一(yi)笔史诗级收购即将诞生。
投资界获悉，由索(suo)尼和PE巨头阿波(bo)罗组成的超级财团，正式向派拉蒙(meng)提(ti)交一(yi)份价值260亿美元(yuan)（约合1800亿人民(min)币）的现金收购要约，成为今年(nian)全球最大一(yi)笔现金收购案。
辉(hui)煌远(yuan)去，这家曾出品过《教父(fu)》《泰坦尼克号》《阿甘正传》《变形金刚》等无数(shu)经(jing)典(dian)电影的好莱坞巨头，又将易主了。在此(ci)之前，各方财团虎视眈眈，厮杀激烈。而一(yi)段隐秘插曲是，2016年(nian)万达集团也(ye)曾开价谈判，差点将派拉蒙(meng)收入囊中。
派拉蒙(meng)
最新消息，派拉蒙(meng)同意与索(suo)尼-阿波(bo)罗财团展开正式谈判。如今，派拉蒙(meng)由已(yi)故传媒大亨萨姆勒·雷石东(dong)（Sumner Redstone）的女儿莎(sha)莉掌控，而她早已(yi)决定卖掉这家公司。
今年(nian)最大收购案，1800亿
万达也(ye)曾想(xiang)买
每一(yi)笔收购背后，总少不了精彩(cai)博弈。
5月1日，一(yi)份来自索(suo)尼-阿波(bo)罗财团的报价函摆在派拉蒙(meng)面前：260亿美元(yuan)（约合1800亿人民(min)币），包括了承(cheng)担债务的部分。这是一(yi)个几(ji)乎让人无法拒绝的价格(ge)。以目前公司约90亿美元(yuan)的市值来看，这笔出价大概能买下(xia)3个派拉蒙(meng)。
对于这笔收购，全球四大PE之一(yi)阿波(bo)罗（Apollo）觊觎已(yi)久。今年(nian)3月中旬，消息传出阿波(bo)罗与派拉蒙(meng)进(jin)行接触，探讨收购的可(ke)能性(xing)，其中，阿波(bo)罗扮演的更多是资方角(jiao)色。
但(dan)根据新报价的条款(kuan)，真正主角(jiao)则是索(suo)尼——将持有(you)多数(shu)股权，成为控股股东(dong)；而阿波(bo)罗拥有(you)少数(shu)股权，并让出运营控制(zhi)权。
如今，这份260亿美元(yuan)的报价出现的时机刚刚好。
此(ci)刻(ke)，正逢派拉蒙(meng)与另一(yi)家竞购方 Skydance Media（天空(kong)之舞传媒）的谈判进(jin)入拉锯阶(jie)段。这是由甲骨文创始人拉里(li)·埃里(li)森之子领(ling)导的媒体(ti)公司，早在半年(nian)前就放出消息收购派拉蒙(meng)。
为此(ci)，Skydance先找到派拉蒙(meng)现任(ren)掌舵人——莎(sha)莉·雷石东(dong)（Shari Redstone）。她在2020年(nian)继承(cheng)父(fu)亲(qin)的股份，Skydance单刀直入，提(ti)出将溢价收购控股方雷石东(dong)家族的股份。雷石东(dong)家族心动了，但(dan)派拉蒙(meng)的其他股东(dong)不买账，同时敦促派拉蒙(meng)考虑其他报价。
莎(sha)莉·雷石东(dong)（Shari Redstone）
最终，派拉蒙(meng)母公司与Skydance Media达成为期30天的独家谈判窗口，截止日期正是5月3日——即是索(suo)尼-阿波(bo)罗财团给出报价的两天后。最新消息，派拉蒙(meng)特别委员会启动与索(suo)尼和阿波(bo)罗的交易谈判。
博弈之下(xia)，派拉蒙(meng)收购案被推向下(xia)一(yi)个高(gao)潮，但(dan)这场拉锯战远(yuan)没有(you)结束。
