2024年1月，国内新增海上风电核准量达5.12GW，相当于2022全年的55%、2023全年的44%，海上风电项目(mu)密集核准正在引领多个细(xi)分领域需求爆发。
海上风电正迎爆发
2024年上半年，海风招标有望迎来密集释放(fang)，2024-2025年海风需求储备(bei)足。
一般而言，海上风电场(chang)分为潮间带和潮下带滩(tan)涂风电场(chang)、近海风电场(chang)以(yi)及深海风电场(chang)3类，其中潮间带和潮下带滩(tan)涂风电场(chang)水深5m以(yi)下，近海风电场(chang)水深为5-50m，深海风电场(chang)水深为50m以(yi)上。我国海上风电场(chang)目(mu)前(qian)主要布局在近海以(yi)内，大多数(shu)在潮间带范围，开发规模(mo)化的潮间带及近海风电场(chang)在技术上已较为成熟。
我国海上风能资源非常丰富，我国拥有大约1.84万(wan)公里的大陆海岸线，近海水深5—50米范围内，风能资源技术开发量可达500GW，而我国深远海风能可开发量近海的三倍以(yi)上。我国是海风开发最(zui)具活力的市场(chang)，但目(mu)前(qian)开发总量较小，随(sui)着部分省市出台针对海风的补(bu)贴政策和具体执行方案，鼓励项目(mu)加快落地，海上风电开发潜力巨大。
23年9月底以(yi)来国内海上风电催(cui)化不断，重大项目(mu)开工交付节(jie)奏逐步明朗，相关企业24年业绩(ji)确定(ding)性(xing)夯实。24年上半年海风招标有望迎来密集释放(fang)，深远海开发管理办法即将出台，各省深远海规划有望陆续落地。
2024年1月，国内新增海上风电核准量达5.12GW，而2022年核准量达9.31GW，2023年核准量达11.75GW，2024年1月海上风电核准量已达到(dao)2022年的55%、2023年的44%。从省份(fen)看，2024年1月核准量，广东(dong)省核准2GW、福建省核准1.2GW、辽(liao)宁省核准1GW、浙(zhe)江省核准600MW、河北304MW，广东(dong)市场(chang)持续引领海风发展。
全国海风2022、2023、2024年1月累计核准（单(dan)位：GW）资料来源：风芒能源，龙船风电网，北极(ji)星风力发电网
当前(qian)，海上风电的经济性(xing)已经得到(dao)了大幅提升。
根(gen)据(ju)IRENA，全球海上风力发电加权平均LCOE从2010年的0.197美元/kWh降至2022年的0.081美元/kWh，仅高出化石燃料约17%，该差距(ju)目(mu)前(qian)仍在继续缩小，全球风电产业已进入(ru)景气发展周期，未来风力发电的经济性(xing)将进一步提升。
国内海风已基本实现平价上网，度电成本有望持续下降。根(gen)据(ju)CWEA统计，当前(qian)中国海上风电项目(mu)的平均度电成本已经下降到(dao)0.33元/kWh左右。在水深小于35m，登陆距(ju)离小于70km的浅、近海风电场(chang)，只要基础不需嵌岩，已基本能够实现平价上网。随(sui)着海上风电降本增效(xiao)的不断推(tui)进，根(gen)据(ju)CWEA的预(yu)测，从2022年底到(dao)2030年中国海上风电度电成本将整体降低19-23%，预(yu)计2030年海风度电成本将降低到(dao)0.25元/kWh左右。
此(ci)背景下，CWEA预(yu)计2023-2024年中国海上风电新增装(zhuang)机规模(mo)将分别达到(dao)8-10GW、12GW-15GW，2025年将超过20GW。根(gen)据(ju)国家(jia)能源局数(shu)据(ju)，2023年前(qian)三季度，海上风电新增装(zhuang)机量为1.43GW。海上风电用海、航道、环评(ping)等审批流程周期较长，叠加风机价格回落使得下游开发商的风电项目(mu)推(tui)进较为缓慢(man)，根(gen)据(ju)央视财(cai)经，2023年9月以(yi)来，国内多个海上风电项目(mu)施工加速推(tui)进，但考虑到(dao)2023年前(qian)三季度国内海上风电新增装(zhuang)机量较低，预(yu)计年内将有约5GW的海上风电项目(mu)实现并网，2024-2025年，海上风电新增装(zhuang)机量则有望迎来高增，预(yu)计分别达到(dao)10GW和15GW新增装(zhuang)机量。
资料来源：iFinD，GWEA，GWEC
而从全球角度来看，根(gen)据(ju)IRENA，相较于2022年，到(dao)2030年全球海上风电装(zhuang)机容量预(yu)计将从2022年的63GW增至2030年的494GW，增长空间约684%，年均新增装(zhuang)机约54GW。
