（文/王力 编(bian)辑/徐(xu)喆）7月10日晚，通化东宝（600867.SH）发布业绩预告，上半年净利(li)预亏2.24亿，与上年同期相比，将减少7.09亿元。
值(zhi)得注意的是(shi)，虽业绩受(shou)此前集(ji)采影响有所下滑(hua)，但(dan)此前8日，通化东宝就发布公告称，拟斥资8000万元至1.2亿元回购股份，回购股份价格不超过(guo)12元/股（含），回购后的股份拟用于股权激励及/或员工持股计划(hua)。
通化东宝在公告中(zhong)表示，此次回购股份的决定是(shi)基(ji)于其对自身未来发展前景(jing)的坚定信心和对公司价值(zhi)的深度(du)认(ren)可(ke)。公司在考虑(lu)回购时，综合考虑(lu)了公司的近期股票二级市场表现(xian)、经营情况(kuang)、主营业务的发展前景(jing)、财务状况(kuang)以及未来的盈利(li)能力。此举(ju)旨(zhi)在使(shi)股价与公司价值(zhi)更加匹配，维护公司的市场形象，并进一步增强投资者的信心。
作为胰岛素领域的头部企业，在此前进行的第六批国家集(ji)采（胰岛素专项）中(zhong)，通化东宝的全系列胰岛素产品成功以A类拟中(zhong)选，特别是(shi)甘精胰岛素和预混型门冬胰岛素两(liang)大类胰岛素类似物产品，以A1类中(zhong)选。与第一次集(ji)采相比，此次集(ji)采通化东宝、甘李药业和联(lian)邦等国产大厂商报量显著增加，总增幅超过(guo)3600万支，远高于其他小厂商不到600万支的增长。
据悉，通化东宝经过(guo)前一次集(ji)采的两(liang)年时间，国产厂商市场份额得到了加速扩大。新一轮集(ji)采同样如此，外资品牌多以B类、C类中(zhong)标，甚至未能中(zhong)标，而国产厂商多以A类中(zhong)标，预计将再次获得外资企业的市场份额。
然而，随着集(ji)采政策的深入推进，降价效应也逐渐显现(xian)。通化东宝表示，报告期内(nei)，新一轮胰岛素集(ji)采在全国各省市开始陆续落(luo)地实(shi)施，公司各胰岛素产品中(zhong)标价格均有不同程度(du)下降，销售收入同比下滑(hua)，将减少公司营业收入约5.38亿元；且公司对集(ji)采实(shi)施前存在于流通环节的全部库存产品，原供货价与集(ji)采实(shi)施价格之间的差额进行一次性冲销或返还，将减少公司净利(li)润约0.61亿元；公司BD引进的可(ke)溶性甘精赖脯双胰岛素注射液被决定终止研究开发工作，将减少公司2024年半年度(du)净利(li)润2.70亿元。
从当前通化东宝在胰岛素领域的市场份额来看较有优势。据医药魔方销量数据显示，2023年通化东宝的人胰岛素市场份额超过(guo)40%，甘精胰岛素市场份额约10%，而门冬胰岛素系列产品则处于快速放量阶段。公司表示，未来将借助集(ji)采政策以及公司A/A1类中(zhong)选和可(ke)观集(ji)采分(fen)配量的优势，加速胰岛素类似物尤其是(shi)门冬胰岛素系列产品的放量，以销量的增长来抵消价格下降的影响。
对于业绩下滑(hua)的短期影响，有分(fen)析(xi)人士指出，这或许是(shi)公司面临的价值(zhi)洼地。冲销返还预计不会对后续业绩产生持续影响，对于上市公司而言，这意味着利(li)空出尽、轻装上阵、丢掉包袱。随着集(ji)采政策的逐步落(luo)地和市场份额的进一步提升，通化东宝有望在未来实(shi)现(xian)业绩的稳(wen)步增长。
值(zhi)得注意的是(shi)，除了国内(nei)市场外，通化东宝还在积极布局海外市场。公司近期接受(shou)了欧洲药品管理局（EMA）的现(xian)场检查，并成功获得EMA的正式通知(zhi)，确认(ren)公司的人胰岛素原料药生产设施符合欧盟GMP法规要求，具备欧盟商业化生产条件。此外，公司还与健友股份达(da)成战略合作，共同进军美国胰岛素市场，预计将在今年年底至明(ming)年上半年陆续申报上市许可(ke)。同时，公司还扩大了甘精胰岛素和门冬胰岛素在发展中(zhong)国家的注册及申请范围，预计明(ming)年开始将陆续有获批上市的国家。
业内(nei)人士表示，生物类似药出海需要具备优良和稳(wen)定的产品品质、规模化的生产能力以及长期实(shi)践中(zhong)积累的工艺改(gai)进经验等优势。同时，欧美市场的严格审(shen)批体系也将为公司产品的品质提供有力保障。当前，通化东宝还面临跨(kua)国医药企业如诺(nuo)和诺(nuo)德、礼来和赛诺(nuo)菲等强大的竞争对手。
值(zhi)得一提的是(shi)，通化东宝在内(nei)分(fen)泌疾病领域也有所布局。公司的GLP-1产品利(li)拉鲁肽已经开始贡献销售收入，预计下半年将逐步放量。此外，公司还引进了长效GLP-1产品司美格鲁肽，至此公司已形成利(li)拉鲁肽类似药（降糖获批上市，国产第二）+司美格鲁肽类似药（降糖3期临床）+GLP-1/GIP双靶点（THDBH 120，降糖1期临床，减重获批临床）+GLP-1小分(fen)子（THDBH 110，降糖1期临床）GLP-1管线全布局。
当前来看，短期内(nei)通化东宝面临业绩下滑(hua)的压(ya)力，但(dan)其在胰岛素领域的强大实(shi)力和市场竞争力以及积极布局海外市场的举(ju)措，都为其未来发展提供了有力支撑。随着集(ji)采政策的逐步落(luo)地和市场份额的进一步提升以及新产品的推出，通化东宝有望在未来实(shi)现(xian)业绩增长。