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作者 | 孙(sun)建楠
编(bian)辑 | 袁畅
上(shang)海(hai)滩的私募投资经理,董承非当属代表人物之一。
两年前,他从(cong)千亿级公募基金经理,转身出任私募基金经理,并发行首只权益类产品(pin)睿郡承非。
当时,一大批(pi)人旁观这位“公募”大佬投资转型,对结(jie)果得预期亦是两极分(fen)化。
两年后,董承非以(yi)自己(ji)几乎(hu)“零亏损”的运作周期,1.049的结(jie)果,完成了初始的两年运作,大幅超越明显回撤的同行。
他是如何评价自己(ji)?
他对未来(lai)又是如何展望?
01
实现基本目标,言行亦算一致
2022年5月,权益市场受到超预期因素影响,投资人情绪低迷,就在彼(bi)时,董承非以(yi)睿郡资产首席研究官的身份亮相,为旗(qi)下(xia)首只私募产品(pin)募集资金。
据统计,董承非首募规模达到45亿元(yuan),虽未像其他大牌基金经理此前“吸金”百亿,但在当时股(gu)市“迷离”时刻仍属爆款。
截至今年4月末,产品(pin)净值为1.049,也就是两年不到5个百分(fen)点(dian)的收益,跑赢同期沪深300指数近20个百分(fen)点(dian),更是跑赢了大部分(fen)同行。
产品(pin)运作两年以(yi)来(lai),董承非给出了审(shen)慎甚至严苛的自我评价:
“在复杂的市场环境(jing)下(xia)实现了保本的基本目标,低于自己(ji)的预期。”
他指出:“近两年外(wai)部环境(jing)还是比最初发行产品(pin)的时候要复杂,大势也比当时自己(ji)预估的有差别。从(cong)操作上(shang)看,自己(ji)还是按(an)照产品(pin)IPO路演(yan)的时候自己(ji)的风格(ge)在执行,言行上(shang)面没有出现太大的偏(pian)差。”
02
3000点(dian)经受住了考验(yan)
另外(wai)注意到:董承非对上(shang)证指数点(dian)位的重视程度,愈加凸显。
他最新指出:“市场在4月份考验(yan)了几次3000点(dian),目前看基本上(shang)应该是在3000点(dian)获得了比较大的支撑。”
追溯至2023年10月,他曾在运作报告重点(dian)写道:“从(cong)统计规律的角度,在指数3000点(dian)左右增加权益的配(pei)置比重应该是一个大概率正确的选择。”
当时,董承非亦做出配(pei)置指数ETF的决策。
如今想来(lai),这个判断他是一以(yi)贯之的。
03
“谨慎”表达正面态度
董承非在最新运作报告写道:“市场最为颠簸的阶段已经过去,虽然不敢预测后面一路顺风顺水,但是如果继续(xu)谨慎投资,超过无风险收益率还是信心比较大的。”
这是其关于未来(lai)市道的很重要的判断。
读来(lai)可能有两种理解(jie)。
其一,基金经理认可,市场最“黑(hei)暗”的阶段已经过去这一重要判断。
其二、基金经理提(ti)醒,未来(lai)还是要坚持谨慎的投资路线,而(er)如果坚持这个路线,A股(gu)投资的回报会比保守的投资要更能赚钱(qian)。
附图(tu):中(zhong)国国债长期收益率
04
未来(lai)专注“翻石头”
董承非还透露(lu):持仓组合不再满足于这些(xie)高股(gu)息资产能够提(ti)供的潜在回报能力,之后将大部分(fen)精(jing)力投入(ru)到“翻石头”的工作中(zhong)。
而(er)且在调研过程中(zhong),他已发现很多有意思的公司。
根据?报告显示,董承非运作产品(pin)以(yi)来(lai),持仓组合变动较小,股(gu)票(piao)直投比例接近六成。
其中(zhong),重点(dian)行业依次为公用(yong)事业、通信、化工、电(dian)子、轻工制造。
值得注意的是:这位基金经理还会把证券(quan)投资基金作为一种配(pei)置资产。据此前资料,应为宽基指数基金,借此可追踪(zong)同期市场的平均涨幅。
此外(wai),董承非长期在“其他类”资产有所着墨,超过20个百分(fen)点(dian)的配(pei)置比重,主要以(yi)金融衍生品(pin)为主。
实际上(shang),上(shang)海(hai)私募圈除了董承非,其公募时期的“伯乐”杨东(dong)在宁泉资产的产品(pin),也大量投资“其他类”资产。
本期责任编(bian)辑 倪静
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