提及均胜，它在中国公司海外并购历史上多次大手笔(bi)并购总让人印象深刻。但(dan)如果在2024年还用"并购之王"简单定义它，显(xian)然(ran)已经有失偏颇。
回头再看均胜过去二十年发展，"制造业为主，资(zi)本运作(zuo)为辅，以资(zi)本运作(zuo)促进制造业发展的双轮驱动"战略一以贯之。产业与(yu)资(zi)本市场(chang)的良性(xing)互动，让均胜将战略上的超前预判落地成(cheng)为可能。通过内涵式(shi)发展和外延并购，均胜一次次打破(po)发展天花(hua)板(ban)，最终完成(cheng)产业升(sheng)级和全球(qiu)化双重目标，成(cheng)为世界级汽车零部件(jian)巨头。
谷底起跳，走(zou)出整合困局
这几年，汽车安(an)全业务全球(qiu)整合让均胜的管理层(ceng)伤透了脑筋，甚至一度(du)进入创业以来最艰难时刻。之前，仅三四年时间，通过两次大的收购，均胜直接从汽车安(an)全新玩家一跃(yue)成(cheng)为全球(qiu)第(di)二大汽车安(an)全厂商。
原本，大量优质(zhi)汽车电子资(zi)产被均胜收入囊中，如何让他(ta)们成(cheng)为一个整体，产生协调效能，市场(chang)就有争议。在收购高田资(zi)产后(hou)，尤(you)其是由于疫(yi)情、全球(qiu)供应(ying)链等问题造成(cheng)均胜电子汽车安(an)全业务在2021年计提大额(e)商誉(yu)减值，质(zhi)疑声到达顶峰。能否走(zou)出整合困局，市场(chang)极为关(guan)注。
均胜进入汽车安(an)全行业并非临(lin)时起意(yi)。
早在2013年，看到了汽车智能化、电动化趋势，均胜的创始人王剑峰提出公司新的使命和愿景——要实现移动出行"更(geng)智能、更(geng)安(an)全、更(geng)环保"。体现在战略布局上，均胜加大了在汽车智能驾驶、新能源和自动化设(she)备研究上的布局和投入，并成(cheng)立(li)相(xiang)应(ying)研究院(yuan)。同时，均胜的另一个事业部也开始筹建——均胜安(an)全。
"汽车在飞快进化，当时已经看到行业发展一些(xie)危机，我们一直在讨论，哪些(xie)是难以被颠覆的。当时，按照‘更(geng)智能、更(geng)安(an)全、更(geng)环保’三个方向，均胜在汽车零部件(jian)行业看了很多潜(qian)在投资(zi)标的。有些(xie)标的当时盈(ying)利很好，但(dan)因为不符合这三个方向放弃。最后(hou)，汽车安(an)全我们认为不管汽车如何变化，都是必须的。"据曾参(can)与(yu)均胜系列并购整合的人士回忆。
2016年，均胜收购了当时全球(qiu)第(di)四大汽车安(an)全技术(shu)供应(ying)商KSS，正式(shi)进入汽车安(an)全领域。2018年，均胜又收购了日本高田公司优质(zhi)资(zi)产，成(cheng)为全球(qiu)汽车第(di)二大安(an)全系统供应(ying)商。此后(hou)，均胜电子开始整合汽车安(an)全业务。
(均胜汽车安(an)全工厂)
"并购普瑞，均胜真(zhen)正成(cheng)为一个国际化企业，在海外有了业务、有市场(chang)，并且普瑞协同重点是扩大了中国市场(chang)。并购KSS和高田后(hou)，均胜才算是真(zhen)正成(cheng)为一家深度(du)全球(qiu)化企业，要在全球(qiu)运营。"一位业内人士如此评价。
不幸的是，在完成(cheng)整合的临(lin)门一脚，均胜与(yu)所有全球(qiu)化企业一样，遭遇(yu)了系统性(xing)的冲击。
