5月31日(ri)，国家外汇管(guan)理局披露最新一期合格境内机(ji)构(gou)投资者(QDII)投资额度审批情况表，数据显示，截至2024年5月末，累计(ji)批准额度为1677.89亿美元，较4月末的1655.19亿美元增(zeng)加22.7亿美元。
因美股的强势以及日(ri)本、印度等市场的年初大涨，叠加近期港股回(hui)暖(nuan)，以及原油、黄金等大宗商品的持续走强，纳(na)入统计(ji)的近200只QDII基金年内平均涨幅(fu)达4.25%，在资金“出海”热潮(chao)下，当前各家公募基金公司的QDII额度正(zheng)日(ri)益紧张，多只产品限购与高溢价(jia)即体现了这一点，此番再度扩容无疑为紧张的额度降下“及时雨”。
多家基金公司QDII额度小幅(fu)增(zeng)加
据国家外汇管(guan)理局数据，截至5月末，累计(ji)批准额度为1677.89亿美元，环比4月底(di)增(zeng)幅(fu)约为13.7%。其(qi)中，证券类(lei)累计(ji)批准额度从(cong)4月底(di)的905.5亿美元增(zeng)加到(dao)5月底(di)的921.7亿美元，无论是(shi)总额还是(shi)增(zeng)量均占(zhan)据了主力位置，且(qie)公募基金作为证券类(lei)的一部分更是(shi)斩获颇丰，32家基金公司在5月份都有新增(zeng)额度。
具体来看，包括易方达、广发、富国、博时、大成等21家基金公司获得5000万(wan)美元的新增(zeng)额度；南方基金获得4000万(wan)美元的新增(zeng)额度；包括浦(pu)银安(an)盛(sheng)、申万(wan)菱信、永(yong)赢、建信在内的4家基金公司各获得2000万(wan)美元的新增(zeng)额度，此外，其(qi)中，西部利得基金、法巴农银理财、汇华(hua)理财三家机(ji)构(gou)首次获批QDII额度，均获5000万(wan)美元额度。
目前，易方达基金、华(hua)夏基金和南方基金累计(ji)批准QDII额度超过了50亿美元，分别(bie)为77.3亿美元、67.3亿美元和59.8亿美元，此外，广发基金、嘉实基金、博时基金的额度也超过了30亿美元，前五家公募合计(ji)占(zhan)据了公募基金约一半的QDII额度。
已有超四成QDII处于限购状态(tai)
在资金“出海”热潮(chao)下，当前各家公募基金公司的QDII额度正(zheng)日(ri)益紧张，限购与高溢价(jia)即体现了这一点，此番再度扩容无疑为紧张的额度降下“及时雨”。
5月31日(ri)，宏利印度股票QDII公告，将从(cong)6月3日(ri)起暂停大额申购，申购上限为2000元；该基金成立以来份额即逐步(bu)走高，从(cong)2019年6月末的1600万(wan)份猛增(zeng)至今年一季度末的7.14亿份；同日(ri)，富国亚洲收益债券（QDII）也公告单日(ri)限购上限由20万(wan)元调(diao)降至1万(wan)元。
当前，限购已成QDII基金“新常态(tai)”，华(hua)夏全球精选人民(min)币(bi)、南方原油等基金单日(ri)最高申购额度为1万(wan)元，广发道琼(qiong)斯美国石油A人民(min)币(bi)上限为1000元，同样是(shi)投向印度市场的工银印度市场人民(min)币(bi)单日(ri)最高额度甚至低至100元。
此外，易方达黄金主题A人民(min)币(bi)、国泰标普(pu)500ETF等产品更是(shi)处于暂停申购状态(tai)。Wind数据显示，纳(na)入统计(ji)的290只QDII基金中（仅统计(ji)A份额，排除封闭期基金），处于“暂停大额申购”以及“暂停申购”状态(tai)的共有124只产品，占(zhan)比约为42.7%。
