得益于教育数(shu)字化转型发展、职教领域双(shuang)轮驱动(dong)，叠加数(shu)据要素、国央企改革机遇催(cui)化，作为教育录播龙头及全(quan)连接智慧教学服务商的国新(xin)文化，在利空情绪逐步消化完毕的当(dang)下，有望开启市值、业绩同步改善的大行情。
多竞争壁垒成型的领域龙头
国新(xin)文化控股(gu)股(gu)份有限公司(si)成立于1992年，是中国国新(xin)控股(gu)有限责(ze)任公司(si)成员企业，作为以文化教育为主业的央企控股(gu)上市公司(si)，致力(li)打造(zao)中国文化教育行业的央企领军品牌，目前(qian)主要经营教育信息化业务和职业教育业务。
2018年，国新(xin)文化通过重(zhong)大资产重(zhong)组(zu)转型教育信息化，奥威亚(ya)成为当(dang)前(qian)核心业务，旗下全(quan)资子公司(si)奥威亚(ya)拥有33个(ge)本地(di)化服务中心和1000多家合作伙(huo)伴，是具有研产销一体(ti)化能力(li)的国家重(zhong)点软件企业和高(gao)新(xin)技术企业，已发展成为教育录播龙头企业和专业的全(quan)连接智慧教学服务商。
相关业务 资料来源(yuan)：国新(xin)文化官网
首先在教育信息化领域，公司(si)依托“云+端(duan)+应(ying)用+服务”的核心优势，为基础教育、高(gao)等教育、职业教育信息化建设提供系统解决(jue)方案，助力(li)各省市、各学校“三个(ge)课(ke)堂”、“互(hu)联网+教育”建设，推动(dong)教育现代化发展，产品和服务覆盖6万余所学校。针(zhen)对党校、机关、法院、公安、金融(rong)等行业需求，提供信息化精准解决(jue)方案，现已服务北京(jing)、上海(hai)、广东等省市数(shu)百个(ge)行业单位。面向教育优质均衡和教育数(shu)字化的新(xin)需求，奥威亚(ya)推出自(zi)主研发的全(quan)连接智慧教学平台，提高(gao)平台运(yun)营服务的规(gui)模化应(ying)用，目前(qian)已部署近300多个(ge)区县(xian)。
此外(wai)公司(si)充分发挥文化教育央企上市公司(si)功能，不(bu)断扩大央企教育帮扶业务范围，2023年成功落地(di)中石化集(ji)团等多家央企教育帮扶项目，有效解决(jue)了地(di)方政府教育信息化项目需求和中央企业乡(xiang)村振兴投入的效果问题。这项工作得到了国资委(wei)社会责(ze)任局的充分认可。同时在职业教育领域，公司(si)战略投资的华晟(cheng)经世专注于产教融(rong)合领域，以先进的数(shu)字化技术打造(zao)面向ICT（信息通信相关领域）和智能制(zhi)造(zao)方向的实训实验室产品并提供配套服务，为高(gao)校提供同步产业发展的实践(jian)教学解决(jue)方案。ICT领域实训实验室主要集(ji)中于信息通信相关领域，智能制(zhi)造(zao)领域实训实验室主要聚焦工业互(hu)联网、数(shu)字化、自(zi)动(dong)化、机器人(ren)相关领域。华晟(cheng)经世依托自(zi)主研发的华晟(cheng)智慧工场软件平台，以信息化技术赋能高(gao)校学科建设，以企业工程师驻校服务，为高(gao)校学科建设、人(ren)才培养(yang)提供综合服务包。
华晟(cheng)经世教学服务模式 数(shu)据来源(yuan)：公司(si)公告
当(dang)前(qian)，国新(xin)文化凭借(jie)凭借(jie)先进的产品和优质的服务，在市场上具有较高(gao)的品牌知名度和美誉度，打造(zao)出较强的品牌优势；同时全(quan)资子公司(si)奥威亚(ya)在音视频与人(ren)工智能领域深耕多年，掌握深度算力(li)优化技术，从硬件设计，到软件设计、产品优化，均实现自(zi)主可控。目前(qian)在对计算机视觉与自(zi)然语言处理方向的多模态AI技术、音频处理技术等均具备领先的技术开发能力(li)，在研发技术方面构筑(zhu)强大的竞争壁垒。加上经过多年布局，公司(si)已组(zu)建起一支经验丰富的销售与服务团队，面向用户推广全(quan)连接智慧教育服务方案，提供可信赖(lai)的本地(di)化服务；以及作为央企控股(gu)文化教育上市公司(si)，在对接地(di)方政府、国企资源(yuan)和中国国新(xin)体(ti)系内相关资源(yuan)方面，国新(xin)文化有着强大的股(gu)东优势。此背景下，国新(xin)文化在行业低迷之际，业绩表现依旧有亮眼的地(di)方。