首先(xian)是疫(yi)情的冲击，不仅是全球(qiu)的生产、物流、供应(ying)链被打乱，本地化供应(ying)也严重受(shou)到影响，多个工厂停产。但(dan)停工停产后(hou)，每天的人员工资(zi)、水(shui)电等固定成(cheng)本并不会减少。国际间旅行限(xian)制，让人员交流几乎停滞。随后(hou)又是缺芯、全球(qiu)性(xing)通货(huo)膨胀(zhang)造成(cheng)的大宗产品价格上升(sheng)，原材料成(cheng)本大幅(fu)攀升(sheng)，全球(qiu)性(xing)运力结构失衡导致国际间运输成(cheng)本进一步上涨等等。
所有的企业都没有选择。均胜同样，在当时，也只能"硬挺(ting)"，现金流压(ya)力一度(du)猛增。为了确保安(an)全业务运营和整合，均胜甚至出售了部分优质(zhi)资(zi)产回血。
"困难都不怕，改善慢也不怕，只要大家能做事，都不会那么焦虑。" 一位参(can)与(yu)均胜安(an)全整合的中层(ceng)回忆当时的状态。
均胜安(an)全亚洲区在2019年年底率先(xian)完成(cheng)整合，当时由现任均胜电子总裁陈伟负责。他(ta)对销(xiao)售、采购、运营以及管理层(ceng)层(ceng)拆解，细化成(cheng)可执行的动作(zuo)。"一个是系统化、结构化去分析，搭好整合结构；二是找(zhao)对人，让更(geng)有能力的人去管理；三是讲究落地，每天开会追踪确保落地，没有别的诀窍。"
其他(ta)区域的安(an)全业务整合也不能再等。2021年年中，在全球(qiu)疫(yi)情最复(fu)杂的时候，陈伟带队到了欧洲，牵头安(an)全业务欧洲区整合，欧洲区也迅(xun)速(su)改善。亚洲成(cheng)功经验被迅(xun)速(su)推往全球(qiu)，系统化的打法在海外逐(zhu)步起效。
除了成(cheng)本管控、跨区域资(zi)源协同、优化全球(qiu)供应(ying)链体系，调整高成(cheng)本国家/地区和优势成(cheng)本国家/地区间的资(zi)源调配(pei)，甚至关(guan)闭、整合了一些(xie)效能不高的海外工厂外。在组织(zhi)结构优化上，均胜安(an)全还调整部分区域管理团队，尤(you)其是用中国团队提升(sheng)海外核(he)心工厂业绩(ji)。
2023年是均胜走(zou)出整合"低谷"关(guan)键一年。这一年，均胜汽车安(an)全业务终于摆(bai)脱亏损，全球(qiu)四大业务区域全部实现盈(ying)利，完成(cheng)"深蹲起跳"。均胜电子营业收入同比增长了12%至557亿元，归(gui)母净利润10.8亿元，同比大增175%，重回10亿元大关(guan)。
高开高举创业，冲出市场(chang)红海
均胜能完成(cheng)如此大范围的汽车安(an)全业务全球(qiu)整合，与(yu)其创业底色密切相(xiang)关(guan)。
上世纪90年代后(hou)期，中国汽车产业开始起飞，但(dan)本土汽车零部件(jian)企业还处在低技术(shu)的"代工"模(mo)式(shi)阶(jie)段，90%复(fu)制国外产品，在产业链下游用价格"厮杀"。同时，汽车电子行业已经在海外迅(xun)速(su)崛起，电子产品在汽车上的渗透率飙升(sheng)。在当时，汽车电子设(she)计供应(ying)商中，居然(ran)都没有一家中国公司。
如何打破(po)这个局面，成(cheng)为王剑峰长期思索(suo)的问题。
在成(cheng)立(li)均胜之前，王剑峰已在汽车零部件(jian)行业浸润近10年。他(ta)不仅将一家宁波本地汽车零部件(jian)企业产值做到几百万元，小有成(cheng)就；还在世界500强(qiang)的美国天合汽车集团公司中国合资(zi)公司担任总经理，将这家合资(zi)公司销(xiao)售收入从几百万飙升(sheng)至1.2亿元。
在天合历练五(wu)年后(hou)，王剑峰认为时机基本成(cheng)熟。2004年，王剑峰创立(li)均胜，并组建了一支由设(she)计、制造和销(xiao)售专家组成(cheng)的创业团队，决定从零开始。
