如市场所料，美(mei)联储继续保(bao)持高利率，同时，缩减量(liang)化宽松（QT）的计划靴子(zi)落地。
美(mei)东(dong)时间(jian)5月1日周三，美(mei)联储在货币政策委(wei)员会(hui)FOMC会(hui)后宣布，联邦基金利率的目标区间(jian)仍为5.25%到5.50%。自去年7月加(jia)息后，联储的这一政策利率始终保(bao)持在二十余年来高位。
至此，始于2022年3月的本轮紧缩周期内，美(mei)联储已连续六次会(hui)议未加(jia)息。和2022年7月以来的前14次会(hui)议一样，FOMC投(tou)票(piao)委(wei)员全体赞成(cheng)本次利率决策。
相比前次3月的会(hui)后决策，本次美(mei)联储的决议声明一大变动体现在缩减资产负债表（缩表）的行动计划中。联储将每(mei)月计划缩减的美(mei)国(guo)国(guo)债规(gui)模上限砍掉一半多。有评论称，联储公布的降幅350亿美(mei)元(yuan)超出(chu)华尔街预(yu)期的300亿美(mei)元(yuan)。
本次决议的另一大变动则是(shi)，美(mei)联储警告，近期缺乏(fa)通胀(zhang)进一步下(xia)降的进展。有“新美(mei)联储通讯社”之(zhi)称的记者Nick Timiraos发文直接在标题中就指出(chu)，美(mei)联储认为通胀(zhang)下(xia)降的进展停滞(zhi)不前，其标题为“美(mei)联储称通胀(zhang)进展已停滞(zhi)并延长观望的利率立场”。
文章开头Timiraos就写道，美(mei)联储承认最(zui)近通胀(zhang)下(xia)降遭遇挫折，延长观望的时间(jian)，如果经(jing)济不走弱，联储的这种观望态度可能会(hui)持续今年一年。
本次无论是(shi)保(bao)持利率还是(shi)放缓缩表的决策，都符合市场预(yu)期。在通胀(zhang)指标近几个月一再超预(yu)期增长、美(mei)联储官员言论“放鹰”后，市场预(yu)计的联储今年降息力度下(xia)降、开始降息的时间(jian)推迟(chi)。芝商所（CME）工具显示，到周二收(shou)盘，期货市场预(yu)计，直到今年9月，美(mei)联储降息的概率都没有超过50%，11月降息的概率略超过56%，12月的概率超70%。
美(mei)国(guo)国(guo)债月度缩表上限下(xia)调(diao)350亿美(mei)元(yuan)至250亿 机(ji)构MBS上限不变
本次美(mei)联储决议声明相比上次3月声明主要调(diao)整了缩表的计划，首先，联储重申，将继续减持美(mei)国(guo)国(guo)债、机(ji)构债和机(ji)构MBS，而后新增以下(xia)表述：
从6月开始，通过将每(mei)月美(mei)国(guo)国(guo)债的赎(shu)回规(gui)模上限从600亿美(mei)元(yuan)降至250亿美(mei)元(yuan)，（FOMC）委(wei)员会(hui)将放慢所持债券的减少(shao)速度。委(wei)员会(hui)将机(ji)构债和机(ji)构MBS的每(mei)月赎(shu)回上限保(bao)持在350亿美(mei)元(yuan)不变，并将超过这一上限的任何本金用于对美(mei)国(guo)国(guo)债的再投(tou)资。
从6月开始，通过将每(mei)月美(mei)国(guo)国(guo)债的赎(shu)回规(gui)模上限从600亿美(mei)元(yuan)降至250亿美(mei)元(yuan)，（FOMC）委(wei)员会(hui)将放慢所持债券的减少(shao)速度。委(wei)员会(hui)将机(ji)构债和机(ji)构MBS的每(mei)月赎(shu)回上限保(bao)持在350亿美(mei)元(yuan)不变，并将超过这一上限的任何本金用于对美(mei)国(guo)国(guo)债的再投(tou)资。
这是(shi)美(mei)联储自2022年6月开始缩表以来首次在决议中修改缩表计划的措辞。在此重大变动之(zhi)前，美(mei)联储今年3月会(hui)后已释(shi)放即将放慢缩表的信号。
3月会(hui)后的发布会(hui)上，美(mei)联储主席鲍威尔表示缩减QT。4月公布的，3月会(hui)上，大多数(shu)联储决策者倾向于很快开始放慢缩表，决策者普遍赞成(cheng)，将每(mei)月总体债券缩表规(gui)模减少(shao)约一半，不调(diao)整机(ji)构抵押贷款支持证券（MBS）的缩表上限，而是(shi)下(xia)调(diao)美(mei)国(guo)国(guo)债的规(gui)模。
继续重申要对通胀(zhang)降至2%更有信心才会(hui)降息
利率前瞻指引方面，本次决议声明完全照搬(ban)今年1月和3月前两次决议的说(shuo)辞，继续重申：
“在考虑对联邦基金利率目标范围的任何调(diao)整时，（FOMC）委(wei)员会(hui)都将仔细评估未来的数(shu)据、不断变化的前景和风险平衡。委(wei)员会(hui)预(yu)计，在对通胀(zhang)持续向2%迈进更有信心以前，不适合降低（利率）目标范围。”
“在考虑对联邦基金利率目标范围的任何调(diao)整时，（FOMC）委(wei)员会(hui)都将仔细评估未来的数(shu)据、不断变化的前景和风险平衡。委(wei)员会(hui)预(yu)计，在对通胀(zhang)持续向2%迈进更有信心以前，不适合降低（利率）目标范围。”
声明继续强(qiang)调(diao)，美(mei)联储坚定致力于让通胀(zhang)率回落到2%这一目标。
新增指出(chu)近几个月缺乏(fa)通胀(zhang)下(xia)降进一步进展 重申就业和通胀(zhang)达标风险更趋平衡
评价经(jing)济活动时，相比上次声明所说(shuo)的“经(jing)济活动以稳健的步伐扩张”，本次增加(jia)了“继续”一次，称经(jing)济活动继续稳健扩张。本次声明重申上次所说(shuo)的就业增长依然强(qiang)劲、失业率仍处低位。
对于通胀(zhang)，本次声明继续重申去年12月声明有关通胀(zhang)放缓的评价，即“过去一年通胀(zhang)已放缓，但仍然高企”。不同上次之(zhi)处是(shi)，紧接着这句之(zhi)后新增了一句话：
近几个月，在实现（FOMC）委(wei)员会(hui)2%的通胀(zhang)目标方面，缺乏(fa)进一步的进展。
近几个月，在实现（FOMC）委(wei)员会(hui)2%的通胀(zhang)目标方面，缺乏(fa)进一步的进展。
今年1月的美(mei)联储声明新增表述“实现就业和通胀(zhang)目标的风险正在趋向更好的平衡”。本次声明并未和3月一样完全复述这句话，而是(shi)增加(jia)了一个时间(jian)限定，称“过去一年，实现就业和通胀(zhang)目标的风险正在趋向更好的平衡”。
然后本次继续重申1月新增的“经(jing)济前景不明朗”，并继续重申美(mei)联储“仍高度关注通胀(zhang)风险”。
以下(xia)红字可见本次决议声明相比前次的删减和新增内容。
