财政部公布超长期特别(bie)国(guo)债发行(xing)安排，首期400亿元拟于周五招标，期限30年；李强：发行(xing)并用好超长期特别(bie)国(guo)债，高(gao)质量做(zuo)好支持“两重”建设各项工作。

中国(guo)央行(xing)：支持“互换通”机制安排进一步优化。

美联储调查：消费者通胀预期显著攀升，对(dui)劳动(dong)力市场和财务状况展(zhan)望恶化。

摩根(gen)士丹利也喊了：周三(san)美国(guo)CPI会“大(da)幅低于预期”。

OpenAI推出(chu)新旗舰模型GPT-4o，图文音频手(shou)机AI搞定，类人速(su)度超快语音响应。

游戏驿站盘中一度暴(bao)涨120%，收涨超74%，创2021年以来最(zui)佳单(dan)日表现。Gill复出(chu)的臆测带动(dong)一众散(san)户抱团概(gai)念(nian)股走高(gao)。

美股：道指跌0.21%，标普500指数跌0.02%，纳斯达(da)克涨0.29%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.02%。德国(guo)DAX 30指数收跌0.16%。法国(guo)CAC 40指数收跌0.12%。英国(guo)富时100指数收跌0.22%。

A股：沪(hu)指跌0.21%，深成指跌0.6%，创业板(ban)跌0.95%。

债市：美国(guo)10年期基准国(guo)债收益率跌1.18个基点，报4.4845%。两年期美债收益率跌0.64个基点，报4.8591%。

商品：WTI 6月原油期货收涨0.86美元，涨幅1.10%，报79.12美元/桶。布伦(lun)特7月原油期货收涨0.57美元，涨幅0.69%，报82.79美元/桶。COMEX黄金(jin)期货收跌1.04%，报2369.1美元/盎司。伦(lun)锡和伦(lun)锌至少收涨约2.3%，伦(lun)铜、伦(lun)铅、伦(lun)镍涨超1%。

要闻详情

国(guo)内宏观

• 2024年超长期特别(bie)国(guo)债涉及品种为20年、30年、50年，5月中下旬开(kai)始发行(xing)。今年发行(xing)的1万亿元超长期特别(bie)国(guo)债，不计(ji)入赤字。华泰证券指出(chu)，经验上看，历次市场化发行(xing)的特别(bie)国(guo)债都难(nan)免对(dui)债市产生一定扰动(dong)，幅度主要取决于货币政策配合力度。
• 首期400亿元拟于周五招标，期限30年，本期国(guo)债自2024年5月20日开(kai)始计(ji)息，每半年支付一次利息，付息日为每年5月20日和11月20日，2054年5月20日偿还本金(jin)并支付最(zui)后一次利息。
• 李强强调，发行(xing)超长期特别(bie)国(guo)债支持“两重”建设，是(shi)党(dang)中央着眼强国(guo)建设和民族复兴全局作出(chu)的一项重大(da)决策部署，是(shi)推进中国(guo)式现代化、推动(dong)高(gao)质量发展(zhan)、把握发展(zhan)主动(dong)权的重要抓手(shou)。
• 华创固收认为，特别(bie)国(guo)债供给节奏慢于预期，上半年供给进度偏慢，三(san)季度压力或更大(da)。5月政府债券供给放量的趋势不改，第(di)四周或迎来放量。

。一是(shi)丰富产品类型，推出(chu)以国(guo)际(ji)货币市场结算(suan)日为支付周期的利率互换合约；二是(shi)完善配套(tao)功能，推出(chu)合约压缩服务及配套(tao)支持的历史起息合约。

。克而瑞报告指出(chu)，展(zhan)望5月后市，政策密集出(chu)台，叠加“以旧换新”热度持续发酵，南京市场热度或将延续。随着5·9新政刺激，杭州市场颓势或得到改善，5月成交有望走高(gao)。

• 中信证券指出(chu)，港股通投资者的股息红(hong)利税理论上限为20%，但由于上市公司在穿透(tou)股份持有人方面存(cun)在障碍，个人投资者难(nan)以取得预扣凭证，实际(ji)执行(xing)税率为20-28%。而且考虑到该(gai)项税收政策涉及跨地区和跨部门协调，理论上该(gai)政策落(luo)地具有一定难(nan)度。
• 华泰证券表示，利用2024.5.8的AH溢(yi)价143作为基准，测算(suan)得无红(hong)利税影响下的AH溢(yi)价约为138，对(dui)应高(gao)股息H股估值影响幅度为4%。

国(guo)内公司

。阿里(li)用今天的现金(jin)和云计(ji)算(suan)能力，投资了未来的变现场景(jing)，这(zhe)算(suan)是(shi)为自己的未来买(mai)个了保险。

