全球(qiu)资产(chan)管(guan)理(li)巨头贝莱德公司在上世纪80年代研发出一(yi)体化资产(chan)管(guan)理(li)平台(tai)“阿拉丁”（Aladdin），用于(yu)管(guan)控投资风险、优化资产(chan)配置。该平台(tai)经过数十(shi)年迭代更新，已成为世界级关键金融基础设施，用户包括美联(lian)储、欧洲央行等千(qian)余家重要机构和企业，管(guan)理(li)的资产(chan)规模超过世界绝大(da)多数国家经济总量(liang)。业界专(zhuan)家认为，“阿拉丁”平台(tai)的应用状况、发展(zhan)前景和潜在风险值得密(mi)切关注。
西方(fang)金融界不可或缺
综合资料显示，“阿拉丁”的全称为“资产(chan)、负债、债务(wu)和衍生品投资网络”，是(shi)一(yi)个具有强大(da)数据处理(li)和分析功能的电子平台(tai)。该平台(tai)于(yu)1988年启用，最初仅供(gong)贝莱德内部(bu)使用。后来(lai)贝莱德发现该产(chan)品具有巨大(da)市场(chang)需求，1999年开始对外销售。
在本世纪头十(shi)年美欧发生的一(yi)系列重大(da)金融危机中，“阿拉丁”表现亮眼。2007年美国次(ci)贷(dai)危机期间，贝莱德借助“阿拉丁”平台(tai)有效避险并盈利，和雷曼兄(xiong)弟等华尔街投行的损失惨重乃至破产(chan)倒闭形成鲜明对比。
2008年美国金融危机期间，贝莱德用“阿拉丁”平台(tai)为美国财政部(bu)、美联(lian)储以及摩根大(da)通、美国国际集团等华尔街巨头迅速完成资产(chan)状况分析、制定不良资产(chan)处理(li)计划，还为日本、挪威、新加坡(po)等国主权基金提供(gong)关键咨询服务(wu)，效果受到广泛认可。
此后的2009年欧债危机中，欧洲央行、爱尔兰和希腊政府(fu)都开始使用“阿拉丁”应对危机。
经过危机检验，“阿拉丁”赢得良好口碑，在全球(qiu)范围(wei)内迅速发展(zhan)大(da)量(liang)重要用户。
如今，微软、苹果、谷歌母(mu)公司“字母(mu)表”等美国大(da)型上市公司以及全美几乎所有重要银行都使用“阿拉丁”，世界排名前十(shi)的保险公司中至少有一(yi)半使用这(zhe)一(yi)平台(tai)，瑞士、日本、以色列等多国头部(bu)资产(chan)管(guan)理(li)企业、政府(fu)养老基金或央行是(shi)这(zhe)一(yi)平台(tai)客户，甚至先锋领航、道富环(huan)球(qiu)投资管(guan)理(li)等贝莱德的主要竞争对手(shou)也购买了“阿拉丁”。
据西南财经大(da)学中国行为经济与行为金融研究中心副主任姚凯介绍(shao)，在一(yi)体化资产(chan)管(guan)理(li)平台(tai)市场(chang)，“阿拉丁”已占据类似微软“视窗”系统在电脑(nao)操作系统领域所拥有的垄断地位。一(yi)些大(da)型跨国资产(chan)管(guan)理(li)公司将“阿拉丁”视为资管(guan)市场(chang)的“重要支柱”，称之为“不可或缺的氧气”。
为避免成为舆论焦点，贝莱德从2017年起就不再正(zheng)式公布“阿拉丁”的用户数量(liang)和管(guan)理(li)的资产(chan)规模。
贝莱德2023年财报显示，该公司2022年“阿拉丁”销售收入达到约14亿(yi)美元，年度增长超过7%，在公司营收总额中占比达8%。舆论广泛认为，1988年创立(li)的贝莱德正(zheng)是(shi)借助“阿拉丁”才在40年内成功跃升为全球(qiu)最大(da)的资产(chan)管(guan)理(li)集团，打造出覆盖(gai)万亿(yi)美元级财富的“资管(guan)帝国”。
风险防范和信息聚合能力突出
