今日，降红(hong)利(li)税预期下，港股高息概念股全线爆发，内银股、内险(xian)股、煤炭等板块(kuai)表现活跃。
个股层面，机构称港股通红(hong)利(li)税减免建行最受惠，该股涨近(jin)7%；中国太保涨超8%，中国平安涨近(jin)6%；中国神华涨超6%，刷历史新高；中国移动涨近(jin)5%，股价创(chuang)新高；中石化涨超5%。
ETF市场上，港股央企红(hong)利(li)ETF、港股红(hong)利(li)指数(shu)ETF、恒生高股息ETF、恒生红(hong)利(li)ETF等领涨市场。
降红(hong)利(li)税预期升温
昨日，彭博发布报道称，监管层正在(zai)考(kao)虑(lu)减免个人投资者(zhe)通过港股通购买(mai)香港股票的(de)股息税。
知情人士透露，该提案旨在(zai)避免双重征税，并为投资者(zhe)制定更(geng)公平的(de)安排。
目前，港股通投资者(zhe)在(zai)取得股息红(hong)利(li)时所(suo)需缴纳20%的(de)所(suo)得税，如果是投资的(de)是红(hong)筹股需缴纳的(de)税率更(geng)高，最高达到28%。然而，通过香港账户投资的(de)投资者(zhe)税率仅为10%。
同时，由于红(hong)利(li)税上的(de)差异，投资者(zhe)在(zai)投资AH两(liang)地上市的(de)公司时到手的(de)股息也存在(zai)差异，这(zhe)在(zai)一定程度上也导致了AH股的(de)溢价。
尽管上述知情人士表示最终(zhong)决定尚(shang)未作出，但如果后续红(hong)利(li)税减免，将是重大利(li)好，市场就先一步抢跑了。
哪些行业(ye)受益？
影响上，机构普遍认(ren)为，降红(hong)利(li)税能够提升港股流动性，减小AH股溢价，高分红(hong)企业(ye)将受益。
彭博分析师(shi)Marvin Chen表示，此举将对香港市场产生“积极”影响，有助于保持南向资金的(de)流动，并支(zhi)持能源和公用事业(ye)等高分红(hong)行业(ye)。
据彭博数(shu)据，港股股息率最高的(de)中国公司包括建设银行、中国石油化工、工商银行，开发商恒隆地产、恒基兆业(ye)地产和领展房地产基金是股息收益率最高的(de)香港公司之一。
中金研报指出，本次港股通红(hong)利(li)税收潜在(zai)调整目前可能更(geng)多是针对内地个人投资者(zhe)，因此潜在(zai)的(de)直接税收减免或许有限。但短期来看，此举有助于提振(zhen)情绪。
据中金测算，港股通机制每年所(suo)征收的(de)红(hong)利(li)税收总额大概在(zai)450亿港元(yuan)左右。假(jia)设内地个人投资者(zhe)在(zai)港股通的(de)投资占比约为1/4，本次潜在(zai)调整每年所(suo)带来的(de)直接税收减免大概在(zai)100亿港元(yuan)上下。
中金认(ren)为，中长期看有助于提振(zhen)港股高分红(hong)资产吸引力，提升港股流动性，甚至(zhi)有助于部分公司AH溢价的(de)收敛。标的(de)筛选上，重在(zai)分红(hong)潜力与资产负债表，而非单(dan)纯(chun)股息率。高股息可能是股价低迷的(de)结果而非真实的(de)分红(hong)能力，如地产和金融等。相反，高分红(hong)看重的(de)是持续且稳定的(de)分红(hong)能力，因此现金流和资产负债表质量也是重要考(kao)量。
华泰证券认(ren)为，红(hong)利(li)税不仅直接影响了两(liang)地上市企业(ye)的(de)AH溢价，还(hai)间接影响了港股通范围内成分股对南向的(de)可投资价值。港股通中南向高占比和高股息的(de)行业(ye)包括能源、材料、资本货物、汽(qi)车(che)与汽(qi)车(che)零部件和银行，此后相关行业(ye)细(xi)分高股息品种的(de)投资价值或有提升。
总结而言(yan)，当前宏观大环境下，利(li)率下行趋势明显，红(hong)利(li)策略性价比凸(tu)显，一直是市场轮动的(de)主线。
如果再叠加降红(hong)利(li)税政策的(de)落(luo)地，相关行业(ye)和个股就会加速上涨，投资者(zhe)应该对此持续保持关注。