高利润的汽车电子市场(chang)，成(cheng)为王剑峰的目标。他(ta)相(xiang)信，汽车电子未来会有巨大的潜(qian)在市场(chang)。
(均胜创始人王剑峰)
虽然(ran)已经在行业中历练十多年，但(dan)立(li)足谈何容易。
均胜首先(xian)面临(lin)的，是生存问题。在当时，中国汽车电子产品开发与(yu)生产主要被国际汽车零部件(jian)巨头垄断，即使部分中国企业切入汽车电子领域，也只能生产DVD、音响、倒车雷达等一些(xie)技术(shu)含量较低的配(pei)套产品。
低门槛的产品竞争激烈，高门槛的产品生产不了，成(cheng)为中国汽车零部件(jian)企业普遍状况，要发展必须另辟蹊径。资(zi)深行业专家组成(cheng)的创始团队，让均胜一开始就建立(li)了清晰的战略、目标和实现路径。
均胜确定了用与(yu)汽车制造主机厂同步设(she)计开发的发展方式(shi)解决生存问题。在王剑峰看来，如果没有符合客户需求的设(she)计而(er)仅仅是制造，均胜很难跟竞争对手拉开差距(ju)；如果能够拿到主机厂产品的设(she)计资(zi)格，拿到制造资(zi)格将变得顺理成(cheng)章，并且可以站在产业链制高点上。为此，均胜重金组建设(she)计团队，为主机厂量身打造解决方案。
光靠同步设(she)计远远不够。"当解决生存问题后(hou)，规模(mo)就成(cheng)为发展的瓶(ping)颈，这时就可以通过外延并购，对国内现有资(zi)源进行整合来解决这一问题。在解决规模(mo)效应(ying)的同时，要更(geng)加重视(shi)在技术(shu)方面的突破(po)进行产业的升(sheng)级，才是真(zhen)正意(yi)义上的做大做强(qiang)，否则光有规模(mo)也只能是大而(er)不强(qiang)。在实现技术(shu)突破(po)，做大做强(qiang)之后(hou)，通过向公众发行股(gu)票上市进入资(zi)本市场(chang)是顺理成(cheng)章的事。"王剑峰当时的判断。
这一判断，决定了均胜后(hou)二十年的发展，"以制造业为主，资(zi)本运作(zuo)为辅，资(zi)本运作(zuo)平台顺应(ying)制造业发展的双轮驱动模(mo)式(shi)"成(cheng)为最核(he)心的战略实现路径。
为了让战略顺利落地，均胜"高开高举"，一开始的人才和资(zi)源投入就超越竞争对手，向国际巨头看齐(qi)，在起步的一两年就投入了竞争对手可能几年甚至十年才会投入的资(zi)源。为了加强(qiang)自主研发，均胜重金聘请汽车电子人才，成(cheng)了专门的汽车电子公司。在当时，均胜年销(xiao)售额(e)不过两千(qian)万，它引进的人才就已达到年薪百万。
(2004年均胜办公楼)
策(ce)略奏效了。
2005年，均胜成(cheng)为大众汽车供应(ying)商，崭露(lu)头角，在产品上也有颇多创新。2006年，均胜在长春建立(li)生产基地，陆续为大众、通用、福(fu)特等汽车品牌(pai)供货(huo)。2007年，均胜销(xiao)售额(e)已经达到1亿元。
并购普瑞，点燃(ran)"产业+资(zi)本"双轮驱动引擎
由于设(she)计创新技术(shu)壁垒低，当时国内知识产权保护并不完善，没有颠覆性(xing)创新就意(yi)味着产品很快就能被同行复(fu)制和模(mo)仿。均胜由于研发投入，成(cheng)本压(ya)力比选择复(fu)制模(mo)仿的同行更(geng)大。到2008年，中国汽车零配(pei)件(jian)企业的毛利率已经从原先(xian)的50%左右(you)降(jiang)到10%，价格战越演越烈。均胜虽然(ran)仍(reng)能保持一定议价能力，但(dan)优势已经并不明显(xian)。
均胜，亟需扩大规模(mo)并建立(li)一条护城河。
为了快速(su)形成(cheng)竞争优势，均胜开始在国内外寻(xun)找(zhao)有价值的并购目标，产业与(yu)资(zi)本双轮驱动发展模(mo)式(shi)正式(shi)按下"启动键"。
