格隆汇获悉，近期，因(yin)深圳市斯比特技术(shu)股份有限公司（以下简(jian)称“斯比特”）撤回发行上市申请，深交所终(zhong)止对其(qi)首次公开(kai)发行股票并在创业板上市的审(shen)核。
斯比特是一家专注于工业级、车规级磁性元件和新能源汽车充(chong)电桩电源模(mo)块(kuai)研发、生产与销售的高(gao)新技术(shu)公司，主要客户包(bao)括(kuo)华为、英搏尔、阳光电源、优优绿能、欣锐科技、英飞源等。
股权结构方面，截(jie)至招股说明书签署日，夏代力直接持有公司36.97%的股份。夏代力和刘春宣二人合计控制公司73.34%的股份表决权。
夏代力为大专学历，学的电子(zi)技术(shu)及应用专业。1998年11月至2003年3月就职(zhi)于深圳市海光电子(zi)有限公司，担任技术(shu)部工程师、技术(shu)部经理；2004年2月至2022年9月任斯比特有限总(zong)经理；2022年9月至今任斯比特董事长、总(zong)经理。
刘春宣为本科学历，学的电磁场与微波技术(shu)专业。1999年12月至2002年4月就职(zhi)于深圳市海光电子(zi)有限公司，担任技术(shu)部工程师；2004年2月至2022年9月任斯比特有限监事、总(zong)工程师；2022年9月至今任斯比特董事、副总(zong)经理、研发总(zong)监。
招股书显示(shi)，斯比特原拟募集资(zi)金约为6.39亿元，用于磁性元件智能制造建设项目；新能源汽车及光储磁性元件智能制造升级项目；研发中心建设项目；补充(chong)流动资(zi)金。
研发费用率低于同行可(ke)比公司均值
目前(qian)，斯比特公司产品广泛应用于新能源汽车、充(chong)电桩、数据通信等战略新兴产业。
从营(ying)收构成看(kan)，2020年至2023年上半年，磁性元件是公司重要收入来(lai)源，占比均超80%。
公司营(ying)收构成情况，来(lai)源招股书
磁性元件是实现电能转换、电气隔离与储能滤波等功(gong)能的关键(jian)零部件，公司磁性元件主要应用于新能源汽车车载 OBC 充(chong)电机、光伏逆变器、储能逆变器等。
业绩方面，2020年至2023年上半年，斯比特的营(ying)业收入分(fen)别约为2.92亿元、4.11亿元、5.61亿元、2.99亿元；同期公司归(gui)母净利润分(fen)别为133.72万元、3095.79万元、6063.06万元、2928.02万元。
公司主要财务指标情况，来(lai)源招股书
2020年至2023年上半年，斯比特主营(ying)业务毛利率分(fen)别为20.33%、23.12%、23.93%及23.08%。
研发费用方面，2020年至2023年上半年公司研发费用分(fen)别为1328.40万元、1825.48万元、2012.72万元及1197.52万元；同期，公司研发费用率分(fen)别为4.54%、4.44%、3.58%及4.00%，均低于同行可(ke)比公司平均值。
与同行可(ke)比公司研发费用率对比情况，来(lai)源招股书
斯比特表示(shi)，公司研发费用金额逐年增高(gao)，2020年度、2021年度公司研发费用率与同行业可(ke)比公司平均水平差(cha)异较小，2022年度研发费用率低于同行业可(ke)比公司平均水平，与京(jing)泉华接近，高(gao)于可(ke)立(li)克，主要是随着下游客户订单需求的增长，公司营(ying)业收入实现了(le)快速提升，导致2022年研发费用率有所降低。
随着下游产业的不断发展、行业技术(shu)的快速升级以及市场竞争的加剧，客户对磁性元件和充(chong)电模(mo)块(kuai)生产企业的产品开(kai)发、设计、选材及制造工艺等研发创新能力要求也越来(lai)越高(gao)。
如果公司不能持续保持技术(shu)和产品的创新性或(huo)对行业技术(shu)趋势(shi)和市场产品需求判断失误，可(ke)能导致公司的新技术(shu)、新产品得(de)不到客户认可(ke)，无法满足(zu)下游行业快速发展的需要，在日趋激烈的行业竞争中失去优势(shi)。
应收账款较高(gao)
招股书显示(shi)，2020年至2023年上半年，公司应收账款账面价(jia)值占流动资(zi)产的比例分(fen)别为40.04%、49.69%、44.94%及42.20%，占比相对较高(gao)。
斯比特表示(shi)，随着公司业务规模(mo)的不断扩大，公司应收账款金额可(ke)能持续增加，从而影(ying)响公司经营(ying)活动产生的现金流情况，增加公司营(ying)运资(zi)金压力。
如果客户未来(lai)受到行业市场变化、技术(shu)更新、经济形(xing)势(shi)等因(yin)素影(ying)响，出现经营(ying)或(huo)财务状况等发生重大不利变化的情况，公司将面临应收账款不能及时或(huo)足(zu)额收回的风险，可(ke)能影(ying)响公司的经营(ying)业绩。
2020年至2023年上半年，公司存货(huo)账面价(jia)值占流动资(zi)产的比例分(fen)别为32.80%、36.58%、36.16%及33.90%，占比相对较高(gao)。
随着销售收入、资(zi)产规模(mo)的进一步增长，公司的存货(huo)也会相应增加，如果未来(lai)市场经营(ying)环境、原材料(liao)价(jia)格、产品市场需求等发生不利变化，导致公司存货(huo)出现跌价(jia)、积压、滞销情况，公司将出现存货(huo)减值而计提跌价(jia)的风险，进而可(ke)能影(ying)响公司财务状况。
值得(de)注意的是，2020年至2022年，斯比特经营(ying)活动产生的现金流量净额均为负。
斯比特表示(shi)，公司主营(ying)业务所处的新能源行业是我国重点发展并具备国际竞争力的领域，近年来(lai)行业和市场发展势(shi)头良好，除(chu)较早(zao)布局的企业之外，还(hai)有大量新的企业尝(chang)试进入，未来(lai)竞争可(ke)能日趋激烈。
如果公司在日趋激烈的市场竞争中不能持续保持技术(shu)优势(shi)、提升生产工艺和产品品质、降低成本、持续开(kai)拓新的客户和市场，那么(me)将面临市场竞争加剧带来(lai)的市场份额下降，订单减少(shao)、销售收入下降及产品价(jia)格下跌、盈利能力下滑的风险。
尾声
经过深入剖析斯比特财务数据，尽(jin)管(guan)公司2020年至2022年公司业绩呈增长趋势(shi)，但也存在研发费用率低于同行可(ke)比公司均值，应收账款占流动资(zi)产比例较高(gao)，经营(ying)活动现金流较为紧张等问题，需要引起重视。