来源：券商中国
周期触底、业绩爆发、股价狂飙……近(jin)期，半导体板块成为股票(piao)市场一道(dao)亮(liang)丽的风景线。
据券商中国记者统计，截至目前，全市场有(you)24家半导体上市公(gong)司发布了2024年半年报(bao)业绩预(yu)告，其中6家公(gong)司的净利润同比增幅超过500%，长(chang)川科技上半年净利润同比预(yu)增最高(gao)超10倍(bei)，带动整个半导体板块继续强势走高(gao)。
Wind数据显示，截至7月19日，中证半导体产业指数7月以来已(yi)经反弹了9.82%，长(chang)川科技、芯源微、中晶科技等多只个股上涨超20%，北方华创、寒武纪、乐鑫科技等个股股价创阶段新(xin)高(gao)。
近(jin)期披(pi)露的基金二(er)季报(bao)显示，财(cai)通基金金梓才、兴(xing)证全球基金谢治宇等多位知名基金经理(li)都在二(er)季度超配(pei)半导体板块，澜起科技、长(chang)电科技、兆(zhao)易创新(xin)等9只半导体个股获得基金超千万股的增持。多位基金经理(li)认为，半导体行业已(yi)经处于库存周期的底部，看好人工(gong)智(zhi)能驱动的算(suan)力半导体、宏(hong)观(guan)经济驱动的消费电子类半导体等方向。
多位知名基金经理(li)超配(pei)半导体
今年以来，无论(lun)是人工(gong)智(zhi)能带来的需求刺激，还是消费电子的景气复苏，亦或是国际关系对芯片供应链的施加压力，都在吸引各路(lu)基金经理(li)对半导体产业链的关注。
比如，金梓才管理(li)的财(cai)通集成电路(lu)产业在二(er)季度提高(gao)了股票(piao)仓(cang)位，且进行了较大比例的调仓(cang)，大幅加仓(cang)了雅(ya)克科技、兆(zhao)易创新(xin)两只半导体个股，使它们分别新(xin)进成为该基金的第六、第七大重仓(cang)股，此外还重仓(cang)沪(hu)电股份为第三大重仓(cang)股。
金梓才在二(er)季报(bao)表(biao)示，二(er)季度超配(pei)半导体板块，主要是认为半导体周期离见底反转已(yi)经越来越近(jin)。目前先进制造和先进封装已(yi)经率先大幅向上，但相关公(gong)司并不在A股，如果AI产业发展向端侧和应用端发展，他认为很(hen)有(you)可能会(hui)带动半导体行业反转向上，未来将密切关注相关行业的投资机会(hui)。
再比如，谢治宇管理(li)的兴(xing)全社会(hui)价值，前十大重仓(cang)股中出现了6只半导体个股，包括内存接口芯片龙头澜起科技、相机模块供应商高(gao)伟电子、音视频芯片公(gong)司晶晨股份等，此外还重仓(cang)有(you)三安光电、水晶光电、华虹半导体，其中水晶光电和华虹半导体都是在二(er)季度新(xin)进该基金前十大重仓(cang)。
二(er)季报(bao)中，谢治宇表(biao)示，二(er)季度英伟达AI服务器业务仍高(gao)速发展，国内相关的服务器、光模块等板块指数持续向好，苹果AI落地预(yu)期带动国内电子产业链，基金报(bao)告期内维持了较高(gao)仓(cang)位，对泛AI应用、半导体、新(xin)能源车、家电等相关产业链进行挖掘，对具有(you)核(he)心竞争力的公(gong)司进行长(chang)周期的跟踪和布局，未来仍将不断寻找具有(you)良好投资性价比的优秀公(gong)司。
此外，郑(zheng)巍山管理(li)的银河创新(xin)成长(chang)，前十大重仓(cang)股中更是有(you)9只半导体个股，其中前三大重仓(cang)股分别为长(chang)电科技、圣邦(bang)股份、北方华创；孙迪管理(li)的广发先进制造重仓(cang)了沪(hu)电股份、通富微电、长(chang)电科技；黄兴(xing)亮(liang)管理(li)的万家科技创新(xin)重仓(cang)了中微公(gong)司、卓胜微、格科微、寒武纪。
