日前，稳健医疗(liao)（300888.SZ）披露了2023年(nian)财报，当期收入和归母净利润分(fen)别为81.9亿元、5.8亿元。
剔除感染(ran)防护产品后，2023年(nian)稳健医疗(liao)的常规医用耗材业务创收29.5亿元，同比增(zeng)长了17.3%；同期消费品业务创收42.6亿元，同比增(zeng)长了6.4%。
不少行业人士认为，疫情退(tui)潮(chao)后，稳健医疗(liao)的感染(ran)防护产品收入基数正(zheng)在缩小，这都给(gei)其(qi)2024年(nian)增(zeng)长打开了空间。
值得一提的是，此次稳健医疗(liao)还向市场抛出了一份2.9亿元现金股利的利润分(fen)配预案，占当期归母净利润的比例已超(chao)5成。
自2020年(nian)上市后稳健医疗(liao)始终坚(jian)持分(fen)红，回(hui)报投资者(zhe)，今年(nian)已经是稳健医疗(liao)第4次进行分(fen)红。不仅如此，稳健医疗(liao)还回(hui)购了超(chao)6亿元的股份，以及今年(nian)年(nian)初相关高管均(jun)已做出增(zeng)持股份的承(cheng)诺，这都彰(zhang)显了相关管理层对公司未来发(fa)展的信心。
这只是体现稳健医疗(liao)社会责任担当的一部分(fen)。
2023年(nian)ESG报告显示，稳健医疗(liao)对旗下超(chao)2000余款的产品采取去塑化包装，还推出了以天然(ran)棉为载体的ECOLOGY生态系列服饰，真正(zheng)践行可持续发(fa)展理念。
2024年(nian)，稳健医疗(liao)还在探索更多可能性(xing)。
轻舟已过万重山(shan)
前两年(nian)的高基数下，2023年(nian)稳健医疗(liao)整体业绩增(zeng)速有所放缓，当期收入、归母净利润分(fen)别为81.9亿元、5.8亿元。
不过这主要受到疫情退(tui)潮(chao)后市场需求萎缩的因素影响，感染(ran)防护产品收入有所下滑，进而对业绩造成了一定的冲击。
剔除感染(ran)防护产品后，稳健医疗(liao)的常规医用耗材和消费品业务均(jun)有不同程(cheng)度的增(zeng)长。
2023年(nian)，稳健医疗(liao)的常规医用耗材业务创收29.5亿元，同比增(zeng)长了17.3%。
其(qi)中，同期以纱布类为主的传统敷料(liao)业务实现11.5亿元收入，同比增(zeng)长7%；可用于糖尿病、大面积烧伤、创伤等慢性(xing)伤口愈(yu)合场景的高端敷料(liao)2023年(nian)则创收6亿元，同比增(zeng)长了27.7%；同期手术室耗材业务创收5.6亿元，同比增(zeng)长了17.7%。
如此增(zeng)势已延续至2024年(nian)。今年(nian)1季(ji)度稳健医疗(liao)的常规医用耗材产品创收7.8亿元，同比增(zeng)长了4.3%。其(qi)中高端敷料(liao)同期实现了1.8亿元的收入，同比增(zeng)长了33.9%。
值得一提的是，消费品方面，稳健医疗(liao)顶住了消费下行的压力，实现了逆势增(zeng)长。
作为稳健医疗(liao)旗下核心消费品品牌，全(quan)棉时代2023年(nian)的收入高达42.6亿元，同比增(zeng)长了6.4%。其(qi)中包括家居服等在内的成人服饰创收8.4亿元，同比增(zeng)长了21.7%。
事实上，消费品业绩的增(zeng)长，离不开稳健医疗(liao)对渠道的布局。
线上渠道方面，稳健医疗(liao)已完成包括天猫、京东、拼多多、唯品会、亚马逊在内的主流第三方电商平台布局，同时全(quan)棉时代还和抖(dou)音、快手、小红书等社交(jiao)类新零(ling)售平台合作，保证线上渠道的多元化；
线下渠道方面，截至2023年(nian)末，全(quan)棉时代已在深圳(chou)、上海、北(bei)京、广州等全(quan)国90余个(ge)重点城市的中高端购物(wu)中心开设了411家线下门店，较(jiao)2022年(nian)新开了84家门店。
在业内人士看来，随着(zhe)感染(ran)防护产品收入基数的下降，2024年(nian)稳健医疗(liao)的业绩即将重回(hui)增(zeng)长态势。
“24年(nian)我们期待公司业绩重回(hui)稳健增(zeng)长，医用耗材业务在感染(ran)防护产品基数逐渐下降背景下恢复增(zeng)长，进一步(bu)聚焦手术包等五大战(zhan)略品的深耕与(yu)产品力升级；消费品业务继续推动全(quan)品类建设，并聚焦爆款、提升经营效率。”光大证券消费行业分(fen)析师唐(tang)佳睿等人指出。