。李开(kai)复认为2024年AI应用将迎爆炸(zha)式增长。上周，零(ling)一万物推出(chu)TOC AI平(ping)台“万知”，该(gai)平(ping)台与微软公司的Office 365 Copilot的功能相似。

海外宏观

。人们(men)的1年期通胀预期为3.3%，创去(qu)年11月以来最(zui)高(gao)，此前四个月徘徊在3%左右；对(dui)更长期的通胀预期以及对(dui)房价涨幅预期也攀升。与此同时，受调查者对(dui)失去(qu)目前工作后找到新工作的能力也没信心，跌至三(san)年来最(zui)低。预计(ji)未来三(san)个月无法偿还最(zui)低债务的消费者比例达(da)到新冠疫情以来的最(zui)高(gao)。

。摩根(gen)士丹利认为，目前的租金(jin)数据非(fei)常疲软，尽管去(qu)年移民激增，但多户公寓的空缺率正在接近历史高(gao)点，住房通胀已经释放出(chu)下行(xing)的信号。

。分析指出(chu)，巨(ju)额财政赤字、人口老(lao)龄化、气候变化、人工智能发展(zhan)前景(jing)，以及日益严峻的地缘政治风险，这(zhe)五大(da)因素(su)或将在一定程度上将长期利率维持在高(gao)位。

欧线集运期货再创新高(gao)。5月13日欧线集运指数主力合约加速(su)上涨，涨幅超14%，并站上4000点，再创上市以来新高(gao)，远(yuan)期合约2410、2412、2502合约盘中均封涨停。3月以来，欧线集运指数持续上行(xing)，累(lei)计(ji)涨幅已达(da)135.53%。指出(chu)，运费大(da)涨，除了需求外，航运公司构成联盟也是(shi)重要原因。

海外公司

。GPT-4o面向所有用户、包括免费用户，最(zui)快232毫秒响应音频输入，平(ping)均响应时间(jian)和人类相似；相比GPT-4 Turbo速(su)度快两倍，成本降低50%，API速(su)率限制提(ti)高(gao)五倍。OpenAI演示了在手(shou)机上用ChatGPT实时引导(dao)人求解(jie)方程、做(zuo)口译(yi)，分析图表，它还能读取用户情绪，虽然有点困难(nan)。OpenAI还推出(chu)台式机版ChatGPT。

。苹果准备在下个月的全球开(kai)发者大(da)会后，在美国(guo)以外的市场销售(shou)Vision Pro头显。首批海外扩张候选地可能包括中国(guo)、法国(guo)、德国(guo)、澳大(da)利亚、日本、韩国(guo)、新加坡。

。但内部人士透(tou)露，该(gai)产品设计(ji)尚未决定，而且仍有技术和隐私问题未解(jie)决。分析认为，目前已有多家公司有意开(kai)发AI耳机，Meta在这(zhe)条拥挤的赛道启动(dong)并不算(suan)早，能否成功仍是(shi)未知之(zhi)数。

。如果最(zui)终被(bei)认定违反(fan)欧盟《反(fan)垄断法》，微软可能面临高(gao)达(da)其全球年营(ying)收10%的巨(ju)额罚款。

。Gill复出(chu)的臆测带动(dong)一众散(san)户抱团概(gai)念(nian)股走高(gao)。

。三(san)星电子将在7月的新品发布活(huo)动(dong)中展(zhan)示其最(zui)新3nm技术芯片Exynos W1000，该(gai)技术首次应用于Galaxy Watch7和Galaxy S25，直接挑战苹果和台积电。

。得益于去(qu)年中旬上市的Arm，软银净资产创下历史最(zui)高(gao)纪录。

。必和必拓最(zui)初给英美资源的报价是(shi)311亿英镑，后来加价到340亿英镑，但英美资源还是(shi)觉(jue)得这(zhe)个价格未达(da)预期，在本周一拒绝了该(gai)收购提(ti)议。

行(xing)业/概(gai)念(nian)

1、机器人| 据南方都市报报道，宇树(shu)科技发布了一款名为Unitree G1的新型人形(xing)机器人，定价9.9万元起。这(zhe)款机器人不仅具备超大(da)关节运动(dong)角度和多达(da)34个关节，还结合了力位混合控制技术，能够模拟人手(shou)进行(xing)精(jing)准操作。另外，Unitree G1由UnifoLM(Unitree机器人统一大(da)模型)驱动(dong)，拥有自我学习和迭代升级的强大(da)能力。