实际上，对派拉蒙(meng)感(gan)兴(xing)趣的不止于此(ci)。2023年(nian)12月，另一(yi)家投资集团RedBird Capital（红(hong)鸟资本）和Skydance Media同时被曝出考虑收购派拉蒙(meng)控制(zhi)权。报道称，财团看重的是IP和派拉蒙(meng)影业的控制(zhi)权。
很快，另一(yi)竞争对手出现——华纳兄(xiong)弟探索(suo)的首席执行官David Zaslav在纽约与派拉蒙(meng)首席执行官Bob Bakish会面，初步探索(suo)可(ke)能的合并事宜；随后，传媒大亨Byron Allen也(ye)提(ti)出收购要约。
更早之前的2016年(nian)，来自中国的万达集团也(ye)曾进(jin)行磋商，计划收购派拉蒙(meng)49%的股份，彼时派拉蒙(meng)估值为80-100亿美元(yuan)。但(dan)最后这笔交易不了了之。
时间一(yi)晃，如今派拉蒙(meng)即将缔造2024年(nian)度最大收购案的记录。
巧的是，就在刚刚结束的巴菲特股东(dong)大会上，巴菲特同样提(ti)到了派拉蒙(meng)，不过他感(gan)叹这是自己一(yi)笔失败的投资，“我们已(yi)经(jing)全部卖掉了，损失了不少钱。”而当(dang)芒格(ge)还在世时就曾反对过这笔投资，直言“纽约百老汇舞台剧是投资者的噩梦”。
昔日缔造好莱坞传奇现在走向卖身
即便对派拉蒙(meng)再不熟悉的人，想(xiang)必也(ye)看过以下(xia)至少一(yi)部电影——
《教父(fu)》、《周末夜狂热》、《夺(duo)宝奇兵》、《阿甘正传》、《变形金刚》、《泰坦尼克号》、《星际旅行》、《碟中谍(die)》、《古墓丽影》、《楚门的世界》……这些(xie)留名影史的作品皆由派拉蒙(meng)出品。而它的故事，远(yuan)比电影精彩(cai)。
派拉蒙(meng)成立于一(yi)个世纪以前，创始人阿道夫·朱(zhu)克出生于匈牙利，早年(nian)靠经(jing)营杂耍剧场起家。在那个年(nian)代，电影常常挤在又小又旧的屋棚里(li)，只能吸引受教育程度较低的移民(min)观看，朱(zhu)克下(xia)决心要将电影带进(jin)中产圈子。
于是在1912年(nian)，他与影院巨头丹尼尔·弗(fu)罗曼和查尔斯·弗(fu)罗曼兄(xiong)弟联手创建了Famous Players电影公司，口号为“著名演员的著名戏剧”，这便是派拉蒙(meng)的前身。
直到1916年(nian)，日后享誉电影界的派拉蒙(meng)公司正式成立。早期派拉蒙(meng)扩张异常迅(xun)猛，上世纪三十年(nian)代初已(yi)经(jing)一(yi)跃(yue)成为好莱坞首屈一(yi)指的影业大厂，但(dan)后来几(ji)经(jing)浮(fu)沉，一(yi)度陷入破产窘境(jing)。
转折点是1966年(nian)，石油资本集团买下(xia)派拉蒙(meng)，接下(xia)来的20多年(nian)间，派拉蒙(meng)出品了《爱情故事》、《教父(fu)》、《夺(duo)宝奇兵》等一(yi)众经(jing)典(dian)电影。
1993年(nian)，娱乐业巨头维亚康姆公司（Viacom）和已(yi)经(jing)离职的前CEO为收购派拉蒙(meng)进(jin)行了一(yi)场激烈的厮杀，最终，维亚康姆以100亿美元(yuan)天价赢得了这场战役。
