会显示住房类通胀上涨。
情景4：CPI环比上涨0.1%-0.15%，概率15%
投资者喜欢这一结果，因为它可能预示着商品类的通胀降温(wen)正在加速(su)。这种情况下，标普500指数将(jiang)上涨1%-1.5%。
情景5：CPI环比上涨超过0.3%，概率2.5%
摩根大通交易员们认为，如此火爆的通胀报告将(jiang)引发标普500指数1.25%-2.5%的下跌。这是第一个尾部风险情境(jing)，这意味着可能会看到核心商品通胀降温(wen)的进程逆转，从而推高月(yue)度通胀数据。根据具体的CPI数据，叠加上周疲软(ruan)的增(zeng)长数据，市场最好(hao)的情况是可能会转向衰退叙事(shi)，而最坏的情况则是滞胀叙事(shi)。
情景6：CPI环比涨幅不到0.1%，概率2.5%
这一尾部风险将(jiang)推动标普500指数上涨1%-1.75%，摩根大通交易员指出，这甚至可能会出现提前到7月(yue)降息的呼声。
美股(gu)平静期即将(jiang)到头？
摩根大通交易部门提醒投资者，在经历了长时间的平静后，要为本周美国股(gu)市的因CPI报告而剧烈(lie)波动做好(hao)准(zhun)备。
摩根大通交易部门美国市场信息主管Andrew Tyler说：
周四当天到期的平价（at-the-money）straddle期权(quan)的价格显示，期权(quan)市场目前押注标普500指数到周四有上下0.9%的波动。
美国最新的CPI报告将(jiang)于周四美股(gu)盘前公(gong)布，在交易员们押注通胀放缓会推动美联(lian)储年内降息两次的情况下，报告可能引发市场异常(chang)波动。
多位前美联(lian)储理事(shi)认为9月(yue)是降息的合适时机。考虑(lu)到这一点，我们在战术上仍然(ran)看涨，但信心略有下降。
周四当天到期的平价（at-the-money）straddle期权(quan)的价格显示，期权(quan)市场目前押注标普500指数到周四有上下0.9%的波动。
美国最新的CPI报告将(jiang)于周四美股(gu)盘前公(gong)布，在交易员们押注通胀放缓会推动美联(lian)储年内降息两次的情况下，报告可能引发市场异常(chang)波动。
多位前美联(lian)储理事(shi)认为9月(yue)是降息的合适时机。考虑(lu)到这一点，我们在战术上仍然(ran)看涨，但信心略有下降。