点评：东北证券指出(chu)，在人形(xing)机器人领域，惯(guan)性传感器对(dui)于姿态平(ping)衡控制十分关键。MEMS工艺制造的惯(guan)性传感器具有体积小(xiao)、重量轻、环境适应性强、价格低、易于大(da)批量生产等特点，有望在人形(xing)机器人中得到广(guang)泛应用。

2、钨制品| 百川盈孚数据显示，5月13日，国(guo)内金(jin)属钨多品种价格上涨。其中，仲钨酸铵、钨粉、白钨精(jing)矿较10日分别(bie)上涨1.79%、1.53%、1.33%，报价分别(bie)为22.7万、332万、15.25万元/吨。今年以来，钨制品价格持续反(fan)弹，仲钨酸铵自年内低点至今已累(lei)计(ji)涨逾(yu)25%。

点评：中信证券研究所认为，我国(guo)作为全球最(zui)大(da)的钨资源储量国(guo)及生产国(guo)，在钨矿供应端具有主导(dao)权。近年来，受开(kai)采总量控制指标约束、矿山品位下滑(hua)、环保监管要求提(ti)高(gao)等因素(su)影响，我国(guo)钨精(jing)矿产量已从2019年的14.5万吨下滑(hua)到2023年的12.3万吨。由于国(guo)内外新建项目较少，短期增量十分有限，钨资源供应或将持续紧张。叠加下游制造业复苏带来的需求回暖，将会对(dui)钨价形(xing)成坚挺支撑。

3、AI助手(shou)| 当地时间(jian)5月10日，OpenAI在社交媒体X上宣(xuan)布，周一上午10点（北京时间(jian)周二凌晨1点）在其官网上直播演示ChatGPT和GPT-4的更新。

点评：国(guo)际(ji)数据公司（IDC）预计(ji)，2024年中国(guo)市场上搭载人工智能功能的终端设备将超70%，人工智能终端占(zhan)比将达(da)55%。我国(guo)人工智能产业将在未来10年至15年取得长足发展(zhan)，多项产业要素(su)全球领先(xian)。预计(ji)到2035年，中国(guo)人工智能产业规模将达(da)1.73万亿元，全球占(zhan)比达(da)到30.6%。普华永道甚至预测，到2030年，AI可以使全球的生产总值增加15.7万亿美元，比目前提(ti)高(gao)20%。

4、AI制药| 据新智元报道，来自BCG（波士顿咨询公司）的最(zui)新研究发现：AI生成的药物分子在I期临床试验中，成功率高(gao)达(da)80%-90%，而历史平(ping)均水平(ping)约为50%。AI刚刚在不到一年的时间(jian)里(li)，已经预测了2亿个蛋白质的结构宇宙(zhou)。结果表明，AI在设计(ji)或识别(bie)具有药物特性的分子方面，具有很强的能力。最(zui)近，众多科技巨(ju)头如微软、英伟达(da)和谷歌等，都加大(da)了“AI+医疗”的布局。

点评：麦(mai)肯锡全球研究所（MGI）估计(ji)，生成式AI每年可为制药和医疗行(xing)业带来600亿至1100亿美元的经济价值。据Global Market Insights报告，预计(ji)“AI+医疗”市场的年均复合增速(su)将超过29%，2032年市场规模将达(da)到700亿美元。药物研发和医学影像成为AI应用最(zui)重要的两个领域，市场份额占(zhan)比合计(ji)超过50%。未来，或许人工智能可以帮助人类摘下药物发现的圣杯。

5、铟(yin)| 百川数据显示，4月中下旬以来，铟(yin)价格飞快上涨。根(gen)据长江有色最(zui)新报价，精(jing)铟(yin)报价逼近3000元/千克，相比年初涨幅近50%，价格创2016年以来8年多新高(gao)。欧洲市场最(zui)新铟(yin)锭价格报345美元/千克，相比去(qu)年低点涨幅近60%，价格也创2016年以来新高(gao)。

点评：分析称，铟(yin)资源极度稀(xi)缺，是(shi)七种稀(xi)散(san)金(jin)属之(zhi)一，仅相当于黄金(jin)储量的1/6。铟(yin)在光(guang)伏异质结电池、薄膜电池和光(guang)芯片等领域的应用也显现出(chu)迅速(su)增长趋势。由于光(guang)伏异质结电池技术的突破，对(dui)金(jin)属铟(yin)作为靶材的需求增大(da)。

今日要闻前瞻(zhan)

阿里(li)巴(ba)巴(ba)、腾讯、名创优品财报。

美国(guo)对(dui)中国(guo)征收新关税公告公布。

美联储主席鲍威尔(er)讲话。

谷歌I/O 2024大(da)会。

美国(guo)4月PPI。

德国(guo)4月CPI。