近日，荣盛石化股(gu)份有(you)限(xian)公(gong)司(si)（以下简称“荣盛石化”、公(gong)司(si)）披露了2023年年度报告。
2023年，在世界经济增(zeng)长仍(reng)然缓慢且不均衡，国际局势(shi)持续动荡，以及疫情对供应(ying)链(lian)的持久性(xing)负面影响(xiang)仍(reng)严重(zhong)拖累(lei)复苏步伐的宏观背景(jing)下，公(gong)司(si)实现营业收入3,251.12亿元(yuan)，同比增(zeng)长12.46%；实现归属于上市公(gong)司(si)股(gu)东(dong)的净利润11.58亿元(yuan)，同比下降(jiang)65.33%；实现扣非后(hou)归属于上市公(gong)司(si)股(gu)东(dong)净利润8.2亿元(yuan)，同比下降(jiang)59.24%。公(gong)司(si)拟(ni)向全体股(gu)东(dong)每10股(gu)派发现金红利1.0元(yuan)（含税(shui)）。
01
石化、化纤(xian)业务稳步增(zeng)长利息支出、研发投入增(zeng)长影响(xiang)净利润
荣盛石化是中国石油化工民(min)营龙头企(qi)业之一，位居全球化工最具价(jia)值品牌榜第7位、全球化工企(qi)业50强第16位。公(gong)司(si)主要从国外进口原油作为(wei)原料(liao)，从事各类油品、化工品、聚酯产品的研发、生产和销售，于环渤海经济圈、长三角经济圈和海南(nan)一带一路经济圈等地建有(you)七(qi)大生产基地，打造形成了聚酯、工程塑料(liao)、新能源、高端聚烯烃、特(te)种橡(xiang)胶五(wu)大产业链(lian)，是亚洲重(zhong)要的聚酯、新能源材料(liao)、工程塑料(liao)和高附加值聚烯烃的生产商之一，拥有(you)全球最大的PX、PTA等化工品产能。
公(gong)司(si)自(zi)涤纶化纤(xian)起家，伴随着2022年初子公(gong)司(si)浙石化4000万吨(dun)/年炼化一体化项目全面投产，浙石化一举成为(wei)全球最大单(dan)体炼厂，依托于浙石化，公(gong)司(si)加快布局下游化学新材料(liao)，瞄准新能源和高端材料(liao)领域，部署了EVA、POE、DMC、PC和ABS等一批新能源新材料(liao)产品，产品链(lian)不断丰富，涵盖新能源、新材料(liao)、有(you)机化工、合成纤(xian)维(wei)、合成树脂、合成橡(xiang)胶、油品等多(duo)个领域，基本实现了“一滴油到世间万物(wu)”，并不断在现有(you)全球超大型(xing)一体化炼化基地和完备(bei)上下游配套的基础上提升完善新材料(liao)产业链(lian)。
图表：荣盛石化主要业务
资料(liao)来源：公(gong)司(si)年度报告
2023年，公(gong)司(si)主营业务规模稳健扩张，浙石化原油加工量4,400万吨(dun)左(zuo)右，实现了炼油、乙烯高负荷运行的生产目标，各项生产数据(ju)较去年有(you)所提升。2023年，公(gong)司(si)石化行业产量5599.34万吨(dun)，同比增(zeng)16.09%；石化行业销量4916.81万吨(dun)，同比增(zeng)长19.56%。聚酯化纤(xian)行业产量348.02万吨(dun)，同比增(zeng)3.46%；销量211.43万吨(dun)，同比增(zeng)6.48%。
在石化行业、聚酯化纤(xian)行业产品产销量增(zeng)长驱动下，2023年公(gong)司(si)营业收入3251.12亿元(yuan)，同比增(zeng)长12.46%。公(gong)司(si)自(zi)上市以来，业务快速发展，2010年-2023年公(gong)司(si)营业收入年复合增(zeng)长率高达26.19%。
分行业看(kan)，石化行业作为(wei)公(gong)司(si)收入第一大来源，2023年收入达到2,968.51亿元(yuan)，占总营业收入比重(zhong)91.31%，同比增(zeng)长10.67%。石化行业的产品主要分为(wei)炼油产品、化工、PTA，收入分别为(wei)1,218.85亿元(yuan)、1,217.77亿元(yuan)、531.90亿元(yuan)，均较2022年有(you)所增(zeng)长，增(zeng)幅分别为(wei)17.38%、6.92%、5.33%。