行业低迷之际 2023业绩表现依旧不(bu)俗
近年来财政资金紧张，教育信息化相关企业业绩表现大受影响(xiang)。财政与教育信息化之间有着密切的联系。教育信息化是现代教育的重(zhong)要特征，它利用信息技术改变传统的教育模式，提高(gao)教育效率和质量。而财政作为教育经费的主要来源(yuan)，对教育信息化的推进起到关键作用。近年来，地(di)方财政在抗击疫情、助企纾(shu)困、维护人(ren)民生命健康和稳经济保(bao)民生等方面发挥了重(zhong)大作用，有效防范化解了经济社会风(feng)险，推动(dong)了改革发展稳定。不(bu)过经济恢复(fu)的基础尚不(bu)牢固、土地(di)出让收入大幅下行，叠加债务集(ji)中到期(qi)、支出压力(li)不(bu)减，总体(ti)财政形势依然困难。此背景下，整个(ge)教育服务板块指数(shu)自(zi)2020年末的2546.33高(gao)点一路下滑，最低点达(da)到了561.56，目前(qian)仍在底部震荡筑(zhu)底。与之对应(ying)的是不(bu)少教育信息化企业盈利仍受影响(xiang)，根据最新(xin)2023年业绩预告数(shu)据，三盛教育、竞业达(da)、世纪鼎(ding)利等多家教育信息化公司(si)预亏(kui)。
教育服务指数(shu)走势（注：数(shu)据截至2024年1月30日） 来源(yuan)：Wind
虽然国新(xin)文化同样预亏(kui)，但影响(xiang)公司(si)净利表现的主要原因是商誉减值，扣除(chu)该(gai)部分后公司(si)依旧盈利不(bu)少，如果考(kao)虑到订单收入结转延后以及逆(ni)势增(zeng)加推广费用仅为短(duan)期(qi)影响(xiang)，公司(si)后续业绩弹性值得期(qi)待。公告资料显示，根据《会计监管风(feng)险提示第8号—商誉减值》、《企业会计准则第8号—资产减值》及公司(si)会计政策等相关规(gui)定，公司(si)对收购奥威亚(ya)股(gu)权而形成的商誉进行减值测试，并与公司(si)聘请的评估(gu)机构和审(shen)计机构进行了初步的沟通，基于谨慎性，预计计提商誉减值准备2.5亿元左右。基于此，公司(si)预计2023年年度实现归属于母公司(si)所有者的净利润为-1.79亿元到-1.50亿元，如果刨除(chu)商誉减值影响(xiang)，公司(si)依旧实现了盈利。并且(qie)，公告提到地(di)方财政资金紧张导致项目延迟影响(xiang)收入，以及公司(si)加快高(gao)职教领域和AI产品等布局增(zeng)加部分成本，但目前(qian)处于推广前(qian)期(qi)，这意(yi)味着后期(qi)延迟项目收入的回归和逆(ni)势布局的成果显现，公司(si)有望迎来一波不(bu)小的业绩增(zeng)量。展望未来，国新(xin)文化有望随着下游需求放量实现业绩转向。
数(shu)据要素加速教育信息化需求落地(di)
国家政策支持下，教育信息化建设需求持续增(zeng)加。
教育信息化发展是我(wo)国教育现代化、建设教育强国征程的重(zhong)要发展路径。2023年2月中共中央、国务院印发《数(shu)字中国建设整体(ti)布局规(gui)划》，提出到2025年，数(shu)字中国建设取得重(zhong)要进展。推动(dong)公共数(shu)据汇聚利用，建设教育等重(zhong)要领域国家数(shu)据资源(yuan)库。推动(dong)数(shu)字技术和实体(ti)经济深度融(rong)合，在教育等重(zhong)点领域，加快数(shu)字技术创新(xin)应(ying)用。促进数(shu)字公共服务普惠化，大力(li)实施国家教育数(shu)字化战略行动(dong)，完善国家智慧教育平台。各级政府在数(shu)字经济的政策下将支持智慧教育企业的发展。一方面各地(di)明确数(shu)字经济核心产业增(zeng)加值纳入地(di)方政府考(kao)核，另一方面，教育信息化产业也将受益于各地(di)数(shu)据要素市场建设的导向。数(shu)据要素是数(shu)字经济时代影响(xiang)全(quan)球竞争的关键战略性资源(yuan)。
