2月19日，年后(hou)首个交易(yi)日，10只中证A50ETF正式发行，募集目标200亿元。
2024年1月2日，被市场称(cheng)为中国版“漂亮50”的中证A50指数正式发布，同一日，包括大成、富(fu)国、银华基金等在内的10家基金公司集体上报了(le)中证A50ETF。指数发布仅一个月时间，首批10只中证A50ETF就已火速获批。目前，首批10只中证A50ETF基金已经正式开售，单只基金封闭期募集规模20亿份。
中证A50引入ESG理念(nian)
具(ju)备行业覆盖均(jun)衡、盈利与(yu)业绩变现更佳的优势
中证A50指数，作(zuo)为首个由国内指数公司编制(zhi)的A50指数，独具(ju)匠心地(di)融(rong)合了(le)传统市值(zhi)选样精髓与(yu)行业均(jun)衡理念(nian)，并首次引入ESG可(ke)持续投(tou)资理念(nian)，从(cong)中证三级行业龙头公司中选取50只最具(ju)代表性且符合互联(lian)互通可(ke)投(tou)资范围(wei)的上市公司证券作(zuo)为指数样本，便利境(jing)内外资金配置A股(gu)核心资产，持续倡导长期投(tou)资、价值(zhi)投(tou)资理念(nian)。
图表：中证A50指数编制(zhi)方法比较
从(cong)指数编制(zhi)方法看，相较于MSCI中国A50、上证50、深证50，中证A50将ESG评价体系作(zuo)为首要选样标准，首先剔除了(le)ESG评分在C及以下的公司标的，确保(bao)入选证券的ESG得分不低，有助于降低样本发生(sheng)重大负面风险事件概率，顺应碳(tan)中和进(jin)程和社会责任担当趋势，排除公司治理有问题的企业，保(bao)障了(le)指数质量(liang)。
且相比较于其他指数而(er)言，中证A50的行业覆盖更为均(jun)衡，实现了(le)对30个中证二级行业以及50个中证三级行业的覆盖，且各个行业的集中度相对更低。从(cong)申万行业角度看，中证A50共覆盖27个申万一级行业，前5大行业分别为食品(pin)饮料、非银金融(rong)、医(yi)药(yao)生(sheng)物、电力设备、银行，前5大行业合计权重48.61%；同期可(ke)比的上证50指数、深证50指数、MSCI中国A50指数申万一级行业覆盖数量(liang)分别为21/22/20，前5大行业权重合计61.37%/53.76%/57.03%。
同时，按(an)照市值(zhi)优先的选样方法，使得中证A50指数同样具(ju)备较强的大市值(zhi)属性，成分股(gu)总市值(zhi)高(gao)于1000亿元的个股(gu)占比达到(dao)78%，成分股(gu)总市值(zhi)平均(jun)值(zhi)2803.51亿元，市值(zhi)中位数1570亿元，介于上证50与(yu)深证50之间。截止目前，中证A50指数前5大权重股(gu)分别为贵州茅台、中国平安(an)、宁德时代、招商(shang)银行、美的集团，市值(zhi)均(jun)在4000亿元以上。
图表：中证A50行业覆盖情(qing)况
此(ci)外，相较于其他宽基指数，中证A50还具(ju)备长期业绩优势。数据显示，自中证A50指数基日2014年12月31日至今，中证A50年化收益率3.68%，表现优于上证50的-0.52%与(yu)MSCI中国A50指数的2.45%，仅次于深证50的5.15%，但中证A50指数的波动(dong)性和最大回撤要小于深证50，表现相对更为稳健(jian)。
图表：主要宽基指数走势（2014-12-31至2024-02-21）
之所(suo)以中证A50指数能取得更好业绩表现，核心原因还是其精选细分行业龙头的选股(gu)策略，其成分股(gu)企业均(jun)具(ju)备较强的盈利能力。数据显示，中证A50指数样本股(gu)近五年ROE平均(jun)值(zhi)均(jun)在16%以上，平均(jun)值(zhi)在大部分时间里(li)明(ming)显高(gao)于上证50，与(yu)深证50指数较为接(jie)近。
图表：各指数近5年ROE平均(jun)值(zhi)对比
资料来源：WIND 全景网整理
中证A50ETF开路
预计2024年宽基ETF继续保(bao)持强势增长
纵观2023年，尽管(guan)A股(gu)市场受挫，但ETF市场发展仍然如火如荼(cha)。从(cong)数据上看，以股(gu)票型ETF为例，2023年不论(lun)基金数量(liang)，还是基金份额、基金净资产均(jun)出现了(le)较高(gao)速的增长，其中基金数量(liang)净增加126只，同比实现21.04%增幅；基金份额净增加4737.21亿份，同比增52.77%；基金净资产规模净增加3837.32亿元，同比增35.83%。
值(zhi)得关注的是，宽基指数ETF的数量(liang)和规模在整体股(gu)票型ETF基金当中占有绝对地(di)位，且增长速度非常迅猛，明(ming)显超越整体股(gu)票型ETF增速。尤其2023年12月中央汇金等机构公告增持相关ETF以来，资金明(ming)显大幅流入以沪深300、上证50等指数为代表的大盘宽基类(lei)ETF。
图表：2023年股(gu)票型ETF基金规模及增长
资料来源：WIND 全景网整理
龙年开局，市场经历了(le)2年多的调整之后(hou)，当前A股(gu)主要指数估值(zhi)均(jun)处于历史(shi)低位区间，价值(zhi)股(gu)估值(zhi)优势则(ze)更为明(ming)显。且伴随着小微盘抱团的瓦解(jie)和逐步出清，当前大盘蓝筹与(yu)高(gao)红利股(gu)具(ju)备较高(gao)的配置价值(zhi)。资金层(ceng)面，2月20日人(ren)民银行公布5年期以上LPR下调25个基点(dian)至3.95%，成为2019年换锚以来最大降幅，大幅超越市场预期。同时，美国在2024年具(ju)备降息(xi)预期，都将为市场铺垫一个较为宽松(song)的资金环境(jing)。
在这一局势之下，中证A50ETF顺势而(er)生(sheng)，为投(tou)资者增加了(le)一个新的配置工具(ju)。10只中证A50ETF基金的发售，成为点(dian)燃(ran)2024年ETF市场的第一把火，预示着2024年宽基ETF基金市场发展势头将仍然保(bao)持强劲。