不仅如此，基于谨慎性(xing)原则，稳健医疗(liao)2023年(nian)计提了3.9亿元的资产减值，占利润总额的比例达到52.5%。
减值风险的释放，加之感染(ran)防护产品基数下降，都给(gei)稳健医疗(liao)2024年(nian)业绩的增(zeng)长带来更多确定性(xing)。
根据2024年(nian)经营计划(hua)，在医用耗材业务，稳健医疗(liao)计划(hua)持续调整品类结构(gou)、产品创新，聚焦战(zhan)略品类和战(zhan)略客户。
例如稳健医疗(liao)目前正(zheng)在推进胶原蛋白敷料(liao)产品研究与(yu)开发(fa)，计划(hua)开发(fa)一款具有生物(wu)活性(xing)的胶原蛋白敷料(liao)，用于伤口护理，以拓展高端敷料(liao)产品线。
在消费品业务，稳健医疗(liao)计划(hua)持续夯实全(quan)棉时代母品牌的同时，继续加码奈(nai)丝公主子品牌的运作，实现双品牌运作。
“我们判断2024年(nian)消费品收入有望(wang)稳健增(zeng)长、同时降本增(zeng)效带动利润率提升，进而有望(wang)带动公司经营层面利润稳健增(zeng)长。同时考虑2023年(nian)因资产减值等原因业绩基数较(jiao)低，我们估计2024年(nian)公司业绩同比有望(wang)高速增(zeng)长。”国盛证券消费行业分(fen)析师杨莹等人指出。
分(fen)红回(hui)报股东
近期国务院印发(fa)的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发(fa)展的若(ruo)干意见》（下称“新国九条”）指出，将强化上市公司现金分(fen)红监管。加大对分(fen)红优(you)质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增(zeng)强分(fen)红稳定性(xing)、持续性(xing)和可预期性(xing)，推动一年(nian)多次分(fen)红、预分(fen)红、春节前分(fen)红。
积极响应新国九条号召的稳健医疗(liao)本着(zhe)回(hui)报股东、与(yu)股东共享公司经营成果的原则，亦抛出了大手笔的分(fen)红计划(hua)。
利润分(fen)配预案显示，稳健医疗(liao)拟以5.8亿股为基数，向全(quan)体股东每10股派发(fa)现金股利5元，合计派发(fa)2.9亿元现金，占当期归母净利润的比例高达50.3%。
值得一提的是，这并不是稳健医疗(liao)首度分(fen)红。
上市后的2020年(nian)至2022年(nian)，稳健医疗(liao)的现金分(fen)红金额分(fen)别达到7.7亿元、3.8亿元、8亿元，占当期归母净利润的比例分(fen)别达到20.2%、30.5%、48.3%，已实施分(fen)红金额合计可达到19.4亿元，占IPO募集(ji)资金净额的比例达到54.5%。
事实上，若(ruo)将2023年(nian)的预分(fen)红纳入计算，则稳健医疗(liao)已经连续四年(nian)分(fen)红回(hui)报投资者(zhe)，总分(fen)红金额可达到22.3亿元，算上6.4亿元的股份回(hui)购金额，则视同分(fen)红的金额合计高达28.7亿元，占IPO募集(ji)资金净额的比例达到80.7%。
不仅如此，今年(nian)1月稳健医疗(liao)还宣布6个(ge)月内董事、副总经理兼财务总监方修(xiu)元、董事徐小丹、监事刘华、副总经理兼董秘(mi)陈惠选、副总经理张莉等董监高拟合计增(zeng)持公司股份315万元至630万元。
“增(zeng)持主体基于对公司未来发(fa)展的信心、对公司长期投资价值的认可，以及维护股东利益和增(zeng)强投资者(zhe)信心，故拟增(zeng)持公司股份。”稳健医疗(liao)表示。
截至4月24日，前述高管实际合计增(zeng)持稳健医疗(liao)9.68万股、310.49万元。
“分(fen)红+回(hui)购+增(zeng)持”多管齐下，都彰(zhang)显了稳健医疗(liao)管理层对公司未来发(fa)展充满了信心，也在一定程(cheng)度上向投资者(zhe)注入了一针强心剂。
小棉花、大作为
作为稳健医疗(liao)的核心原材料(liao)，棉花具备天然(ran)、环保、社会价值巨(ju)大等十大突出优(you)点。