受益主要环节(jie)之一——海缆
海缆是海上风电项目(mu)建设的重要组(zu)成部分，主要敷设于水下环境，用于传输电能的线缆。与陆缆相比，海缆在阻水和机械(xie)性(xing)能等方面具有更高要求，结构(gou)层次也更为复杂，还需具备(bei)防腐蚀、防海洋生(sheng)物(wu)的能力。以(yi)单(dan)芯交联聚乙烯绝缘海缆和陆缆为例，除去基本的导体和绝缘层、屏蔽层等，海缆较陆缆增加阻水层、护套、光单(dan)元、内衬、铠装(zhuang)层等。
海缆与陆缆典型结构(gou)示意图对比资料来源：《中天海缆科创板首次公开发行股票招股说明书》
国外海缆厂商起步较早，在过去曾凭借领先的优势曾占(zhan)据(ju)我国海缆市场(chang)的主要份(fen)额。我国海缆的研究起步较晚，但近年来我国海缆厂商通过不断的技术创新和经验积累，自主设计研发了多项具有自主知识产权的海缆核心(xin)技术，整体产品性(xing)能已实现突破性(xing)提升。
海缆作为海上风电电能送出的核心(xin)设备(bei)将充分受益国内外海风装(zhuang)机量增长带来的需求量提升。伴随(sui)国内、欧洲国家(jia)和越南等国海上开发节(jie)奏的加快，国内企业除满足国内快速增长的需求外，在海外国家(jia)海缆产能相对有限的背景下，未来国内海缆头部企业有望凭借不断增强的技术优势实现对外出口，提升国内企业的全球市场(chang)份(fen)额。
其中东(dong)方电缆是国内陆地电缆、海底电缆系统核心(xin)供应商，2023年，公司陆续获得外罗一期风电场(chang)海缆故障抢修项目(mu)、埕北油田调(diao)整曹妃甸21-3油田开发项目(mu)、舟山六横大桥二期工程、三峡能源山东(dong)分公司牟平海上风电项目(mu)、华能岱山1号海上风电项目(mu)、广西防城港海上风电示范项目(mu)、沃旭能源Baltica2Offshore项目(mu)、锦州23-2油田开发项目(mu)、番禺油田脐带缆集中采(cai)购项目(mu)，海缆系统合计金额约14亿元。
亨通光电则形成了从产品到(dao)系统解决方案，到(dao)工程运维的全产业链发展格局。公司拥有完善海上风电系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、运输、嵌岩打(da)桩(zhuang)、一体化打(da)桩(zhuang)、风机安装(zhuang)、敷设到(dao)风场(chang)运维的海上风电场(chang)运营完整产业链。截至2023年第三季度末(mo)，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互(hu)联领域在手订单(dan)金额约170亿元，在手订单(dan)充足。
中天科技是国内最(zui)早从事(shi)海底光缆研发制造的企业之一，早在1999年便开始进入(ru)海缆领域，并于2002年成功研制海底光缆。
塔筒桩(zhuang)基同样潜力巨大
塔筒和桩(zhuang)基是风电支撑基础。
风电支撑基础包括塔筒、桩(zhuang)基、导管架等。其中风电塔筒是风电机组(zu)和桩(zhuang)基、导管架之间的连接构(gou)件，需支撑风电机组(zu)，也是实现风电机组(zu)的维护、输变电等功能所需的重要构(gou)件。风电塔筒可分为陆上风电塔筒和海上风电塔筒。
桩(zhuang)基和导管架则是海上风电设备(bei)的支撑基础，其上端与风电塔筒连接，下端嵌入(ru)海床基地，起到(dao)连接和支撑作用。根(gen)据(ju)海力风电招股说明书，塔筒在陆上和海上风电项目(mu)中的建设成本占(zhan)比分别为12%/8%，桩(zhuang)基在海上风电项目(mu)中的建设成本占(zhan)比为14%。
风电支撑结构(gou)示意图
资料来源：海力风电招股说明书
不仅受益装(zhuang)机量增长，大型化和深远海趋(qu)势还同步带动塔筒桩(zhuang)基的用量增长。
风机大型化是风电降本增效(xiao)的重要途(tu)径解决方案之一。大兆瓦机型的运用，可使海上风电场(chang)减少(shao)机组(zu)台数(shu)，显著降低运输、安装(zhuang)、电缆连接等前(qian)期配(pei)套成本以(yi)及后期运维管理成本，同时(shi)还有助于风电场(chang)平均风速，提升风电场(chang)的经济性(xing)。
据(ju)罗兰贝格对某风场(chang)的测算，6MW机型替换(huan)3MW机型可使平准化度电成本下降约17%。2022年我国新增陆风/海风的平均单(dan)机容量分别达到(dao)4.3/7.4MW，较2020年分别提升1.7/2.5pct。