紧接着，派拉蒙(meng)迎(ying)来好莱坞历史上第一(yi)位领(ling)导八大电影集团的女性(xing)——雪莉·兰辛，在她的管(guan)理下(xia)，《勇敢的心》、《阿甘正传》、《泰坦尼克号》、《碟中谍(die)》、《变脸》、《楚门的世界》和《拯救大兵瑞恩》等经(jing)典(dian)电影相继上映，派拉蒙(meng)进(jin)入又一(yi)个繁荣时代。
此(ci)后，派拉蒙(meng)与梦工厂合并不到三年(nian)再次分家，又经(jing)历母公司维亚康姆高(gao)层的多年(nian)内斗，行业早已(yi)大变天。眼睁睁看着迪士尼、奈飞等行业新秀崛起，这家有(you)着100多年(nian)历史的好莱坞巨头难掩颓色。
2019年(nian)，公司与另一(yi)家媒体(ti)巨头CBS合并后改名为派拉蒙(meng)全球（Paramount Global）。但(dan)此(ci)后，派拉蒙(meng)股价连年(nian)下(xia)跌，也(ye)很少出品过《教父(fu)》般经(jing)典(dian)的影视作品。这漫长的百年(nian)间，派拉蒙(meng)无奈走向落寞。
当(dang)二代决定卖掉公司体(ti)面离场
时至今日，派拉蒙(meng)掌控在莎(sha)莉·雷石东(dong)（Shari Redstone）手里(li)——一(yi)位典(dian)型女二代。
她的父(fu)亲(qin)便是喊出“内容为王”的传媒大亨萨姆勒·雷石东(dong)（Sumner Redstone）。曾几(ji)何时，能与萨姆勒·雷石东(dong)相提(ti)并论的只有(you)另一(yi)位传媒界大佬：默(mo)多克。
2020年(nian)8月，97岁的萨姆勒去世。在此(ci)之前，在派拉蒙(meng)的控制(zhi)权上就已(yi)引发(fa)多次内斗，萨姆勒的前妻、子女和好友都不欢而散，甚至对簿公堂(tang)。最终女儿莎(sha)莉挺(ting)过多年(nian)内斗，终于将这个庞大的传媒帝(di)国握在自己手里(li)。
然(ran)而，她几(ji)经(jing)努(nu)力也(ye)未能重振派拉蒙(meng)，最终决定出售公司。
这样的一(yi)幕我们并不陌生。由于中国百强家族企业创始人平均(jun)出生年(nian)份在1950年(nian)代末，如今他们大多数(shu)到了60至70左右的岁数(shu)，陆续走到了交棒(bang)的节点。于是问题来了：二代接班(ban)or卖身？
放眼望(wang)去，二代接班(ban)的案例(li)不断涌现；同时，“卖公司”也(ye)渐(jian)渐(jian)多了起来。
犹记得2024年(nian)初，A股诞生一(yi)笔最大并购案——迈(mai)瑞医疗斥资66.5亿元(yuan)一(yi)举拿下(xia)惠泰医疗的控制(zhi)权，轰动一(yi)时。而这起并购案背后还有(you)另外的隐情，惠泰医疗创始人成正辉(hui)之子成灵并未在公司担任(ren)董监高(gao)等职，传闻他无意接班(ban)父(fu)亲(qin)的企业。
最后，身为创始人成正辉(hui)交出自己的控制(zhi)权，但(dan)最大程度保留了自家的利益，是一(yi)场双赢。
并购兴(xing)起，二代不愿接班(ban)也(ye)是原因(yin)之一(yi)。晨(chen)壹投资曾统计一(yi)组数(shu)据，未上市的家族企业中，只有(you)15%准备后代接班(ban)；已(yi)上市的家族企业中一(yi)半以上在上市5年(nian)内就出现控制(zhi)权转移。大部分家族企业家都决定在退休前出售企业。
在时代的巨幕下(xia)，卖掉公司体(ti)面离场，有(you)时也(ye)是一(yi)种(zhong)很好的故事结局；而把公司交给更合适的人管(guan)理，或许才是对它们最好的延(yan)续。