在4月(yue)CPI降温之后，美国去通胀进展又迎(ying)来关键(jian)数据的检验(yan)。北京时(shi)间今日(ri)20:30（美东早8:30），美国商(shang)务部将公布4月(yue)PCE相关数据。
市场目前预(yu)计，4月(yue)份整体PCE物价指数环比上升(sheng)0.3%，与前值一(yi)致，预(yu)计同比持平于 2.7%。核心PCE物价指数环比上升(sheng)0.3%，与前值一(yi)致，核心PCE物价指数同比预(yu)计将持平于2.8%。
如果同比增幅能(neng)够略微放缓，那么核心PCE物价指数将创下2021年4月(yue)以来的三年最低年增幅。
作为(wei)美联储最青(qing)睐的通胀指标，PCE物价指数相比CPI对降息节点的预(yu)测更有指导意(yi)义(yi)。
高盛分析师指出：
我们估计核心PCE物价指数环比将增长(chang)0.26%，速度远低于前三个月(yue)0.36% 的平均水(shui)平，但如果在5月(yue)和6月(yue)只能(neng)保持这一(yi)速度的话，则可(ke)能(neng)不足以推动美联储7月(yue)降息。
我们估计核心PCE物价指数环比将增长(chang)0.26%，速度远低于前三个月(yue)0.36% 的平均水(shui)平，但如果在5月(yue)和6月(yue)只能(neng)保持这一(yi)速度的话，则可(ke)能(neng)不足以推动美联储7月(yue)降息。
蒙特利尔(er)银行资本(ben)市场首席美国经济学家斯Scott Anderson认为(wei)，4月(yue)核心PCE物价指数可(ke)能(neng)会略有改(gai)善，但“不指望会有惊天动地的变化”，数据不足以让美联储放弃观望。
他表示：
美联储仍将处于观望状态，因为(wei)他们要判断货币政策的限制性是否足以将PCE物价指数降至2%的目标。
美联储仍将处于观望状态，因为(wei)他们要判断货币政策的限制性是否足以将PCE物价指数降至2%的目标。
投(tou)资机构(gou)Newsquawk在PCE报告前瞻报告中指出：
4月(yue)份的总体 CPI 数据低于预(yu)期，而核心 CPI 指标则出现了自 12 月(yue)份以来的最小增幅；虽然当月(yue)的PPI数据意(yi)外上行，但内部数据（即PCE数据的组成部分）更具建设性（保险行业(ye)、健康和医疗(liao)组成部分、航空运(yun)输(shu)）。需要提(ti)醒的是，PCE数据中，住房以及运(yun)输(shu)业(ye)的权重要小得多（运(yun)输(shu)保险业(ye)通胀目前正在飙升(sheng)，是推动CPI通胀的最大因素），这就是为(wei)什么从PCE物价指数的角度来看，整体核心通胀率要低得多。
4月(yue)份的总体 CPI 数据低于预(yu)期，而核心 CPI 指标则出现了自 12 月(yue)份以来的最小增幅；虽然当月(yue)的PPI数据意(yi)外上行，但内部数据（即PCE数据的组成部分）更具建设性（保险行业(ye)、健康和医疗(liao)组成部分、航空运(yun)输(shu)）。需要提(ti)醒的是，PCE数据中，住房以及运(yun)输(shu)业(ye)的权重要小得多（运(yun)输(shu)保险业(ye)通胀目前正在飙升(sheng)，是推动CPI通胀的最大因素），这就是为(wei)什么从PCE物价指数的角度来看，整体核心通胀率要低得多。
在近期鹰派的FOMC会议纪要、美联储官员谨慎言论以及超预(yu)期良好(hao)的PMI数据之后，市场认定(ding)美联储在6月(yue)12日(ri)的FOMC会议上不会放宽政策，7月(yue)份降息的可(ke)能(neng)性仅为(wei)10%。尽管市场认为(wei)11月(yue)降息的可(ke)能(neng)性约为(wei) 80%，但首次完全定(ding)价的降息时(shi)间是12月(yue)。高盛最近将其首次降息预(yu)测从7月(yue)推至9月(yue)。