2023年，部分地(di)方和行业开展了数(shu)据应(ying)用和运(yun)营的小范围试点，2024年，随着数(shu)据要素政策逐步完善，公共数(shu)据有望放开运(yun)营，带来产业实践(jian)落地(di)。大模型时代下，教育信息化产品和服务供应(ying)愈加丰富传统教育信息化建设主要聚焦两部分：1、基础设施建设，即校园(yuan)网、校园(yuan)卡和安防联网等相关校园(yuan)基础设施建设；2、教学管理环境建设，即智能教学硬件、师资教学管理平台等教学管理环境建设。
AI时代下，教育信息化建设逐步深入覆盖到考(kao)试AI辅助批阅、学生个(ge)性化学习方案等深层次需求。AI大模型技术的出现，有望大幅改善优质教育供给不(bu)足的困境，无论是政府教育主管部门还是学生家长，都(dou)有可能在新(xin)技术提供的优质供给下购买更多的服务。国新(xin)文化全(quan)资子公司(si)奥威亚(ya)，是深耕教育19年的教育录播龙头企业，基于全(quan)栈自(zi)研多模态人(ren)工智能技术和音视频摄(she)录技术优势，推出了一系列富有创新(xin)性和实用性的新(xin)技术新(xin)产品新(xin)方案，赋能教育数(shu)智化发展。奥威亚(ya)前(qian)瞻把握高(gao)校督导巡课(ke)新(xin)需求、新(xin)方向，全(quan)面升级了高(gao)校教学资源(yuan)应(ying)用及督导巡课(ke)平台，支持督导人(ren)员同时观看多路课(ke)堂拍摄(she)画(hua)面；结合AI板书增(zeng)强技术，实时捕捉黑板上的文字、公式与图形等，电子化呈现板书笔迹增(zeng)强效果，让督导人(ren)员完整观摩板书内容(rong)，并在理解老师授课(ke)思路的基础上进行客观督导与评估(gu)。同时，依托多模态AI课(ke)堂分析技术，快速分析课(ke)堂中的师生语音和考(kao)勤数(shu)据，呈现班级出勤率、教师提问、高(gao)频词敏感词等分析报告，并形成完整的语音转文字记录与字幕信息。督导人(ren)员可将AI课(ke)堂分析报告与自(zi)主评价相结合，让督导评价更精准、更全(quan)面。
奥威亚(ya)AI板书增(zeng)强 来源(yuan)：公司(si)公告
在广州大学，教学督导还与智慧物联管控创新(xin)性地(di)紧密联系在一起。当(dang)学生进入自(zi)习室时，奥威亚(ya)AI录播无感采集(ji)课(ke)室实时入座人(ren)数(shu)，将数(shu)据反馈至学校物联网管控平台，平台根据自(zi)习室人(ren)数(shu)变化，智能调节课(ke)室灯光、空调等设备，并实时监测各类设备的运(yun)行状(zhuang)态，不(bu)仅为学生提供舒(shu)适的学习环境，还主动(dong)践(jian)行“双(shuang)碳”责(ze)任，为“绿色学校”创建提供了样本。奥威亚(ya)作为“AI+教育”的践(jian)行者，现已逐步突破多模态人(ren)工智能的技术壁垒，实现从音视频采集(ji)、传输、机器视觉（CV）、自(zi)然语言（NLP）、AI分析等全(quan)面的提升，有望助力(li)国新(xin)文化最大程度享受到教育信息化带来的增(zeng)长机遇。
职教机遇同步爆(bao)发 国企改革再添热度
职业教育改革自(zi)2019年提出，主要为解决(jue)中国教育体(ti)系研究、学术人(ren)才比例过重(zhong)的问题。
在教学体(ti)系方面，职教改革从初中入手搭(da)建职业教育体(ti)系。在高(gao)中阶段辅以职普分流，将人(ren)才培养(yang)方式做相应(ying)的划分。升学配套政策方面，职教改革在中职升学中引入采用文化课(ke)+技能测试的中职高(gao)考(kao)对职业技术人(ren)才做针(zhen)对性选(xuan)拔。在学制(zhi)体(ti)系搭(da)建方面，职教改革建立职业本科，推动(dong)职业教育进入更深层的教学阶段。