公(gong)司(si)化纤(xian)行业收入147.18亿元(yuan)，占总营业收入比重(zhong)4.53%，较2022年增(zeng)长0.52%，化纤(xian)行业主要产品为(wei)聚酯化纤(xian)薄膜。
图表：荣盛石化近三年业务结构
资料(liao)来源：公(gong)司(si)年度报告
成本方面，2023年公(gong)司(si)以保障生产为(wei)首(shou)要目标，充分考虑机会成本，参考资源数量、品质等因(yin)素在海外共进口原油4,000万吨(dun)左(zuo)右，并通过长协(xie)等措施(shi)降(jiang)低煤炭、电力和天然气等采购成本，公(gong)司(si)对于成本的有(you)效控(kong)制使公(gong)司(si)2023年的毛(mao)利率水平11.49%，较2022年提升了0.68%。分行业产品看(kan)，石化行业炼油产品的毛(mao)利率提升较为(wei)明显。
传导到利润端，公(gong)司(si)2023年归属于上市公(gong)司(si)股(gu)东(dong)净利润11.58亿元(yuan)，同比下降(jiang)65.33%；扣非后(hou)归属于上市公(gong)司(si)股(gu)东(dong)净利润8.2亿元(yuan)，同比下降(jiang)59.24%。公(gong)司(si)净利润有(you)所下滑，主要影响(xiang)因(yin)素包括：2023年税(shui)金及附加有(you)所增(zeng)长（2023年税(shui)金及附加229.48亿元(yuan)，同比增(zeng)长34.90%）；规划(hua)多(duo)个高端新材料(liao)导致研发费用投入的增(zeng)加（2023年研发费用65.55亿元(yuan)，同比增(zeng)长50.11%）；以及本期利息支出的增(zeng)加（2023年利息费用73.52亿元(yuan)，同比增(zeng)长60.61%）。
02
重(zhong)视研发投入
创(chuang)新驱动成长
公(gong)司(si)坚持“自(zi)主创(chuang)新”与“开放合作”双轮驱动的科(ke)技研发模式，搭(da)建了高新技术研发中心、院士专家工作站(zhan)、企(qi)业技术中心、博士后(hou)科(ke)研工作站(zhan)等一流的研发平台，同时，积极整合高校、社会、企(qi)业等多(duo)方资源。
公(gong)司(si)近年来不断加大和国内外科(ke)研合作，研发投入逐年增(zeng)长，2023年，公(gong)司(si)研发费用金额65.55亿元(yuan)，较2022年增(zeng)长50.11%，不断创(chuang)新高。2023年底，公(gong)司(si)研发人员数量3659人，较2022年底增(zeng)长33.98%，研发人员数量占总员工数比重(zhong)达到19.07%，较2022年底提升5.02pct。
2023年，公(gong)司(si)产业链(lian)上下游实现了多(duo)项技术创(chuang)新。炼化板块(kuai)，中金石化自(zi)主研发的新型(xing)歧化催化剂在浙石化实现首(shou)次工业化应(ying)用，打破了国外的技术控(kong)制。聚酯板块(kuai)，盛元(yuan)化纤(xian)入选工信部2023年度智能制造优秀场景(jing)名单(dan)；另有(you)14项科(ke)技成果通过鉴定，达到国内先进和领先水平。此(ci)外，荣盛在宁波牵头成立(li)绿色石化技术创(chuang)新中心，为(wei)攻克石化行业技术难题(ti)、赋能产业创(chuang)新提供了重(zhong)要载(zai)体。
03
与沙(sha)特(te)阿(a)美达成战略合作公(gong)司(si)全球战略布局大步迈进