今日再看均胜并购之路，有两条主线：一条是围绕汽车零部件(jian)领域，打破(po)业务天花(hua)板(ban)，实现公司行业赛(sai)道跃(yue)升(sheng)，迅(xun)速(su)扩大规模(mo)，进入到汽车电子、汽车安(an)全、智能制造领域，建立(li)护城河；另一条是快速(su)做强(qiang)各业务线，围绕汽车电子、汽车安(an)全均收购多家公司，边收购边整合快速(su)形成(cheng)竞争力，加固护城河。
时代为当时的均胜提供了千(qian)载难逢的机遇(yu)。
2007年，金融(rong)危机席卷全球(qiu)，大量优质(zhi)海外资(zi)产被迫寻(xun)求全球(qiu)买家。之前给(gei)均胜留下深刻印象的德国汽车电子公司普瑞的股(gu)东也在寻(xun)求潜(qian)在买家。
德国普瑞公司1919年成(cheng)立(li)，起步于电子元器件(jian)生产，开发了首个汽车空调控制器等产品，是一家不折不扣的百年老牌(pai)汽车零部件(jian)供应(ying)商。到2010年时，普瑞是全球(qiu)汽车电子专利数排(pai)名第(di)七的企业，在五(wu)个国家设(she)立(li)销(xiao)售和生产基地，客户也包括宝马、奔驰、劳斯莱斯、大众以及通用等国际汽车品牌(pai)，在汽车高端电子控制系统级模(mo)块方面全球(qiu)领先(xian)。
均胜和普瑞早在2006年便有过接触。德国普瑞希望(wang)在中国设(she)立(li)一家合资(zi)公司，满足客户在中国市场(chang)需求，同时开拓中国市场(chang)。均胜当时便是潜(qian)在的合作(zuo)方之一，但(dan)最终未能如愿。
2008年，在得知普瑞的股(gu)东DBAG基金希望(wang)出售普瑞股(gu)份后(hou)，均胜很快便将普瑞的管理层(ceng)邀请到中国。当时，均胜还在一个很小的厂房办公，刚刚拿到一块地，计划建设(she)一处新产业园(yuan)。王剑峰把所有工业园(yuan)的图纸给(gei)普瑞的高管团队介绍，阐述了均胜要开发一个全新工业区的战略计划。
据王剑峰回忆，很明显(xian)能感觉到，普瑞的高管团队当时并不认为这些(xie)战略规划会实施(shi)，而(er)且即使实施(shi)，也不可能在1年内做到。这一次，均胜并没有让普瑞的管理层(ceng)充分信服。
普瑞并不是均胜当时进入汽车电子的唯(wei)一收购目标。2009年，均胜电子成(cheng)功并购了上海第(di)二家中德合资(zi)企业，也被称为上海汽车零部件(jian)行业"四朵金花(hua)"之一的上海华(hua)德。这家公司由一家老牌(pai)德国汽车电子供应(ying)商和中国公司合资(zi)成(cheng)立(li)，主要生产汽车后(hou)视(shi)镜等产品。均胜并购华(hua)德后(hou)，它的产品系、产业链以及市场(chang)份额(e)都明显(xian)提升(sheng)。
通过上海华(hua)德的并购和整合，均胜不但(dan)优化了国内技术(shu)、产品、人员、市场(chang)和客户的资(zi)源配(pei)置，更(geng)重要的是积累了对并购和整合一手经验，成(cheng)为未来快速(su)成(cheng)长的基础(chu)。这次并购整合，也为下一步并购德国普瑞"打样"。
2009年，当普瑞集团的高管再次来到宁波时，上一年还在图纸上的均胜新厂区已经建成(cheng)。不仅均胜的诚信深深打动普瑞高管，效率和执行力让他(ta)们大为震撼。并且，均胜的并购团队还针对普瑞最关(guan)心的中国市场(chang)开发制定了详细的报告，高管团队的专业和执着，让普瑞管理层(ceng)相(xiang)信均胜真(zhen)的能经营好普瑞。
并购普瑞的谈判拉开序幕。为了不错过收购时机，2011年4月，均胜先(xian)和德国普瑞签约，以16亿元收购德国普瑞74.9%股(gu)权。