有分析指出，对于QDII基金而言，限购主要原因是(shi)外汇额度的限制。基金公司通常每年会有固定的外汇额度限制，也就是(shi)说其(qi)境外投资需在额度范围内进(jin)行。当资金过多涌入接近额度上限时，基金往往会采取限购措施(shi)，避免投资者资金进(jin)入后而基金已无外汇额度开展相应投资的窘况。
同样，QDII额度告急还体现在ETF的高溢价(jia)上，年初甚至有产品二级市场溢价(jia)幅(fu)度高达20%，截至5月31日(ri)，也有景顺长(chang)城纳(na)斯达克(ke)科技市值加权ETF溢价(jia)幅(fu)度超过98%。
有分析人士认为，由于同时存在二级市场交(jiao)易和申购赎回(hui)机(ji)制，在一般(ban)情况下，投资者可以在ETF市场价(jia)格与净值之(zhi)间(jian)存在差价(jia)时进(jin)行套利交(jiao)易，从(cong)而拉平两者间(jian)的价(jia)差。但由于QDII产品的特殊(shu)性，境内市场难以进(jin)行相关平滑价(jia)格的操作。
年内QDII平均涨幅(fu)达4.25%
而QDII基金热潮(chao)离不开年内优秀的业绩，因美股的强势叠加近期港股回(hui)暖(nuan)，纳(na)入统计(ji)的近200只基金平均涨幅(fu)达4.25%。
其(qi)中，在年内翻倍股英伟达的带动下，建信新兴市场优选以超过26%的幅(fu)度领跑所(suo)有QDII，景顺长(chang)城纳(na)斯达克(ke)科技市值加权ETF、天弘全球高端制造、华(hua)泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF、国泰中证香港内地国有企业ETF等产品涨幅(fu)超过两成。此外，在美股频创历史新高的背景下，华(hua)夏基金、易方达基金、广发基金、国泰基金等公募旗下的纳(na)指100ETF也有约10%的涨幅(fu)。
份额方面，景顺长(chang)城纳(na)斯达克(ke)科技市值加权ETF年内增(zeng)加了39.57亿份，冠绝所(suo)有ETF之(zhi)首，嘉实纳(na)斯达克(ke)100ETF和博时恒生(sheng)医(yi)疗保健ETF增(zeng)加了超过15亿份，华(hua)安(an)三菱日(ri)联日(ri)经225ETF以及华(hua)夏恒生(sheng)香港上市生(sheng)物科技ETF等基金也增(zeng)超10亿份。
当前，美股指数仍是(shi)全球股市的“晴雨表”，而科技含量更高的纳(na)指也是(shi)全球资本关注的焦点。展望后市，美股鹏华(hua)港美互(hu)联基金经理李悦认为，2024 年二季度全球宏观的交(jiao)易主线或将继(ji)续聚焦于美国经济的韧性及美联储何时开启降息周期。虽然降息预期有所(suo)降温并可能带来短期市场震荡，但美国经济软着陆和通胀逐步(bu)下行的大趋势没有改变，美国科技股的盈利趋势依然向好，因此继(ji)续看好美股AI产业链景气提升所(suo)带来的趋势性机(ji)会。
建信新兴市场优选也在一季报中表示，全球主要的科技公司都在持续增(zeng)加AI相关领域的资本投入，全球半导体产业链，特别(bie)是(shi)其(qi)中的高端制程相关部分，作为AI的底(di)层基础(chu)设施(shi)将持续受(shou)益。
而对于快速上涨后面临回(hui)撤的港股，景顺长(chang)城大中华(hua)混合QDII基金经理周寒颖认为，港股及A股市场成为海外资金高切低再配置的选择(ze)。当前港股估值处于历史相对低位，且(qie)相对其(qi)他新兴市场也极具吸(xi)引力。互(hu)联网、消费、科技、医(yi)药板块(kuai)部分龙头公司估值处于历史相对低位。公司盈利逐步(bu)恢复，多数公司股东股息加回(hui)购提升至3%—5%，核心资产性价(jia)比较高，海外长(chang)线资金加仓迹象明显，港股或受(shou)益于资金短期再配置的跷跷板效应，成为高性价(jia)比的避风港。
责(ze)编：李雪峰(feng)
校对：廖胜超