5月29日，国务(wu)院印发(fa)《2024—2025年节能降碳行动方案》（下称《方案》）。期货日报记者留意到，尽管5月30日碳酸锂期货盘初快速拉升，但随着(zhe)市场(chang)情绪平(ping)复，期价涨幅收敛，碳酸锂期货主力合约当日涨1.05%。5月31日，碳酸锂期货回(hui)落，截至收盘，主力LC2407合约下跌1.27%。
“尽管《方案》整体来看利好锂电行业，但对市场(chang)的影(ying)响更多是情绪层面。”中(zhong)信建投(tou)期货分析师张维(wei)鑫(xin)认为，《方案》对碳酸锂价格并(bing)无太多直接影(ying)响，难以对其供需变化产生(sheng)实质(zhi)性影(ying)响，加上碳酸锂基本面仍然偏弱，因此(ci)整体影(ying)响有限。
期货日报记者留意到，《方案》与锂产业相(xiang)关的内容有四点：
一是加大非化石能源开发(fa)力度，提升可再生(sheng)能源消纳(na)能力，提到建设大型风电光伏基地，开发(fa)海上风电，积极发(fa)展新型储能；
二是要优化有色金属(shu)产能布(bu)局，合理布(bu)局硅、锂、镁等行业新增产能，同时严格新增有色金属(shu)项目准入，新建多晶硅、锂电池正负(fu)极项目能效须达到行业先进水平(ping)；
三是交通运输节能降碳行动，其中(zhong)提到要逐步取消各地新能源汽车购(gou)买限制(zhi)，落实便利新能源汽车通行等支持政策；
四是要加强废旧产品设备循环利用，要开展企业回(hui)收目标责任制(zhi)行动，加强工业装备、信息通信、风电光伏、动力电池等回(hui)收利用。
长安期货分析师王楚豪认为，《方案》对中(zhong)国储能2025年装机规模(mo)4000万千瓦的目标有推动作用，装机规模(mo)增速或将提升。同时，对大力发(fa)展再生(sheng)金属(shu)产业（锂回(hui)收产业）有利好作用，当前(qian)回(hui)收锂成本倒(dao)挂，整体再生(sheng)供应(ying)较少，如果《方案》落地，回(hui)收锂会占据更多原料份额，整体相(xiang)当于锂电下游的供给侧改革。
在张维(wei)鑫(xin)看来，《方案》对碳酸锂价格可能产生(sheng)直接影(ying)响的上述第三点，预计会贡献需求增量，而上述前(qian)两点目前(qian)并(bing)不会对供需产生(sheng)影(ying)响，第四点则受限于动力电池报废高峰尚未带来，实际影(ying)响有限。
具体来看，虽然第一点有利于促进储能需求增长，《方案》提及到2025年底全(quan)国新型储能装机超过4000万千瓦，但2023年全(quan)国已建成新型储能项目累计装机规模(mo)达3139万千瓦，其中(zhong)2023年新增装机规模(mo)约2260万千瓦。从这个角度来说，2024—2025年的任务(wu)目标并(bing)不激进，不会大幅上调需求预期。第二点提及合理布(bu)局锂、硅行业新增产能，而碳酸锂产能还在高速增长，不适(shi)合立即(ji)严格控制(zhi)产能，预计未来锂冶炼产能将逐渐规模(mo)化、规范化，长期来看有利于上游企业降本增效，对锂价影(ying)响偏空，但对短期供给影(ying)响有限。如果第三点能够落地，在交通运输环节的节能降碳行动将直接提高锂电需求，是实实在在的利多因素。第四点关于加强锂的回(hui)收利用，长期来看会减少对矿山提锂的依赖，属(shu)于利空因素。不过，短期来看，受限于回(hui)收存(cun)量市场(chang)较小、报废数量偏低，实际影(ying)响也有限。
从基本面看，王楚豪认为，目前(qian)碳酸锂供应(ying)不断增加，锂盐企业维(wei)持挺价情绪，报价较高且出货意愿一般，下游多持观望态度，少量刚需采买。具体来看，近期原料价格较高，导致碳酸锂生(sheng)产成本有所上行，整体的外购(gou)原料压力明显，而盐湖产量提升，在一定程度上弥补了锂矿端的缺口(kou)。数据显示，截至5月24日当周(zhou)，碳酸锂周(zhou)度产量环比减少150吨，至14074吨。其中(zhong)，盐湖提锂环比增加49吨，至2683吨；锂云母(mu)提锂环比减少220吨，至3679吨；锂辉石提锂环比增加50吨，至6130吨。
需求方面，新能源汽车销售量同比大幅增长，储能装机稳定增长，但基数仍较小，难以对碳酸锂需求有明显提振。王楚豪表示，锂电终端需求在新能源汽车的带动下处于快速增长状态，新能源汽车以旧换新政策运行了一段(duan)时间，对锂盐价支撑(cheng)一般，中(zhong)间环节排产仍是关键。数据显示，4月份，三元前(qian)驱(qu)体出口(kou)环比增加15%，至1.4万吨；三元材料出口(kou)环比减少0.4%，至6922吨；磷酸铁锂出口(kou)环比减少55%，至63.63吨。从终端市场(chang)来看，5月份，狭义乘用车零售量预计165万辆左右，同比减少5.3%，环比增长7.5%；新能源车零售量预计77万辆左右，环比增长13.7%，同比增长32.7%。
库存(cun)方面，江(jiang)西产区目前(qian)环保影(ying)响减弱，整体排产得到提振，碳酸锂厂(chang)家整体小幅累库。王楚豪认为，后续随着(zhe)现货价格下行的预期增强，下游低价采购(gou)意愿加强，厂(chang)家惜售挺价，库存(cun)预计小幅累积。数据显示，截至5月24日当周(zhou)，碳酸锂库存(cun)环比增加2.1%，至8.89万吨，下游库存(cun)减少4.6%，至2.17万吨，其他环节增加1.1%，至1.62万吨，冶炼厂(chang)增加5.6%，至5.10万吨。
展望后市，国投(tou)安信期货研究院吴江(jiang)认为，碳酸锂价格短期易跌难涨。一方面，当前(qian)市场(chang)利多因素基本消化，现货保持在110000～113000元/吨区间，但矿端已经发(fa)生(sheng)变化，或将倒(dao)逼盐厂(chang)转变策略(lue)开始出货。另一方面，需求端的主要利多政策陆续落地，阶(jie)段(duan)性消费刺激的边(bian)际增量已经在价格上有所消化。张维(wei)鑫(xin)也认为，目前(qian)碳酸锂行业预期偏悲观，《方案》对市场(chang)的利多影(ying)响可能有限。从中(zhong)长期看，供大于求的状况仍难改变。从短期看，6月供给继续增加的可能性较大，但需求预计是持平(ping)状态，供需关系预计较5月更弱。在这样一个弱势环境中(zhong)，尚未兑现的利多预期最多只能带来一些波动，很难扭转价格趋势，预计6月碳酸锂弱势难改。
“当前(qian)供需增速明显不匹配，这也是导致碳酸锂价格下移的主要原因，但宏(hong)观消息面对市场(chang)情绪的影(ying)响也不可忽视。”王楚豪提醒，《方案》可能会对需求边(bian)际增量提供支撑(cheng)，多头情绪较浓，短期会提振盘面。
来源：期货日报