时隔两年后，近日一则金融控股公司监管办法“制定中(zhong)”的消息，再次搅动起业者内心的“一江春(chun)水”。
5月31日，金融监管总局法规司发布了2024年规章立(li)法工作计划。按照这份工作计划，年内将有13部监管规则被制定或修订，其中(zhong)就包括了《金融控股公司监督管理办法》。
图/金融监管总局
对于这则消息，市场研究团(tuan)队的分析师们(men)认为，金融控股公司将迈入高(gao)质量发展阶段(duan)。而自(zi)2022年中(zhong)国中(zhong)信金融控股有限公司（即“中(zhong)信金控”）、北京金融控股集团(tuan)有限公司（即“北京金控”）及招商局金融控股有限公司（即“招商局金控”）三家金融控股公司（下称“金控”）获批设立(li)后，国内的金控与金融控股集团(tuan)（下称“金控集团(tuan)”）是否将迎来“持证(zheng)上(shang)岗”的新(xin)阶段(duan)，成为市场关切。
“接棒”金控日常监管工作后，金融监管总局制定的首部金控监管规则要来了
准确而言，对于金控行(xing)业，国家级相关监管规则的制定工作，已走过(guo)了近四年时光，也经历了一个不(bu)同(tong)监管主体“接力(li)”的过(guo)程。
2020年9月13日，国务(wu)院(yuan)印发《关于实施金融控股公司准入管理的决(jue)定》，彼时授权中(zhong)国人民银行(xing)对金融控股公司开展市场准入管理并组织实施监管。
中(zhong)国人民银行(xing)于2020年同(tong)月发布《金融控股公司监督管理试(shi)行(xing)办法》（下称《金控监管试(shi)行(xing)办法》），并自(zi)2020年11月1日起施行(xing)。
《金控监管试(shi)行(xing)办法》明确了金控定义等多项内容。在华(hua)西证(zheng)券研究团(tuan)队看来，这意味着金控正式被纳入我(wo)国牌照化的监管体系。
在《金控监管试(shi)行(xing)办法》之后，中(zhong)国人民银行(xing)又先后发布《金融控股公司董事、监事、高(gao)级管理人员任职备案(an)管理暂行(xing)规定》《金融控股公司关联交(jiao)易管理办法》等，逐步建(jian)立(li)了金控行(xing)业监管的框(kuang)架。
中(zhong)国人民银行(xing)官网最新(xin)披露(lu)的金融控股公司设立(li)行(xing)政(zheng)许可信息公示表显示，截至(zhi)2022年8月，由中(zhong)国人民银行(xing)批准设立(li)的金控共有3家，分别是中(zhong)信金控、北京金控及招商局金控。
除(chu)已被批准设立(li)的3家金控外，中(zhong)国人民银行(xing)还(hai)分别于2021年6月4日、2022年1月29日受理了中(zhong)国光大集团(tuan)股份公司（即“光大集团(tuan)”）和中(zhong)国万向控股有限公司（即“万向控股”）两家公司设立(li)金控的申请。
2023年3月，随着新(xin)一轮党(dang)和国家机构改(gai)革(ge)方案(an)的启动，对金控监管的“接力(li)棒”传到在原(yuan)银保监会(hui)基础上(shang)新(xin)组建(jian)而成的国家金融监督管理总局（即“金融监管总局”）手中(zhong)。
按照规定，原(yuan)中(zhong)国人民银行(xing)对金控等金融集团(tuan)的日常监管职责，正式被划入金融监管总局。
金融监管总局本次表示“年内制定《金融控股公司监督管理办法》”，这是否将意味金控牌照发放或将常态化？整个金融生态圈从此刻开始已经“屏(ping)气凝神”。
金融监管总局已表态——防止(zhi)产业资本在金融领域无序扩张
“金控”之所以引人关注，除(chu)了集合金融牌照类型(xing)较多外，与其参与者事实上(shang)的参差不(bu)齐，不(bu)无关系。
据中(zhong)国人民银行(xing)原(yuan)金控监管工作负责人介绍(shao)，近年来，我(wo)国一些大型(xing)金融机构开展跨业投资，形成了金融集团(tuan)；还(hai)有部分非金融企(qi)业投资控股了多家多类金融机构，成为事实上(shang)的金控。
其中(zhong)，一些实力(li)较强、经营规范的机构通(tong)过(guo)这种模(mo)式，优化了资源配置，降低了成本，丰富和完善了金融服务(wu)，有利于满足各类企(qi)业和消费者的需求，提升金融服务(wu)实体经济(ji)的能力(li)。但在实践中(zhong)，也有少部分企(qi)业盲目向金融业扩张，隔离机制缺失，风险不(bu)断累积。