2023年3月27日，公(gong)司(si)与沙(sha)特(te)阿(a)美正式达成战略合作，沙(sha)特(te)阿(a)美全资子公(gong)司(si)Aramco Overseas Company B.V.以246亿元(yuan)人民(min)币收购了公(gong)司(si)总股(gu)本的10%加一股(gu)股(gu)份，成为(wei)公(gong)司(si)第二大股(gu)东(dong)，同时公(gong)司(si)及下属子公(gong)司(si)与沙(sha)特(te)阿(a)美及其(qi)关联方签署了一揽子协(xie)议。
此(ci)后(hou)，公(gong)司(si)与沙(sha)特(te)阿(a)美于2024年1月2日在沙(sha)特(te)达兰签署了谅解备(bei)忘录，双方拟(ni)相互收购对方下属实体公(gong)司(si)股(gu)权，这是继2023年3月沙(sha)特(te)阿(a)美战略入股(gu)公(gong)司(si)、双方签署一系列的合作协(xie)议以后(hou)合作再一次的升级，目标是充分利用两国市场和政策优势(shi)打造一个横跨两国的具有(you)全球竞(jing)争优势(shi)的大型(xing)炼油化工一体化项目，这也标志着双方向跨国实体项目投资合作迈出了重(zhong)要的一步。根(gen)据(ju)谅解备(bei)忘录，公(gong)司(si)拟(ni)收购SASREF炼厂50%的股(gu)权，并拟(ni)通过扩建、增(zeng)加产能提高产品的灵活性(xing)和复杂度。同时，双方也正在讨论沙(sha)特(te)阿(a)美对公(gong)司(si)的全资子公(gong)司(si)宁波中金石化不超过50%股(gu)权的潜在收购，并联合开发中金石化现有(you)的装(zhuang)置升级与扩展，开发新建下游荣盛新材料(liao)金塘项目。
公(gong)司(si)与沙(sha)特(te)阿(a)美的战略合作，能够为(wei)双方带来更(geng)加先进的化工技术共享合作，更(geng)为(wei)充足、稳定和有(you)竞(jing)争力的石化原材料(liao)，更(geng)低的资金成本、更(geng)高效的资金利用效率，更(geng)为(wei)广阔(kuo)的全球市场 以及更(geng)加系统(tong)协(xie)调的全球产业体系，并将巩固双方在全球石油化工领域的竞(jing)争优势(shi)，实现双方的全球战略布局及共同发展的愿景(jing)。
04
持续高分红与增(zeng)持回(hui)购
重(zhong)视股(gu)东(dong)回(hui)报，提振市场信心
公(gong)司(si)基于未来发展前(qian)景(jing)的信心和长期价(jia)值的认可(ke)，为(wei)维(wei)护广大投资者尤(you)其(qi)是中小投资者的利益，增(zeng)强投资者的信心，推动公(gong)司(si)股(gu)票价(jia)格向长期内在价(jia)值的合理回(hui)归，促进公(gong)司(si)稳定可(ke)持续发展，公(gong)司(si)和控(kong)股(gu)股(gu)东(dong)荣盛控(kong)股(gu)积极开展股(gu)份回(hui)购及增(zeng)持计(ji)划(hua)。
公(gong)司(si)自(zi)2023年8月起，在前(qian)两期回(hui)购金额达39.88亿元(yuan)的基础上，第三期回(hui)购方案将回(hui)购金额从10-20亿元(yuan)追(zhui)加到15-30亿元(yuan)，截至目前(qian)，累(lei)计(ji)回(hui)购总金额达69.8亿元(yuan)，回(hui)购股(gu)份比例达到5.46%；2024年1月，公(gong)司(si)又收到了控(kong)股(gu)公(gong)司(si)增(zeng)持股(gu)份的通知，计(ji)划(hua)在未来6个月内择机实施(shi)10-20亿元(yuan)的增(zeng)持计(ji)划(hua)，充分彰(zhang)显控(kong)股(gu)股(gu)东(dong)对公(gong)司(si)长期发展信心。目前(qian)第一期、第二期股(gu)份回(hui)购已(yi)实施(shi)完毕，第三期股(gu)份回(hui)购方案及控(kong)股(gu)股(gu)东(dong)增(zeng)持计(ji)划(hua)仍(reng)在实施(shi)过程中。公(gong)司(si)用“真金白(bai)银”增(zeng)强投资者回(hui)报，有(you)力地展示了公(gong)司(si)对于发展前(qian)景(jing)和长期价(jia)值的坚定信心，及维(wei)护公(gong)司(si)市场价(jia)值和广大投资者权益的决心。