职业技能培训的下游包括餐饮(yin)、机电交通、IT等行业，均具有一定的经济顺周期(qi)属性。以餐饮(yin)行业为例，根据国家统计局数(shu)据，我(wo)国2020年一季度GDP同比下降6.9%，而社零餐饮(yin)一季度收入累(lei)计同比下降44.3%，全(quan)年社零餐饮(yin)收入累(lei)计同比下降了16.6%。而随着疫情结束，2023年前(qian)三季度GDP累(lei)计同比增(zeng)速5.2%，餐饮(yin)收入累(lei)计同比增(zeng)速也回升至18.7%。随着疫后复(fu)苏，我(wo)们预计职业技能培训的下游行业也将开始恢复(fu)，从而对上游专业的人(ren)才产生需求，提升相应(ying)人(ren)员的薪资水平，进而吸(xi)引更多学生参与职业培训。
2023年以来，奥威亚(ya)全(quan)新(xin)发布了流水线式实训示教解决(jue)方案、智慧实训移动(dong)推车示教解决(jue)方案。流水线实训示教解决(jue)方案，深度融(rong)合了人(ren)工智能CV算法与音视频摄(she)录技术，对多个(ge)独立工位实训的目标人(ren)物进行全(quan)自(zi)动(dong)追踪摄(she)录，解放示教人(ren)员双(shuang)手，高(gao)度还原示教情景，有效解决(jue)师生们的围观式教学难题；智慧实训移动(dong)推车示教解决(jue)方案，因其高(gao)度灵活性和可移动(dong)性，广泛适用于实训教学、技能竞赛(sai)和资源(yuan)建设等应(ying)用场景，助力(li)学生更好地(di)将理论知识(shi)运(yun)用到专业实践(jian)当(dang)中。一系列新(xin)产品新(xin)方案，帮助职业院校做到课(ke)堂搬到生产车间，深化产教融(rong)合，推动(dong)人(ren)才共育。
智慧实训移动(dong)推车方案 来源(yuan)：公司(si)公告
此外(wai)，国新(xin)文化充分发挥技术优势，布局职业教育赛(sai)道，与中华供销总社职业技能鉴(jian)定中心共同打造(zao)茶艺师职业技能型人(ren)才培养(yang)项目，视频课(ke)程已在人(ren)社部在线服务平台和供销总社培训平台上线，打造(zao)形成了乡(xiang)村振兴城乡(xiang)高(gao)素质特色技能型人(ren)才培养(yang)新(xin)模式。此外(wai)，新(xin)一轮国企资产重(zhong)组(zu)浪潮有望上演(yan)。实施国有企业改革深化提升行动(dong)，是党中央站在党和国家工作大局的战略高(gao)度，继部署实施国有企业改革三年行动(dong)之后，面向新(xin)时代新(xin)征程作出的一项全(quan)局性、战略性重(zhong)大决(jue)策部署。
2023年以来国企改革动(dong)作不(bu)断。据《华夏时报》记者不(bu)完全(quan)统计，2023年以来，共超350家地(di)方国企上市公司(si)有并购重(zhong)组(zu)行为，主要聚焦在房(fang)地(di)产、电力(li)、热力(li)生产和供应(ying)等行业。按照国资委(wei)相关计划，实施方案和工作台账的制(zhi)定工作在2023年10月底前(qian)收尾。央企专业化整合也在进一步深化。2022年，中央企业共实施专业化整合项目1272个(ge)。其中，央企内部资源(yuan)整合项目803个(ge)、央企间整合项目154个(ge)、央地(di)整合项目138个(ge)、外(wai)部资源(yuan)整合项目177个(ge)。2023年以来，已有两批中央企业专业化整合项目集(ji)中签约。作为中央企业中唯一一家以文化教育为主业的上市公司(si)，国新(xin)文化有望迎来更多的资源(yuan)倾斜。与此同时，国资委(wei)高(gao)度重(zhong)视央企市值管理。
2024年1月国新(xin)办就聚焦增(zeng)强核心功能、提升核心竞争力(li)，更好实现中央企业高(gao)质量发展举行发布会，表示将把市值管理成效纳入对中央企业负责(ze)人(ren)的考(kao)核，引导中央企业负责(ze)人(ren)更加重(zhong)视控股(gu)上市公司(si)的市场表现，及时通过应(ying)用市场化增(zeng)持、回购等手段传递信心、稳定预期(qi)，加大现金分红力(li)度，更好地(di)回报投资者。目前(qian)而言，教育数(shu)字化建设需求和职教领域机遇，都(dou)为国新(xin)文化未来发展提供了坚实的基础，加上国央企改革及市值考(kao)核催(cui)化，公司(si)正驶入发展高(gao)速通道。