(均胜收购德国普瑞)
就在收购普瑞的同时，均胜电子的另一件(jian)事情也紧锣密鼓——上市。均胜要完成(cheng)海外并购，登陆资(zi)本市场(chang)是前提，否则没有强(qiang)大的股(gu)权融(rong)资(zi)工资(zi)，并购所需资(zi)金是很难筹集的。如果不能上市，均胜并购普瑞负债率将急剧上升(sheng)；如果上市进程过慢，又将错过收购普瑞机会。"普瑞这个最佳的并购标的已经出现在市场(chang)上，时不我待，错过后(hou)可能会让公司发展滞后(hou)5年。"
两件(jian)极难的事，均胜都成(cheng)功了。
2011年12月，均胜电子成(cheng)功借壳，正式(shi)登陆资(zi)本市场(chang)。在完成(cheng)上市后(hou)，均胜买下普瑞100%股(gu)权，正式(shi)将这一德国"宝藏(cang)"收入囊中。普瑞通过与(yu)均胜整合协同，销(xiao)售额(e)与(yu)利润都实现大幅(fu)增长，均胜也因此获得技术(shu)、海外市场(chang)以及珍贵的经验。
(均胜宁波工厂自动化产线)
此后(hou)，均胜电子又从全球(qiu)筛选了多个优质(zhi)标的，先(xian)后(hou)并购德国高端汽车品牌(pai)提供内饰件(jian)、高端方向盘总成(cheng)的公司Quin Gmbh，德国车载信息系统、导航(hang)与(yu)辅助驾驶系统公司TS，美国汽车安(an)全公司KSS，美国工业机器人及自动化系统公司EVANA，以及日本高田优质(zhi)资(zi)产。不仅进入到高壁垒的汽车安(an)全、工业机器人领域，更(geng)获得了仅靠自身积累难以短时间获得的技术(shu)、全球(qiu)客户以及产能。
与(yu)汽车安(an)全业务一样，均胜在汽车电子、工业机器人领域同样边收购边整合。过去的十年，均胜汽车电子业务在既有的智能座(zuo)舱优势基础(chu)上，陆续拓展出新能源管理、智能网(wang)联、智能驾驶等具有巨大未来发展潜(qian)力新领域。均胜收购的工业机器人相(xiang)关(guan)的业务，则逐(zhu)步整合，成(cheng)为一家独立(li)的专注智能制造公司均普智能，并在2022年成(cheng)功在科创板(ban)上市。
千(qian)帆过尽，均胜迎(ying)来春天
市场(chang)变了。
这几年全球(qiu)汽车产业变革风起云涌，国内千(qian)帆竞技。
此时的均胜已不是曾经甬江中的"小舢(shan)板(ban)"，而(er)是大海里乘风破(po)浪的"巨轮"，在更(geng)高维度(du)的全球(qiu)市场(chang)中披荆斩棘。如何最大程度(du)的利用自己已经形成(cheng)的资(zi)源、技术(shu)、规模(mo)优势，实现全球(qiu)竞争力跨越，是今日均胜考虑的问题。
时代的风口再一次来临(lin)。汽车"新四化"加速(su)演进带来多方位产业链升(sheng)级的商业机会，中国新能源汽车产业爆发与(yu)出海。
"当前人工智能技术(shu)加速(su)迭代，全球(qiu)汽车的转(zhuan)型浪潮奔涌而(er)来。新的一年全球(qiu)汽车市场(chang)机遇(yu)与(yu)挑战并存，全球(qiu)政治经济环境依然(ran)复(fu)杂，汽车市场(chang)竞争更(geng)加激烈，汽车业从中国‘卷’到海外，中国汽车正跑步向前、积极出海。"在24年1月均胜集团的年度(du)工作(zuo)会上，王剑峰对市场(chang)这样判断，"均胜集团正遇(yu)上前所未有的发展机遇(yu)。均胜正步入朝气蓬勃的新阶(jie)段，通过不断努(nu)力与(yu)迭代，我们将迎(ying)来真(zhen)正属于均胜的未来。"
均胜的底气，来自超前布局建立(li)的核(he)心竞争力与(yu)壁垒。
核(he)心产业链布局全面是均胜一大优势，这也意(yi)味着还有这巨大的业务协同潜(qian)力。
