参考消息网7月12日报道澳大利亚《布里斯班时(shi)报》网站7月8日刊登题为《华尔街创纪录的牛(niu)市根基不稳》的文章，作者是斯蒂芬·巴索(suo)洛缪(jiu)斯，内容编译如下(xia)：
美国最新的失业(ye)和(he)薪资数据表明，美国经济有所放缓，然(ran)而美国股(gu)市却再创新高(gao)。这两种事(shi)态发展能够(gou)调(diao)和(he)吗(ma)？
是的，失业(ye)率上升和(he)经济增(zeng)长放缓为美国联邦储备委员会在今年晚(wan)些时(shi)候开始降息提供了理由，而对于(yu)一直坚信美联储会降息的市场来说，别人认为的坏消息其实是好消息。
即(ji)使第一季度通胀数据意外上扬，人们对降息次数的预期从(cong)年初的六次甚至七次减少到两次，投资者仍保(bao)持着美联储会降息这一信念，不断(duan)推动(dong)股(gu)市走高(gao)。现在衍生品市场的定价显示，市场认为9月份美联储降息的可能性超过75%。
市场对利率的痴迷已(yi)经压倒了对美国政局的短(duan)暂关注，上周拜登在总(zong)统大选辩论中表现糟(zao)糕，导致美债收益率大幅上涨，但在最新的数据公布后(hou)，这一涨势有所消退。
尽管民主党内部爆发了是否应当撤换拜登总(zong)统候选人的热议，但债券市场对特朗普卷土重来的一时(shi)焦虑似乎已(yi)经过去。至少就(jiu)目前而言，政治因素在经济数据面前相形见绌。
就(jiu)业(ye)报告显示，美国的失业(ye)率上升至4.1%，这是该数据自(zi)2021年11月以来首次超过4%。一年前美国的失业(ye)率还是3.6%，去年初的时(shi)候失业(ye)率甚至降至3.4%的低点。工资增(zeng)长也在放缓。
上周公布的数据以及近期美国制造业(ye)和(he)服务业(ye)表现出的收缩迹象为降息提供了更多理由，因为这些指(zhi)标显示美国经济正在失去动(dong)力。这对股(gu)市来说通常不是什么好事(shi)情(qing)。然(ran)而，这并不是一个传统的股(gu)票市场。
美国股(gu)市高(gao)度集中，主要由大型科技股(gu)主导，尤(you)其是那些为人工智能提供半导体的科技公司的股(gu)票。十大科技股(gu)目前占标准普尔500指(zhi)数的近35%。
“美股(gu)七杰”这个称呼有点用词不当，因为其中两家——特斯拉和(he)苹(ping)果——表现落(luo)后(hou)于(yu)其他五家，但它们的表现与市场其他股(gu)票仍形成了鲜明的对比。
纽约“FANG”指(zhi)数包含英(ying)伟达、微软(ruan)、谷歌母(mu)公司“字母(mu)表”公司、脸书母(mu)公司元宇宙(zhou)、特斯拉、亚马逊和(he)苹(ping)果等公司，今年以来该指(zhi)数上涨了39%，较去年同(tong)期上涨了逾57%。
相比之下(xia)，标准普尔500指(zhi)数今年以来仅上涨了不到17%，较去年同(tong)期上涨了28.4%。这凸(tu)显了大型科技股(gu)在多大程度上扭(niu)曲了人们对大盘表现的看法。
更能说明问题的是罗素2000小盘股(gu)指(zhi)数，该指(zhi)数今年以来的涨幅还不到1%，过去12个月的涨幅仅为10%——这与美国经济放缓、美国小型企(qi)业(ye)处(chu)境艰难的趋(qu)势更加一致。
到目前为止，今年对美国股(gu)市来说是行情(qing)非常、非常好的一年，至少对目前主导股(gu)市表现的少数大型科技公司来说是如此。
随(sui)着大选临近，这种情(qing)况是否会持续下(xia)去仍是个未(wei)知数，尽管大型科技公司及其投资者不太可能被特朗普的任何激进(jin)政策所吓倒，因为这些政策有利于(yu)大公司和(he)富人的利益。