郑(zheng)巍山在银河创新(xin)成长(chang)的二(er)季报(bao)中表(biao)示，本轮半导体产业的库存周期基本演绎(yi)较充分，除了手机、PC或存在季度性补库机会(hui)外，其他智(zhi)慧物联(AIoT)、家电、车等或处于平(ping)缓消化和平(ping)缓过度的状态，总体来说，行业已(yi)经见底，目前或处于上行周期初始阶段。
9只半导体个股获基金大手笔(bi)加仓(cang)
整体来看，在今年二(er)季度，整个半导体板块都获得了公(gong)募基金的趋势性加仓(cang)。
Wind数据显示，截至2024年二(er)季度末(mo)，公(gong)募基金共重仓(cang)了121只半导体个股，其中70只个股都在二(er)季度获得了基金增持，澜起科技、长(chang)电科技、兆(zhao)易创新(xin)、寒武纪、雅(ya)克科技等9只半导体个股获得基金超千万股的增持。
其中，澜起科技是二(er)季度基金增持股数最多的半导体个股，董理(li)管理(li)的兴(xing)全趋势投资、唐(tang)晓斌和杨冬(dong)管理(li)的广发多因子、谢治宇管理(li)的兴(xing)全合宜等150余只基金均在二(er)季度对其进行了加仓(cang)，合计净增持6645.5万股。
值得一提的是，澜起科技最新(xin)披(pi)露的2024年半年报(bao)预(yu)告业绩大增，上半年实现归属于母公(gong)司所有(you)者的净利润5.83亿元~6.23亿元，较上年同期增长(chang)612.73%~661.59%。该公(gong)司认为，这(zhe)一方面得益于公(gong)司内存接口及模组(zu)配(pei)套芯片需求实现恢(hui)复性增长(chang)，另(ling)一方面得益于公(gong)司部分AI “运力”芯片新(xin)产品开始规模出货(huo)，为公(gong)司贡献新(xin)的业绩增长(chang)点。二(er)级市场上，该公(gong)司股价自4月10日起触底反弹，迄(qi)今已(yi)经上涨了超40%。
和澜起科技类似，被基金提前抢筹的半导体个股，多在近(jin)期披(pi)露的2024年半年报(bao)业绩预(yu)告中业绩喜人。
存储芯片公(gong)司兆(zhao)易创新(xin)在二(er)季度获得了基金4410万股的增持，郑(zheng)巍山管理(li)的银河创新(xin)成长(chang)、刘元海管理(li)的东吴移动互联均对该个股进行了加仓(cang)。兆(zhao)易创新(xin)业绩预(yu)告显示，经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费、网(wang)通市场出现需求回暖，带动公(gong)司存储芯片的产品销(xiao)量和营收增长(chang)，公(gong)司上半年预(yu)计实现净利润约5.18亿元，较去年同期同比增长(chang)54.18%。
半导体材(cai)料公(gong)司雅(ya)克科技业绩预(yu)告显示，公(gong)司2024年上半年预(yu)计实现净利润约5.12亿元~5.80亿元，创2019年以来历史新(xin)高(gao)，较去年同期增长(chang)50%~70%。该个股在二(er)季度获得了易方达新(xin)兴(xing)成长(chang)、景顺长(chang)城产业趋势、财(cai)通价值动量等多只明星基金经理(li)旗下产品的加仓(cang)，合计增持约1485万股。
整体来看，截至二(er)季度末(mo)，在公(gong)募基金重仓(cang)的121只半导体个股中，重仓(cang)基金数量最多的为北方华创，获得了527只基金的重仓(cang)；持仓(cang)总市值最多的为中芯国际，基金合计持有(you)240.75亿元。