公(gong)司(si)在关注自(zi)身发展的同时也高度重(zhong)视股(gu)东(dong)回(hui)报，根(gen)据(ju)公(gong)司(si)2023年年报，公(gong)司(si)拟(ni)向全体股(gu)东(dong)每10 股(gu)派发现金红利1.0 元(yuan)，本次分红金额9.57亿元(yuan)，对应(ying)股(gu)份支付率82.66%。公(gong)司(si)自(zi)上市以来，已(yi)累(lei)计(ji)进行现金分红13次，实现现金分红总额近75亿元(yuan)。未来公(gong)司(si)将继续根(gen)据(ju)所处发展阶(jie)段，统(tong)筹好(hao)公(gong)司(si)发展、业绩增(zeng)长与股(gu)东(dong)回(hui)报的动态平衡，实现“长期、稳定、可(ke)持续”的股(gu)东(dong)价(jia)值回(hui)报机制。
05
高端石化、新材料(liao)项目稳步推进沙(sha)特(te)阿(a)美、金塘重(zhong)大项目落地助(zhu)力未来高成长
2023年，公(gong)司(si)围(wei)绕高端石化、新材料(liao)产业链(lian)重(zhong)点布局一批新项目、新装(zhuang)置陆续开车(che)，包括浙石化年产40万吨(dun)ABS装(zhuang)置、年产38万吨(dun)聚醚装(zhuang)置、年产27/60万吨(dun)PO/SM装(zhuang)置、年产10万吨(dun)顺丁稀土(tu)橡(xiang)胶共线/年产7万吨(dun)镍系顺丁橡(xiang)胶装(zhuang)置（2024年4月25日公(gong)告该项目已(yi)投产）、年产6万吨(dun)溶聚丁苯橡(xiang)胶装(zhuang)置、年产30万吨(dun)醋(cu)酸乙烯装(zhuang)置、年产1000吨(dun)α-烯烃中试装(zhuang)置，永盛科(ke)技年产25万吨(dun)功(gong)能性(xing)聚酯薄膜扩建项目等，涵盖新能源、新材料(liao)、有(you)机化工、合成树脂、合成橡(xiang)胶等多(duo)个领域，产业链(lian)不断向下延伸，产品矩(ju)阵不断丰富完善。
2024年1月，公(gong)司(si)还发布了投资建设金塘新材料(liao)项目的公(gong)告，公(gong)司(si)进一步延伸高端化工产业链(lian)，生产包括精细化工品、高端树脂、工程塑料(liao)、可(ke)降(jiang)解塑料(liao)、特(te)种聚酯及高端纤(xian)维(wei)等新材料(liao)产品。根(gen)据(ju)估算，项目预计(ji)投资675亿元(yuan)，项目建成后(hou)可(ke)实现年均营业收入868.77亿元(yuan)，每年可(ke)实现净利润154.63亿元(yuan)，将进一步夯实公(gong)司(si)的规模和竞(jing)争力。
从行业发展现状(zhuang)来看(kan)，当前(qian)我国石油和化工行业经济运行正处于企(qi)稳回(hui)升、动力转(zhuan)换(huan)和高质量发展筑牢根(gen)基的关键时期，市场需求已(yi)有(you)回(hui)升迹象并将在未来进一步改善。展望未来，公(gong)司(si)一体化产业链(lian)布局基础雄厚，在“双控(kong)”和“双碳”制约(yue)下，公(gong)司(si)将加快发展高端石化产品、新能源和化工新材料(liao)产品，相关产品占比不断提升。同时，公(gong)司(si)“苦修内功(gong)”，加速高端新材料(liao)的研发与创(chuang)新，关注“卡(ka)脖子”和高精尖领域，攻关石油化工绿色共性(xing)技术，推进数智化创(chuang)新发展体系建设，形成新质生产力，打造国际领先的绿色石化技术创(chuang)新平台。后(hou)续公(gong)司(si)与沙(sha)特(te)阿(a)美战略合作项目、金塘新材料(liao)投资建设项目等重(zhong)大项目的执行落地，为(wei)公(gong)司(si)长期发展提供的持续动能。