“阿拉丁”的成功和贝莱德重点塑造该平台(tai)的三个核心竞争力有关。
首先，全面系统的风险研判能力。据“阿拉丁”平台(tai)的官方(fang)网站介绍(shao)，该平台(tai)每天可以监测(ce)2000个以上风险因(yin)素，每周执行5000个投资组合压力测(ce)试和1.8亿(yi)个期权调整计算。“阿拉丁”还可用于(yu)评估“黑天鹅”事件风险。它可以对海量(liang)数据进(jin)行深度学习，然后模拟“新的重大(da)疫情暴发”“俄(e)乌冲突战事再次(ci)升级”等重大(da)极端事件状况下金融市场(chang)的相应走向，并一(yi)目了然地展(zhan)示现有投资组合在相应极端状况下的盈亏情况。
其次(ci)，高效实用的信息聚合能力。“阿拉丁”平台(tai)犹如一(yi)个神经中枢，将整个投资流程(cheng)有机连接起来(lai)。“阿拉丁”平台(tai)负责人罗布·戈德斯坦说，通过使用“阿拉丁”平台(tai)，贝莱德实现了“一(yi)个系统，一(yi)个数据库，一(yi)套模型”，把(ba)一(yi)个数万名员工的企业变得好像一(yi)辆“只有一(yi)个仪表盘(pan)的汽车”。
强大(da)的信息聚合能力使得“阿拉丁”可以按照客户需求，定制个性(xing)化服务(wu)。以色列央行就通过“阿拉丁”平台(tai)，设置了符合其需要的一(yi)篮子货币(bi)基准，从而更好地衡量(liang)其外汇储备的回报率(lu)。
最后，不断升级的迭代更新能力。姚凯注意到，贝莱德去年对智能技术芯片等基础设施进(jin)行了大(da)规模加注，例如以12.5亿(yi)美元收购技术领先的基础设施投资平台(tai)，在算力和数据方(fang)面进(jin)一(yi)步垒(lei)高行业壁垒(lei)。
警惕资本集团干预决策
多方(fang)资料表明，“阿拉丁”为全球(qiu)资产(chan)管(guan)理(li)提供(gong)了先进(jin)科技工具，但随着它成长为全球(qiu)性(xing)关键金融基础设施，该平台(tai)带来(lai)的一(yi)些潜在风险也需及时防范。
首先，这(zhe)一(yi)系统可能导致(zhi)部(bu)分金融界精英(ying)投资者形成认知(zhi)依赖，进(jin)而集体决策失误。姚凯说，如果大(da)量(liang)金融交(jiao)易决策者的数据和方(fang)法均依赖单一(yi)的“阿拉丁”系统，导致(zhi)形成决策趋同的“羊群效应”，这(zhe)本身就容(rong)易引发系统性(xing)金融风险。
第二，有可能给(gei)系统性(xing)风险监管(guan)制造新“盲区”。英(ying)国监管(guan)机构金融行为监管(guan)局认为，“阿拉丁”这(zhe)样的大(da)型平台(tai)管(guan)理(li)巨量(liang)财富，提供(gong)的决策方(fang)案一(yi)旦失败，可能对投资者和消费者造成严重伤害，甚至“损害市场(chang)完整性(xing)”。同时，“阿拉丁”这(zhe)样的平台(tai)也可能成为网络攻(gong)击的对象，不排除(chu)网络攻(gong)击造成大(da)量(liang)泄密(mi)而引发金融市场(chang)动荡的可能性(xing)。
最后，这(zhe)一(yi)平台(tai)加大(da)了资本集团干预政府(fu)决策的风险。彭博社说，如今很多人都把(ba)“阿拉丁”看(kan)成美国政府(fu)的又(you)一(yi)个分支机构。2008年美国金融危机后，美国财政部(bu)多次(ci)和贝莱德签订利润丰(feng)厚、金额巨大(da)的资产(chan)处理(li)合同，但这(zhe)些合同基本没有走正(zheng)常的招(zhao)标程(cheng)序。公开资料显示，“阿拉丁”和其背后的贝莱德，至今都没有被美国监管(guan)部(bu)门(men)纳入系统性(xing)风险机构监管(guan)名单中。
据新华社