据其介绍(shao)，党(dang)中(zhong)央、国务(wu)院(yuan)高(gao)度重视金控监管工作，明确要求规范金融综合经营和产融结(jie)合，加强金控统筹监管，加快补齐监管制度短板。
按照《金控监管试(shi)行(xing)办法》规定，金控（即金控公司）是指依法设立(li)，控股或实际控制两个或两个以上(shang)不(bu)同(tong)类型(xing)金融机构，自(zi)身仅开展股权投资管理、不(bu)直接从事商业性经营活动的有限责任公司或股份有限公司。而金控集团(tuan)（即金融控股集团(tuan)）是指金控公司及其所控股机构共同(tong)构成的企(qi)业法人联合体。
值得关注的是，从类型(xing)上(shang)看，控股股东或实际控制人为境内非金融企(qi)业、自(zi)然人以及经认可的法人的金控公司，亦适用于《金控监管试(shi)行(xing)办法》。
从金控此定义出发，大公国际专题(ti)研报显示，当前(qian)主要可分为三类金控业者：一是央企(qi)金控，控股股东为中(zhong)央企(qi)业，实际控制人为国务(wu)院(yuan)国有资产监督管理委(wei)员会(hui)；二是省级金控，控股股东一般(ban)为当地政(zheng)府(fu)、财政(zheng)厅或国资委(wei)，也有部分控股股东为省级国有企(qi)业，由当地政(zheng)府(fu)、财政(zheng)厅或国资委(wei)间接持股并实际控制；三是地市级金控，与省级金融控股公司股权结(jie)构类似，控股股东或实际控制人一般(ban)为当地政(zheng)府(fu)、财政(zheng)局或国资委(wei)。
而从金控及金控集团(tuan)全梳理的情况看，另据市场分析，业者则又可以分为国务(wu)院(yuan)批准设立(li)的金控集团(tuan)、以大型(xing)商业银行(xing)为载体的金控集团(tuan)、由大型(xing)企(qi)业组建(jian)的金控、由资产管理公司（即AMC）转型(xing)而来的资管系金控、由地方政(zheng)府(fu)推动设立(li)的地方系金控以及民营金控集团(tuan)等。
也正是由于业者类型(xing)较多，大公国际马时伊分析师也指出，“金控具有业务(wu)发展协同(tong)、风险分散、规模(mo)经济(ji)等优势，但同(tong)时存在潜在的利益矛盾和风险传递，需要对其加以监管。”
但他同(tong)时也表示期待，“随着我(wo)国金控行(xing)业监管逐步完善，金控将迈入高(gao)质量发展阶段(duan)。”华(hua)西证(zheng)券的研究团(tuan)队也认为“（未来）金控平台牌照化、做大规模(mo)成为生态要求。”
虽然金控监管办法仍处于“制定中(zhong)”，但是“接手”金控日常监管后，金融监管总局实际已向市场“传递”出部分工作重点(dian)。
1月19日承担金控等机构的日常非现场监测、监管评价、现场调查及个案(an)风险处置等工作的金融监管总局公司治理监管司曾通(tong)过(guo)专栏文章提出，将督促金控加强金融企(qi)业与非金融企(qi)业之间、各金融机构之间“防火墙”建(jian)设，坚持“管合法更要管非法”“管行(xing)业必(bi)须(xu)管风险”，加强与其他金融管理部门、行(xing)业主管部门和地方党(dang)委(wei)政(zheng)府(fu)的监管协同(tong)，防止(zhi)产业资本在金融领域无序扩张。
值得关注的是，在这篇专栏文章中(zhong)，金融监管总局公司治理监管司已经表态，将加强对金控机构监管。同(tong)时，研究建(jian)立(li)规则趋同(tong)或统一的金融集团(tuan)非现场监管框(kuang)架，强化股东和董监高(gao)人员资质要求。明确金控功能定位，严格金控准入管理。
仅从现行(xing)的准入要求来看，根据《金控监管试(shi)行(xing)办法》，对于非金融企(qi)业和自(zi)然人实控金融机构的、，在满足两类及以上(shang)“一级牌照”的情况下，达到设立(li)门槛(kan)后，可申请设立(li)金控。
资料来源：华(hua)西证(zheng)券研究所
据华(hua)西证(zheng)券研究团(tuan)队的归纳，设立(li)的门槛(kan)区分为是否含有商业银行(xing)，同(tong)时亦需满足金融机构资产规模(mo)的最低要求。其目标在于一方面(mian)将系统重要性金控公司纳入监管，另一方面(mian)资产规模(mo)也成为判断系统重要性的一个基本指标。
此外，设立(li)条(tiao)件中(zhong)亦要求金控实缴注册资本额不(bu)低于50亿元人民币，且不(bu)低于所控股金融机构注册资本总和的50%等。
新(xin)京报贝壳财经讯记者 黄鑫宇
编辑 岳彩周
校对 柳宝庆