中新经纬5月(yue)30日电 (薛宇飞)今年以来，A股上市公司定向增发(fa)规模出现回落。据Wind数据显示(shi)，截至2024年5月(yue)28日，共有(you)12家公募基金公司参与了(le)A股市场定增，总认购规模约22.96亿元，同比下降(jiang)约78.33%。其中，易(yi)方达(da)基金、广发(fa)基金、汇添富基金等头部(bu)公司参与定增的规模明(ming)显收缩。
到目(mu)前，今年进行定增的个股中，股价表现不一，这导致参与定增的投(tou)资者盈亏状况(kuang)各(ge)异，有(you)的投(tou)资已经浮盈超60%，有(you)的则浮亏近30%。
12家公募公司参与定增 头部(bu)只(zhi)投(tou)了(le)几千万
据了(le)解，上市公司向符合条件的特(te)定投(tou)资者，通过非公开发(fa)行股票的方式发(fa)行股票，称为定向增发(fa)。据Wind数据显示(shi)，截至5月(yue)28日，按照发(fa)行日期计算，今年以来共有(you)46家公司进行了(le)定向增发(fa)，合计增发(fa)66.95亿股，实际募集资金599.98亿元。在2023年同期，共计有(you)115家上市公司进行定向增发(fa)，合计增发(fa)283.77亿股，实际募集资金2455.06亿元。相比于2023年同期，今年以来上市公司定增实际募集资金同比下降(jiang)约75.56%。
截至5月(yue)28日，共计有(you)12家公募基金公司参与到A股上市公司的定向增发(fa)，参与定增的规模约为22.96亿元，与2023年同期的34家公募基金公司参与定增、定增规模约105.94亿元相比，均明(ming)显下行，其中，参与定增的规模同比下降(jiang)约78.33%。
截至5月(yue)28日，今年12家参与定增的基金公司中，华夏基金参与定增的数量、规模都是最(zui)高的，分别为23只(zhi)、5.94亿元。兴证全球基金今年以来参与定增的数量、规模分别为10只(zhi)、4.89亿元，规模仅次(ci)于华夏基金；财通基金参与定增的规模为3.06亿元，位居行业第三；其余基金公司参与定增的规模均在3亿元以下。
与2023年同期相比，多数基金公司今年以来的定增规模都出现不同程度下降(jiang)。过去几年，华夏基金参与定增的规模一直位居基金公司前列，在2023年1月(yue)1日至2023年5月(yue)28日，华夏基金参与定增的规模为18.85亿元，位居行业第一，在2021年同期、2022年同期，该公司参与定增的规模也均在10亿元以上，明(ming)显高于2024年以来的水平。
2023年1月(yue)1日至2023年5月(yue)28日，广发(fa)基金参与定增的规模为12.82亿元，到2024年同期规模降(jiang)至2.5亿元；2023年同期，易(yi)方达(da)基金参与定增的规模为9.30亿元，2024年同期的规模降(jiang)至5072.08万元；2023年同期，汇添富基金参与定增的规模为5.14亿元，2024同期的规模降(jiang)至4900万元。
与2023年同期相比，部(bu)分基金公司没有(you)参与今年的定增市场，如工(gong)银瑞信基金、华商(shang)基金、南方基金、东方阿尔法(fa)基金、中庚基金、大成基金、招商(shang)基金等。
定增项(xiang)目(mu)收益(yi)差别较(jiao)大 有(you)的浮盈超60%
由于多数定向增发(fa)股票在发(fa)行时有(you)一定的折价，对于投(tou)资者来说，参与定增意味着“打折买股票”。但公募基金投(tou)资的股票中，有(you)一些出现浮亏。
华夏基金旗下的华夏磐(pan)利(li)一年定开、华夏磐(pan)润两年定开、华夏磐(pan)益(yi)一年定开、华夏磐(pan)锐一年定开，长期投(tou)资于定增市场，在今年也屡次(ci)出手。今年4月(yue)，华夏磐(pan)益(yi)一年定开、华夏磐(pan)锐一年定开认购了(le)西(xi)藏(cang)城投(tou)306.07万股、142.48万股股票，认购价为7.58元/股，截至5月(yue)28日收盘，西(xi)藏(cang)城投(tou)的股价为12.40元/股，这意味着，上述基金参与此次(ci)定增已浮盈约63.59%。
