近(jin)日(ri)，三(san)七互娱发(fa)布2023年年度报告(gao)与2024年第一季度业绩预告(gao)。公告(gao)显示，公司2023年实现(xian)营业收入165.47亿元，归母净利(li)润26.59亿元；2024年第一季度预计营业收入同比增(zeng)长超过(guo)25%，预计归母净利(li)润为6亿元至6.5亿元，预计环比增(zeng)长30%-40%。
尤为值得(de)一提的(de)是，三(san)七互娱还表示，拟将分红频次从原本(ben)的(de)半年一次提高为每季度一次，每期(qi)分红不超过(guo)5亿元，合计分红不超过(guo)15亿元，成为A股(gu)首家提出连(lian)续性季度分红方(fang)案(an)的(de)上市公司。
按季度发(fa)放、一年分红四(si)次，这一举(ju)措(cuo)立刻引发(fa)了市场的(de)极大关注和讨论(lun)。对于投资(zi)者而言，背后是否预示着(zhe)一些新的(de)机会？
1、高分红 + 高管 增(zeng)持 + 公司回购 ，真(zhen)金白银(yin)彰显长期(qi)信心
从历史(shi)数据来看，三(san)七互娱连(lian)续多年稳(wen)定保持着(zhe)每年两次的(de)分红，分红比例呈明显上升趋势，显示出公司盈利(li)能力的(de)持续性和增(zeng)长性。
据2023年年度利(li)润分配预案(an)显示，公司拟向(xiang)全(quan)体股(gu)东每10股(gu)派送现(xian)金股(gu)利(li)3.70元（含税），预计2023年度分红预案(an)金额为8.2亿元，加上此前2023年半年度已分红金额9.92亿元，2023全(quan)年分红总额占全(quan)年归母净利(li)润比例高达68%。近(jin)五个会计年度预计累计分红金额达66.48亿元。
据choice数据显示，目前三(san)七互娱的(de)股(gu)息率（近(jin)12个月）约为5.4%，在游戏板块（中信三(san)级行业指数分类）中位居第三(san)，高出行业平均水平。
连(lian)续多年的(de)稳(wen)定分红机制，不仅是对股(gu)东的(de)一种承诺，更是三(san)七互娱盈利(li)能力和财务稳(wen)健性的(de)体现(xian)。这种积极的(de)股(gu)东回报策略有助(zhu)于增(zeng)强资(zi)本(ben)市场对公司的(de)信心，提升公司的(de)市场稳(wen)定性。
此外，机构投资(zi)者普(pu)遍重视公司的(de)分红派息政(zheng)策，三(san)七互娱此次提出的(de)连(lian)续季度分红方(fang)案(an)，将进一步吸引长期(qi)资(zi)金的(de)关注，增(zeng)强市场对公司的(de)认可度，从而为公司的(de)估值提升和长期(qi)发(fa)展提供有力支撑。
通过(guo)这种分红政(zheng)策，三(san)七互娱不仅展现(xian)了其对股(gu)东利(li)益的(de)尊重，也向(xiang)市场传递(di)了其作为行业头部企业的(de)责任感和对未来发(fa)展的(de)坚定信心。随着(zhe)公司继续扩大市场份额和增(zeng)强盈利(li)能力，可以预期(qi)，三(san)七互娱将通过(guo)高频次的(de)分红政(zheng)策，为股(gu)东创造更大的(de)价值。
此外，从去年12月底开始，三(san)七互娱的(de)高管就已经(jing)开始进行增(zeng)持动作，实际控制人、控股(gu)股(gu)东、董事长李(li)卫伟、总经(jing)理徐志高、副董事长曾开天先后以个人自有资(zi)金完成股(gu)份增(zeng)持，总交易金额超8500万元。
值得(de)一提的(de)是，2023年末，公司还宣布使用1亿元-2亿元自有资(zi)金进行股(gu)份回购，回购股(gu)份后续将用于注销减少注册资(zi)本(ben)，并于2024年1月15日(ri)首次通过(guo)股(gu)票回购专用证券账户以集中竞价交易方(fang)式回购股(gu)份，回购股(gu)份数量约为562.66万股(gu)，占公司目前总股(gu)本(ben)的(de)0.25%，其中最高成交价为18.13元/股(gu)，最低成交价为17.66元/股(gu)，支付总金额约为1.01亿元。