稳健医疗(liao)全(quan)资子公司全(quan)棉时代正(zheng)是以一朵小小的棉花为起点，并不断创新，将产品从最(zui)初的棉柔巾拓展至如今的100%棉面层卫(wei)生巾、100%湿(shi)巾、服饰、床上用品等消费品，延长了棉花的产业链价值。
全(quan)棉时代的产品之所以受到消费者(zhe)的喜(xi)爱，原因之一正(zheng)是产品原材料(liao)棉花本身具有天然(ran)的特性(xing)。
据了解，天然(ran)棉纤维独特的多孔、中空结构(gou)，使其(qi)具备透气性(xing)和保暖性(xing)。与(yu)此同时，天然(ran)棉纤维天然(ran)8%的保水率，还能自动调节肌肤干湿(shi)度，让穿着(zhe)更亲肤、舒适。
全(quan)棉时代为了推出高质量的棉柔巾，曾耗费537吨(dun)棉花、失(shi)败2156次，才发(fa)明了全(quan)棉水刺(ci)无纺布技术，开创了世界上第一片用棉花做的棉柔巾。
事实上，稳健医疗(liao)大力发(fa)展天然(ran)棉，不仅满足了消费者(zhe)对于健康舒适的高阶需求，同时也在身体力行地践行绿(lu)色可持续发(fa)展理念。
从产品包装到产品本身再到生产工艺，稳健医疗(liao)将可持续发(fa)展刻在了基因中，落实到生产的每一个(ge)细节。
在产品包装方面，全(quan)棉时代一直在推行“零(ling)塑计划(hua)”绿(lu)色包装，成效渐显。
一方面，稳健医疗(liao)以无纺布环保购物(wu)袋替代塑料(liao)袋的使用，目前累(lei)计已发(fa)出4805万个(ge)无纺布环保购物(wu)袋；另一方面，2023年(nian)，稳健医疗(liao)的消费品业务板块实现2040款产品去塑化包装，涵盖纱布浴(yu)巾、卫(wei)生巾等主打产品，合计超(chao)40品类。
就产品本身而言，2023年(nian)全(quan)棉时代推出了ECOLOGY生态系列服饰，以天然(ran)棉为载体，从濒危动物(wu)中获得灵感，汲取海洋、森林、土地、棉花的本色，向消费者(zhe)传达关爱濒危动物(wu)、守护生态平衡的可持续理念；
稳健医疗(liao)还推出了“可生物(wu)降解纳米口罩”，即以生物(wu)基为原料(liao)，应用了可降解纳米过滤薄膜技术。
公开资料(liao)显示，可生物(wu)降解纳米口罩最(zui)终会分(fen)解为二氧化碳和水，降解率超(chao)过95%。而传统口罩的原材料(liao)大多是聚丙烯，属于塑料(liao)制(zhi)品，完全(quan)降解则需要400年(nian)，这对海洋等生态环境的危害显而易见。
在2023年(nian)11月国际纺织制(zhi)造商联合会上，稳健医疗(liao)更是凭借“可生物(wu)降解纳米口罩”项目荣获“可持续和创新奖(jiang)”，成为全(quan)球五个(ge)获此荣誉的项目之一。
目前稳健医疗(liao)仍在不断更新工艺，提升产品质量的同时减少生产能耗。
例如稳健医疗(liao)所采用的低温脱漂工艺，提高了产品柔软度，还辅佐高蓬松(song)水刺(ci)技术，使厚(hou)度提高10%。与(yu)此同时，该(gai)工艺因降低生产温度，大幅降低了能耗，减少了碳排放；
稳健医疗(liao)还通过无水工艺、纱布雾化水洗、植物(wu)染(ran)等工艺，节省了大量水资源，并减少排放。
值得一提的是，稳健医疗(liao)积极推进绿(lu)色工厂建设的行为获得了各方的肯定。武汉(han)稳健工厂因在节能减排、循环利用、环境保护等方面的突出表现，而被工信部评为“2023年(nian)度国家级绿(lu)色工厂”。稳健医疗(liao)大力发(fa)展以天然(ran)棉为核心的产业链，也给(gei)农业经济的发(fa)展提供了更多的助力。
稳健医疗(liao)发(fa)布的2023年(nian)ESG报告显示，其(qi)积极推广“订单农业”模(mo)式，与(yu)湖(hu)北(bei)达成订单农业项目合作，在闲置土地种植棉花，提高闲置土地的利用率。该(gai)项目涉及1500亩(mu)种植基地，稳健医疗(liao)还以高于市场8%的价格收购籽棉，帮助农民增(zeng)收。
整体来看，2023年(nian)一己“棉”力践行绿(lu)色可持续发(fa)展理念的稳健医疗(liao)，向市场交(jiao)出了亮眼的ESG成绩单。
2024年(nian)，稳健医疗(liao)又将带来怎样的惊喜(xi)，市场正(zheng)在拭目以待。
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