今年2月(yue)，华夏磐(pan)利(li)一年定开、华夏磐(pan)润两年定开分别认购了(le)尚配宅配133.24万股、86.61万股股票，认购价格为15.01元/股，限售期为6个月(yue)。截至5月(yue)28日收盘，尚配宅配的股价为12.70元/股，照此计算，上述两只(zhi)参与此次(ci)定增的基金已浮亏约15%。
华夏基金上述4只(zhi)产品均由基金张城源(yuan)管理，华夏磐(pan)利(li)一年定开是张城源(yuan)的代表作之一，这只(zhi)产品最(zui)高时的收益(yi)率一度超过80%，但自2023年底以来，收益(yi)率明(ming)显回调。截至今年5月(yue)28日，该基金成立以来的收益(yi)率已降(jiang)至29.14%，累计收益(yi)率较(jiao)最(zui)高点回撤超50个百(bai)分点。其余几只(zhi)产品的收益(yi)情况(kuang)也均呈现类似情况(kuang)。
截至5月(yue)28日，华夏磐(pan)利(li)一年定开、华夏磐(pan)润两年定开、华夏磐(pan)益(yi)一年定开、华夏磐(pan)锐一年定开近一年以来的收益(yi)率分别为-17.33%、-19.52%、-12.06%、-16%。近两年，这几只(zhi)产品的规模均出现不同程度缩水，张城源(yuan)总在管规模也从2021年时的超百(bai)亿元，降(jiang)至2024年一季(ji)度末的31.08亿元。
财通基金活跃 经理称坚持逆向投(tou)资
今年参与定增的公募基金公司中，财通基金是少数定增规模出现同比增长的公司。截至2024年5月(yue)28日，财通基金参与定增的数量为22只(zhi)，定增规模为3.06亿元，数量虽不及2023年同期的30只(zhi)，但规模高于2023年同期的2.47亿元。
据Wind数据，目(mu)前财通基金的公募基金管理规模约为925.87亿元，排(pai)在行业中等水平，但它在定增市场的表现却比较(jiao)活跃。据财通基金2023年9月(yue)在公司微信公众(zhong)号发(fa)文，财通基金自2013年初次(ci)涉(she)足定增市场，已成为定增市场最(zui)大的参与者之一，累计中标超1200个定增项(xiang)目(mu)，参与金额超过2700亿元。
从财通基金今年参与定增的个股表现看，有(you)些个股价格表现较(jiao)佳，比如，财通基金旗下产品也认购了(le)西(xi)藏(cang)城投(tou)的股票，出现较(jiao)为明(ming)显的浮盈。但也有(you)一些个股表现较(jiao)差。今年1月(yue)，财通基金旗下基金认购千味央厨(chu)147.15万股股票，认购价为46.28元/股，截至5月(yue)28日收盘，千味央厨(chu)股价为36.22元/股，浮亏约21.74%。
今年1月(yue)，财通基金旗下基金认购了(le)497.59万股振华新材的股票，认购价为16.60元/股，截至5月(yue)28日收盘，振华新材股价为11.70元/股，财通基金这笔投(tou)资浮亏约29.52%。
据财通基金微信公众(zhong)号今年5月(yue)发(fa)文，财通基金专户(hu)投(tou)资部(bu)投(tou)资经理李琛在谈(tan)到“什(shi)么时候进入定增市场是合适(shi)的时间”的问题时称，在较(jiao)长时间的定增投(tou)资实践中发(fa)现，构建定增投(tou)资组合的一个原则可(ke)能(neng)是“坚持逆向”。首先，在系统性择时方面，需要坚持逆向投(tou)资原则，在市场剧烈波动的时候坚定持续去做投(tou)资；其次(ci)，在行业择时方面，定增投(tou)资不应该过于去追(zhui)逐高景气或(huo)热点行业，反而是可(ke)以更多地在周期底部(bu)或(huo)困境(jing)反转时进行配置。如果每次(ci)配置定增资产的时点均在市场相对低位或(huo)行业景气度存在反转可(ke)能(neng)时，那么整体来看，具有(you)折扣属性的定增投(tou)资组合整体表现或(huo)值(zhi)得期待。
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