近期，中国人(ren)民银行围绕利率市场化相关问题(ti)多次发声。在二季度货币政(zheng)策执行报告(gao)中，中国人(ren)民银行以专(zhuan)栏(lan)形式介绍了近期完善利率调(diao)控框架方面的改革举措，并梳理(li)了存(cun)贷款利率市场化改革的演(yan)进脉络(luo)。
利率是重要的宏观经济变量。利率不仅影响微(wei)观主(zhu)体(ti)投资收益、融资成本，更是平衡宏观经济总供求的关键，成熟(shu)市场经济体(ti)都将利率作为重要的宏观经济调(diao)控工具。利率市场化是经济金(jin)融领域最核心的改革之一。我国持续推进利率市场化改革，在有(you)序放松利率管制的同时，高度重视建立健(jian)全由市场供求决定利率、中央银行通过运用货币政(zheng)策工具引(yin)导市场利率的市场化利率体(ti)系，发挥好利率对宏观经济运行的重要调(diao)节功能。
经过近30年的持续推进，我国利率市场化改革取(qu)得显著成效。利率的价格杠杆功能进一步(bu)完善，货币政(zheng)策传导效率显著增强(qiang)，推动金(jin)融资源向真正有(you)资金(jin)需求和发展前(qian)景(jing)的行业、企业配置，实体(ti)经济融资成本明显下行，为发挥好利率对宏观经济运行的重要调(diao)节功能创造了有(you)利条件(jian)。
利率市场化改革稳(wen)慎推进，体(ti)现了既能“放得活”又能“管得住”的深化改革要求。
一方面，存(cun)贷款利率已实现市场化定价。市场在利率形成中发挥的作用越来越大，金(jin)融机构自主(zhu)定价能力显著提升。当前(qian)贷款利率由金(jin)融机构根据资金(jin)成本、风险溢价等情况，参(can)考(kao)贷款市场报价利率（LPR）与客户自主(zhu)协商确定；存(cun)款利率定价总体(ti)是由金(jin)融机构根据市场利率变化和自身经营需要自主(zhu)确定。2023年以来，企业贷款利率和定期存(cun)款利率均下降(jiang)约30个(ge)基点。在此基础上，辅之以行业自律，市场竞争理(li)性有(you)序。
另(ling)一方面，通过调(diao)整(zheng)优化公(gong)开市场操作等方式，中央银行利率调(diao)控能力进一步(bu)增强(qiang)。人(ren)民银行近期进行了一系列(lie)操作，将7天期逆回(hui)购操作招标改为固定利率的数量招标，明确其(qi)政(zheng)策利率地位，提高操作效率，稳(wen)定市场预期。同时，增加午(wu)后临时正逆回(hui)购操作，在不改变现有(you)利率走(zou)廊格局的情况下，既保持足够的弹性和灵(ling)活性，又有(you)利于引(yin)导市场利率更好围绕政(zheng)策利率中枢平稳(wen)运行，增强(qiang)7天期逆回(hui)购操作利率作为主(zhu)要政(zheng)策利率的作用。同时，人(ren)民银行已有(you)意淡化中期政(zheng)策利率作用，由短及长的利率传导关系进一步(bu)理(li)顺。这些措施寓改革于调(diao)控之中，进一步(bu)增强(qiang)了人(ren)民银行的利率调(diao)控能力。
总的来看，深化利率市场化改革的过程整(zheng)体(ti)是渐进式的。立足服务构建高水平社会主(zhu)义市场经济体(ti)制，仍需持续深化利率市场化改革，破除不适应的限制竞争政(zheng)策，督(du)促(cu)指导金(jin)融机构提升市场化定价能力，更好发挥市场机制作用。接(jie)下来，应进一步(bu)健(jian)全市场化利率形成、调(diao)控和传导机制，增强(qiang)政(zheng)策利率的权威性，研究适度收窄利率走(zou)廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调(diao)控目(mu)标信(xin)号。同时，维护理(li)性有(you)序竞争秩序，畅通利率传导渠道，为经济回(hui)升向好和高质量发展营造良好的货币金(jin)融环境。（本文(wen)来源：经济日报 作者：陈果静）