相(xiang)较于其他(ta)同行主要做某一类产品，它的产业链布局既包括了汽车"基础(chu)设(she)施(shi)"汽车安(an)全业务，也有正在汽车成(cheng)本中占(zhan)比不断提高的汽车电子业务。
在汽车安(an)全方面，既有方向盘、安(an)全带、气囊传统安(an)全"三件(jian)套"，也有适应(ying)新能源及智能驾驶的DMS(驾驶员监测系统)主动安(an)全产品、PBD高压(ya)电路断路器等产品，并且还研发出适合大屏时代的"飞跃(yue)式(shi)"新型气囊等。
汽车电子业务，无论是智能座(zuo)舱人机交互领域，还是智能驾驶核(he)心域控，智能网(wang)联产品，再到覆盖全电压(ya)平台的新能源解决方案，都已有成(cheng)熟产品或(huo)解决方案。
业务与(yu)客户资(zi)源护城河够深，是均胜另一大核(he)心竞争力。
例如，汽车安(an)全产品法律要求多，技术(shu)标准(zhun)要求高，产品研发、认证不仅投入高，技术(shu)积累与(yu)投入周期也是新进供应(ying)商难以承受(shou)，全球(qiu)三大供应(ying)商占(zhan)据了主要市场(chang)份额(e)，均胜占(zhan)据市场(chang)份额(e)第(di)二。并且，均胜几乎与(yu)全球(qiu)主流车企都建立(li)了合作(zuo)关(guan)系，在全球(qiu)有配(pei)套工厂响应(ying)客户需求，一般的汽车零部件(jian)供应(ying)商难以达到同样标准(zhun)。
早早完成(cheng)全球(qiu)化布局，是均胜相(xiang)对中国同行独有优势。这在中国汽车出海大潮中，与(yu)刚刚出海起步相(xiang)比，均胜全球(qiu)化布局的优势更(geng)加显(xian)眼。
均胜全球(qiu)化布局基本锚定三大主要的汽车产业链集群，在全球(qiu)汽车主要出产国设(she)有多个核(he)心研究中心与(yu)生产工厂：形成(cheng)了包括以美国为核(he)心，由美墨加协定维系的北美产业链集群；以德、法为核(he)心，辐射中东欧的欧洲产业链集群；以中、日、韩为多核(he)心的亚洲产业链集群。均胜海外业务营收占(zhan)比接近80%，还正在帮助多家中国车企开拓海外市场(chang)。
(均胜在全球(qiu)设(she)立(li)研发及生产基地)
中国新能源汽车行业发展已领先(xian)海外，中国生产、制造供应(ying)链与(yu)成(cheng)本优势仍(reng)然(ran)明显(xian)。扩大在中国市场(chang)投入，也是均胜发展重点。
2023年，均胜电子在安(an)徽设(she)立(li)的汽车安(an)全合肥工厂正式(shi)投产。2024年，均胜集团宣布，将在宁波新建一座(zuo)占(zhan)地150亩的创新产业园(yuan)，将包括汽车电子与(yu)汽车安(an)全产品研发中心以及智能生产基地，总投资(zi)将达到30亿元。有消息称，这一产业园(yuan)已经在加速(su)推进，或(huo)开工在即。
2024年，均胜成(cheng)立(li)20周年。在年度(du)工作(zuo)会议上，王剑峰与(yu)管理团队达成(cheng)了未来发展的五(wu)项(xiang)共识，为均胜确定了新的发展方向：
均胜要持续推进技术(shu)、运营、生产能力的显(xian)著(zhu)提升(sheng)，用更(geng)有竞争力的产品领导细分市场(chang)；要优化供应(ying)链管理，进一步显(xian)著(zhu)地降(jiang)低成(cheng)本，提高利润率；要以数实融(rong)合，借助AI应(ying)用加速(su)自我提升(sheng)；要加强(qiang)事业部之间相(xiang)互合作(zuo)，持续整合、优化，实现相(xiang)互之间高度(du)协同；进一步放大全球(qiu)布局优势，成(cheng)为中国汽车业出海的首选合作(zuo)伙(huo)伴。
下个20年，均胜已开足马力。