5月31日，截至下午收(shou)盘，国内(nei)期货主力合约(yue)多数下跌，焦炭、纯(chun)碱跌近4%，锰硅、低(di)硫燃料油、20号(hao)胶跌近3%，焦煤(mei)、玻璃、氧(yang)化铝、棉花、SC原油、燃油跌超2%。涨幅方(fang)面，硅铁(tie)涨超5%，集运指数（欧线）涨近3%，烧碱涨超2%。
国投安信期货研报(bao)观点指出，昨日硅铁(tie)价格受节(jie)能降碳行动方(fang)案的提振全部合约(yue)日内(nei)均涨停，在市场情绪的带动下，我们判断这种涨势将会持续。铁(tie)水(shui)产量相对高位(wei)持稳，硅铁(tie)出口量维持较高位(wei)置，供(gong)需边际改善。周产量持续反弹(dan)，不过市场库存仍旧维持去化状态(tai)。市场现(xian)货生(sheng)产商封盘不保价。建议谨慎做空套期保值，建议做多硅铁(tie)期货和期权(quan)为主。
“节(jie)能降碳”对铁(tie)合金影响不大
日前，国务院印发《2024—2025年(nian)节(jie)能降碳行动方(fang)案》，要求2024年(nian)单(dan)位(wei)国内(nei)生(sheng)产总值能源消耗和二氧(yang)化碳排放分别(bie)降低(di)2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单(dan)位(wei)增加值能源消耗降低(di)3.5%左右，非化石(shi)能源消费占比18.9%左右，重点领域和行业节(jie)能降碳改造(zao)形成(cheng)节(jie)能量约(yue)5000万(wan)吨标准煤(mei)、减排二氧(yang)化碳约(yue)1.3亿吨。2025年(nian)，非化石(shi)能源消费占比20%左右，重点领域和行业节(jie)能降碳改造(zao)形成(cheng)节(jie)能量约(yue)5000万(wan)吨标准煤(mei)、减排二氧(yang)化碳约(yue)1.3亿吨，尽最(zui)大努力完成(cheng)“十四五”节(jie)能降碳约(yue)束性指标。
硅铁(tie)作(zuo)为典型的高耗能品种，冶(ye)炼(lian)单(dan)吨硅铁(tie)需耗电8000度左右，国家政策旨在控制重点领域耗碳减排，情绪面直接(jie)利多硅铁(tie)。5月30日早盘硅铁(tie)主力合约(yue)持仓增加，盘面封住(zhu)涨停板(ban)。
但(dan)从基本面角度看，自2021年(nian)能耗“双控”之后，硅铁(tie)产区基本完成(cheng)落后产能淘汰，且冶(ye)炼(lian)硅铁(tie)的原料兰(lan)炭，也(ye)于2023年(nian)基本完成(cheng)7.5万(wan)吨年(nian)产以下的炉型拆除及改造(zao)。即便后期出台更多《2024—2025年(nian)节(jie)能降碳行动方(fang)案》框架下的行业量化政策，对硅铁(tie)行业影响预计(ji)也(ye)有限。
另外，此方(fang)案为长期纲领性方(fang)案，对锰硅行业的具(ju)体影响需长期关(guan)注后续量化政策出台情况，但(dan)锰硅北(bei)方(fang)产区落后炉型已基本置换完成(cheng)，南方(fang)产区受限于高成(cheng)本整体产量有限，故此方(fang)案短期内(nei)对锰硅行业实质(zhi)性影响有限。