据华福证券研(yan)报(bao)统计，截至2024年二(er)季度末(mo)，公(gong)募基金电子行业持仓(cang)总市值占比14.1%，在所有(you)申(shen)万一级行业中排名第一，环比增速24.4%，同样位居首位。其中，半导体板块持仓(cang)占电子板块总持仓(cang)46%，占据半壁江山。
算(suan)力半导体和消费电子半导体最受(shou)看好
展望后市，多位基金经理(li)都在二(er)季报(bao)中，详(xiang)细地阐述了他们对半导体产业投资机会(hui)的看法，在众多半导体细分行业中，人工(gong)智(zhi)能驱动的算(suan)力半导体、宏(hong)观(guan)经济驱动的消费电子类半导体最受(shou)基金经理(li)看好。
比如，博时半导体主题混合的基金经理(li)曾鹏和肖(xiao)瑞瑾，根据下游驱动力将A股半导体行业划(hua)分为人工(gong)智(zhi)能驱动的算(suan)力半导体、自主创新(xin)驱动的半导体设备材(cai)料、宏(hong)观(guan)经济驱动的消费电子周期类半导体、新(xin)能源和军(jun)工(gong)需求驱动的功率及特(te)种半导体等四大细分行业，其中，2024年三季度他们继续看好人工(gong)智(zhi)能驱动的算(suan)力半导体、全球经济复苏驱动的周期类半导体两大类。
首先，他们预(yu)计AI将推动消费电子行业进入更新(xin)周期，后续将看到一系列搭载AI功能的新(xin)产品发布，消费者购买意愿将得到提升，这(zhe)将带动电子元器件(jian)及芯片库存回补，存储、显示驱动、射频等周期属性的芯片价格将继续回升，上游芯片公(gong)司业绩继续改善。
其次，国家集成电路(lu)产业投资基金三期顺利成立，这(zhe)将有(you)助于半导体自主创新(xin)稳步推进，先进制程(cheng)和高(gao)性能存储成为市场关注重点，这(zhe)也是半导体行业中有(you)业绩确定性的投资方向。
最后，他们对2024年国产人工(gong)智(zhi)能芯片维持乐观(guan)看法，2023年10月份美(mei)国商务部实施先进计算(suan)芯片出口管制新(xin)规后，中国人工(gong)智(zhi)能算(suan)力芯片厂商开始加速国产替代，随着先进制程(cheng)瓶颈突破，国产芯片供应难(nan)题也将随之(zhi)解决。
“综上，我们认为当前全球半导体已(yi)进入新(xin)一轮上行周期，三季度我们继续超配(pei)消费电子芯片设计厂商，超配(pei)半导体设备国产化核(he)心龙头厂商，超配(pei)国产人工(gong)智(zhi)能算(suan)力芯片公(gong)司，继续低配(pei)新(xin)能源和军(jun)工(gong)驱动的功率及特(te)种半导体。” 曾鹏和肖(xiao)瑞瑾表(biao)示。
德邦(bang)半导体的基金经理(li)雷涛也表(biao)达了类似看法，他把组(zu)合的第一大仓(cang)位继续放在与半导体复苏相关的消费类芯片和存储上面，另(ling)外算(suan)力芯片是长(chang)期的重要仓(cang)位，并表(biao)示仍然维持这(zhe)两个领(ling)域的乐观(guan)预(yu)期。
“近(jin)期，市场终(zhong)于开始交易半导体复苏的机会(hui)，这(zhe)也是在年初观(guan)察(cha)到的产业变化之(zhi)后，对我们保持足够(gou)耐心的回馈。我们仍然比较乐观(guan)地看待整个半导体产业的修复，未来更多具有(you)AI功能的消费级电子产品，将逐步地提升整体需求的复苏斜率。我相信市场对这(zhe)一产业趋势，会(hui)越来越有(you)信心。”雷涛表(biao)示。
责编：叶舒筠
校对：唐(tang)浩(hao)铖