这系列举(ju)措(cuo)在彰显高管对公司价值的(de)认可与长期(qi)健康(kang)发(fa)展的(de)信心的(de)同时，也能够起到稳(wen)定股(gu)价的(de)作用，防止公司股(gu)价过(guo)低并偏离(li)实际价值，维(wei)护股(gu)东权(quan)益。
2、行业回暖趋势渐显，丰富新游储备蓄势待发(fa)
作为投资(zi)者，要判断三(san)七互娱的(de)投资(zi)价值，最根本(ben)的(de)还是要回归到行业发(fa)展趋势、公司基本(ben)面和后续增(zeng)长点上。三(san)七互娱提出连(lian)续性季度分红、公司回购注销减少注册资(zi)本(ben)及多位高管大笔回购增(zeng)持的(de)原因，也是基于这两点。
随着(zhe)2023年游戏版号(hao)发(fa)放恢复常(chang)态化，全(quan)年共(gong)下发(fa)新游戏版号(hao)数为1075个，同比增(zeng)长109.96%，实现(xian)翻倍(bei)。这也是在连(lian)续5年递(di)减后，版号(hao)发(fa)放数量重新呈现(xian)增(zeng)长的(de)态势。
种种迹象显示出游戏行业正逐步回暖，有望进入利(li)润回收周期(qi)，2024年或(huo)将能够恢复较好的(de)业绩增(zeng)长速度。
公司坚持存量游戏的(de)长线运营，通过(guo)IP联动等策略，拉长《斗罗大陆：魂师对决》、《Puzzles&Survival》、《叫我大掌柜》、《小小蚁国》等多款游戏的(de)生(sheng)命力。
将视角拉长，三(san)七互娱目前储备产品超过(guo)40款，为公司后续业绩增(zeng)长提供了强劲动力。为探索用户需(xu)求和市场增(zeng)长点，三(san)七互娱持续突破运营游戏品类，在MMORPG、SLG、卡牌、模拟经(jing)营四(si)大基石品类的(de)基础上，开拓了放置RPG、休(xiu)闲益智等轻度化游戏类型，且得(de)益于公司“自研+代理”模式的(de)成功(gong)实践，打造了公司持续且丰富的(de)产品矩(ju)阵。
3、小结(jie)
总体而言，连(lian)续高分红、提高分红频次、高管增(zeng)持、公司回购的(de)一系列动作都(dou)无一不彰显出三(san)七互娱对其未来持续增(zeng)长的(de)坚定信心，向(xiang)市场传递(di)了积极信号(hao)。
在游戏行业发(fa)展确定性日(ri)益增(zeng)强的(de)背景下，三(san)七互娱凭(ping)借其丰富的(de)游戏产品储备，已经(jing)勾勒出了一条清晰的(de)成长路径。
特别(bie)是先发(fa)探索AI应用的(de)领先优势下，三(san)七互娱已经(jing)成功(gong)将AI技术深入应用到公司的(de)各项(xiang)业务，打造出贯穿研运全(quan)流程的(de)数智化产品矩(ju)阵，包括(kuo)研发(fa)端的(de)“宙(zhou)斯(si)”“雅典娜”“波塞冬”“阿瑞斯(si)”“丘比特”，推(tui)广运营端的(de)“图灵”“量子”“天机”“易览”等九大中台(tai)产品。同时，三(san)七互娱开发(fa)了为各数智化产品升级自主决策功(gong)能 并提升协同办公效率的(de)内部 AI Agent平台(tai)，显著提升游戏研运管线的(de)工业化水平与企业整体运转效率。
目前，三(san)七互娱生(sheng)成式AI技术已成熟应用于2D绘图、智能客服、本(ben)地化翻译、文案(an)生(sheng)产、协同办公等模块，大幅提升人效。例如，在美术设计方(fang)面，公司研发(fa)、发(fa)行各业务线合计AI-2D绘图每月产量超过(guo)28万张；在角色原画环节(jie)，公司通过(guo)实施AI制作2D美术的(de)新流程平均可节(jie)省60%—80%工时。
这些创新实践也预示着(zhe)三(san)七互娱在技术驱动下的(de)发(fa)展潜(qian)力，随着(zhe)公司持续深化技术应用，优化游戏产品线，其或(huo)有望迎来新一轮估值重塑的(de)机遇。