美国一季度(du)GDP和PCE增速双双大幅下修，为美联(lian)储(chu)年内降息(xi)争取了更多空间。
5月30日，美国商(shang)务部发布的(de)修正数(shu)据显示(shi)，美国第一季度(du)实际GDP年化季环比增速为1.3%，较初值1.6%下修0.3个百分(fen)点，较去年四季度(du)的(de)3.4%大幅放缓。
经济增速下调，主要是因为消费(fei)支出低于预(yu)期。作(zuo)为美国经济的(de)主要增长引擎，一季度(du)个人消费(fei)支出（PCE）环比增速被大幅下修。
具体来看，一季度(du)PCE年化季环比增长2%，较初值2.5%下修0.5个百分(fen)点，低于预(yu)期值2.2%。
在通胀方面，美联(lian)储(chu)最青睐(lai)的(de)指标——PCE价格(ge)指数(shu)——一季度(du)年化季环比增长3.3%，略低于初步预(yu)测。剔(ti)除食(shi)品和能源的(de)核心(xin)PCE价格(ge)指数(shu)上涨(zhang)3.6%，较初值3.7%下修0.1个百分(fen)点，较去年四季度(du)2%大幅增长。
与(yu)此同时，第一季度(du)GDP购买价格(ge)指数(shu)上涨(zhang)3.0%，较先前估计下调0.1个百分(fen)点。
数(shu)据公布后，美股三大股指期货(huo)小幅走高， 纳指期货(huo)跌幅收窄至0.11%，标普500指数(shu)期货(huo)跌0.24%；美国国债(zhai)小幅上扬(yang)，30年期国债(zhai)收益(yi)率走低逾3bp，10年期国债(zhai)收益(yi)率走低约5bp。
高利率下，美国经济或(huo)继续下行
与(yu)去年第四季度(du)相(xiang)比，第一季度(du)实际GDP增速放缓，主要是因为商(shang)品（尤其是汽(qi)车）支出大幅疲软，消费(fei)者(zhe)支出数(shu)据被下修；与(yu)初步估算相(xiang)比，出口(kou)和政府支出放缓。不过(guo)，住宅投资和进口(kou)有所回升(sheng)。
GDP可能会(hui)在第二(er)季度(du)反(fan)弹。最新预(yu)测表(biao)明，二(er)季度(du)经济增速可能达到3%或(huo)更高，与(yu)2023年最后两个季度(du)的(de)情况相(xiang)似。
但分(fen)析认为，即使二(er)季度(du)GDP出现(xian)反(fan)弹，下半年美国经济也不太可能表(biao)现(xian)出强劲(jin)的(de)势头(tou)。
消费(fei)者(zhe)为了维持(chi)当前的(de)支出水平，不得不动用储(chu)蓄，持(chi)续的(de)通胀也削弱了他们的(de)购买力；即将到来的(de)总统大选也导致一些(xie)企(qi)业对支出和投资采取观望态度(du)。
高企(qi)的(de)借贷(dai)成本一直在抑制经济增长。普遍预(yu)计，美联(lian)储(chu)将把关键的(de)短期利率维持(chi)在接近二(er)十三年来的(de)高位，直到通胀进一步放缓。
周二(er)美联(lian)储(chu)鹰派再给降息(xi)预(yu)期泼水，2026年拥(yong)有美联(lian)储(chu)货(huo)币政策委员会(hui)FOMC会(hui)议投票权的(de)明尼阿波利斯联(lian)储(chu)主席卡什(shi)卡利表(biao)示(shi)，美联(lian)储(chu)的(de)政策立场是限制性的(de)，但联(lian)储(chu)决策者(zhe)尚未完全排(pai)除进一步加息(xi)的(de)可能性。