每经记者：郑步(bu)春每经编辑：赵(zhao)云
本(ben)周A股在(zai)周一短暂(zan)上冲(chong)后(hou)即失去(qu)动能，全周表现整体上偏(pian)弱。上证综指(zhi)全周累计微(wei)跌0.07%至3086.81点；深综指(zhi)跌0.30%，创业板综指(zhi)涨0.15%，科创50指(zhi)数涨2.20%，北证50指(zhi)数跌1.59%。
周一A股的上涨应与 “国家大基金三期(qi)”相关利好消息相关，也(ye)与前一周末史上最(zui)严的《上市公司股东减持股份(fen)管(guan)理暂(zan)行办法》共振。此外，统计局周一上午(wu)公布的中国4月规模以上工(gong)业企业利润显著(zhu)优于预(yu)期(qi)，亦对A股构成些支撑。
周三国际(ji)货(huo)币基金组织(IMF)周三在(zai)北京宣布上调今年中国经济增长预(yu)期(qi)0.4个百分点至5%，这对A股构成些支撑，但力度较为有限。
本(ben)周一起(qi)，陆(lu)续有上海、深圳、广州、天津等重要城市推出楼市放松政策，但地产股表现相对疲弱。
地产股走(zou)势一般能折射出市场对楼市政策的看法，当市场对楼市看法得不到(dao)显著(zhu)改善前，通(tong)常股市中投资(zi)者人气也(ye)较难改善。我国当前地产经济在(zai)整体经济中的占比较高，且居民地产相关负债率(lu)也(ye)较高，所以当地产行业低(di)迷时，投资(zi)者通(tong)常没理由(you)预(yu)期(qi)内需会快速恢复。
外围方面(mian)因素本(ben)周亦构成些扰动。本(ben)周前几天市场对美联储降息的预(yu)期(qi)有所弱化(hua)，人民币汇率(lu)及(ji)A股走(zou)势均承受些压力，虽然周四及(ji)周五市场对美联储降息预(yu)期(qi)又有所回(hui)升(sheng)，但周五新公布的中国5月PMI指(zhi)标显弱，故A股表现得仍不太好。
周五上午(wu)统计局公布的5月份(fen)中国制造业采购经理指(zhi)数（PMI）从(cong)4月份(fen)的50.4降至49.5，而预(yu)期(qi)是持平于4月份(fen)的50.4。从(cong)分类(lei)指(zhi)数看，新订单指(zhi)数由(you)4月份(fen)的51.1降至49.6。同时公布的5月非制造业PMI为51.1，微(wei)微(wei)弱于4月的51.2，亦弱于预(yu)期(qi)的51.5。
周五晚间美国公布的4月份(fen)核心PCE月率(lu)涨幅从(cong)3月份(fen)的0.3%降至0.2%，4月核心PCE年率(lu)涨幅持平于4月的2.8%。数据公布前市场中有少数人怀疑年内都不可能降息，数据公布后(hou)持这种预(yu)期(qi)的人几乎消失，然而这份(fen)数据还(hai)不足以使市场相信(xin)美联储将在(zai)9月降息，仍有较多的人倾向于11月降息。下周美国将公布非农数据，届时或有更多线索(suo)。
A股近期(qi)大概(gai)率(lu)将延(yan)续震荡盘(pan)整格(ge)局，外围利率(lu)走(zou)向不明及(ji)内部生产订单数据趋淡及(ji)楼市回(hui)升(sheng)暂(zan)不明显等因素应暂(zan)时构成压制。然而A股显著(zhu)下跌空间不太足，除政策面(mian)对股市下档(dang)的明显干预(yu)外，经济政策应该也(ye)对股市下行空间构成些限制。
最(zui)近特(te)别国债已发行了两期(qi)，后(hou)续还(hai)有多期(qi)，随着特(te)别国债的陆(lu)续发行，总需求有望(wang)有所上升(sheng)，或多或少应能抵消部分外需边际(ji)趋降因素。
还(hai)有就是已宣布过的“地方政府收储已建成房屋”，虽然相关进展消息暂(zan)时不太多，但并不代表未来就不会产生变化(hua)。一旦市场之方面(mian)预(yu)期(qi)有较明显改善，对股市的预(yu)期(qi)通(tong)常也(ye)会改善。
最(zui)后(hou)，很快就将于夏季将召(zhao)开的重磅(pang)会议应该也(ye)构成了市场的潜在(zai)支撑。
每日经济新闻