风机大型化趋(qu)势下，塔筒的单(dan)MW价值量基本稳定(ding)，桩(zhuang)基单(dan)位价值量有所提升。根(gen)据(ju)海力风电招股说明书，其桩(zhuang)基的单(dan)机容量从2018年的3.29MW提升到(dao)4.46MW，提升幅度为35.56%，单(dan)MW的桩(zhuang)基售价提升幅度为41.40%，成本提升幅度为35.53%，价值量呈现提升趋(qu)势。
专业机构(gou)测算，预(yu)计2025年我国陆上塔筒需求434万(wan)吨，海上塔筒需求140万(wan)吨，海上桩(zhuang)基需求433万(wan)吨，海上塔筒+桩(zhuang)基需求合计573万(wan)吨，较2023年有数(shu)倍的增长；预(yu)计2025年全球陆上塔筒需求630万(wan)吨，海上塔筒需求563万(wan)吨，海上塔筒+桩(zhuang)基的合计需求为745万(wan)吨。
国内塔筒桩(zhuang)基市场(chang)空间测算
资料来源：CWEA，立鼎产业研究院(yuan)，海力风电招股说明书，大金重工公告，国元证券研究所
此(ci)外，塔筒定(ding)价采(cai)取(qu)成本加成模(mo)式(shi)，主要受到(dao)钢板等原材料价格的影响。国内钢板价格相较于欧美，具有成本优势。欧洲本土产能供不应求，为国内企业带来出口机遇。
当前(qian)泰胜风能是国内风电塔筒制造领先企业，主营陆上与海上风机塔架等风电装(zhuang)备(bei)的研发、制造与销售，在全国风机塔架制造业中处于领先地位。
截至2022年末(mo)，公司风电塔筒等装(zhuang)备(bei)产能分布于国内10个生(sheng)产基地，其中东(dong)部沿海地区主要布局海风和出口产能，三北地区主要布局陆风产能。未来针对陆风业务，公司拟在紧邻国内主要的陆风市场(chang)区域新增产能；海外业务方面，公司规划25万(wan)吨产能的扬(yang)州基地，主要用于出口产品的生(sheng)产，该基地已于2023年中建成投产；海上业务方面，公司继续推(tui)动广东(dong)地区海风制造基地的布局工作，完善海风布局。
天顺风能是是国内全球最(zui)具规模(mo)的风塔、叶片装(zhuang)备(bei)制造龙头企业之一。截至2022年底，公司已经在中国、欧洲建有10余个塔架生(sheng)产基地，5个叶片生(sheng)产基地，塔筒市场(chang)占(zhan)有率和叶片及模(mo)具交付效(xiao)率全球领先。
公司制造板块重心(xin)正从陆地转向海洋，海工业务快速扩张(zhang)。当前(qian)已完成对长风海工的收购，国内江苏射阳单(dan)管桩(zhuang)工厂、江苏通州湾导管架工厂、广东(dong)揭(jie)阳导管架工厂、广东(dong)汕尾导管架配(pei)套工厂均已投入(ru)使用，海风基础业务进一步夯实。预(yu)计到(dao)2025年底，公司国内海风基础年产能将超过200万(wan)吨。同时(shi)，公司积极(ji)把握(wo)欧洲海工装(zhuang)备(bei)紧缺的机遇，进一步加大德国海工基地建设，预(yu)计在2024年底实现投产。
海力风电主要产品为风电塔筒、桩(zhuang)基、导管架及升压站等，尤以(yi)海上风电设备(bei)零(ling)部件产品为主，目(mu)前(qian)产品涵(han)盖(gai)8MW及以(yi)下普通规格产品和10MW以(yi)上大功率等级产品。
公司已拥有海力海上、海力装(zhuang)备(bei)、海恒设备(bei)等多个生(sheng)产基地，并规划新增南通小洋口基地、启东(dong)吕四港基地、盐(yan)城滨海基地、山东(dong)东(dong)营基地、山东(dong)乳山基地、海南洋浦(pu)基地等。沿海地区的基地布局可有效(xiao)降低公司的运输成本，部分基地拥有自建码(ma)头，可保障交货和提升产品竞争力。
大金重工则是全国风电塔架行业第一家(jia)上市公司，已发展成为业务涵(han)盖(gai)塔筒、管桩(zhuang)、导管架、浮式(shi)基础、升压站、叶片等风电海工装(zhuang)备(bei)制造、产业园运营、风场(chang)开发等多业务板块的新能源领域全球化运营公司。公司在德国、波兰等国家(jia)和国内的辽(liao)宁、内蒙古、河北等省市拥有10余家(jia)成员企业，客户和销售网络遍及30多个国家(jia)和地区，是全球最(zui)大的风电塔架和海上风电管桩(zhuang)基础装(zhuang)备(bei)供应和服务商。