（央(yang)视(shi)财经《经济信息联播(bo)》）4月30日召开的中(zhong)共中(zhong)央(yang)政治(zhi)局会议上强调(diao)，要因(yin)地制宜发展新(xin)质生产力；要加强国家战略科技力量布(bu)局，积(ji)极发展风险投资(zi)，壮(zhuang)大耐心资(zi)本。耐心资(zi)本是一种长期的投资(zi)方式，这种资(zi)本不急于一时，更看(kan)重未来的价值。从今天起，总台财经节目中(zhong)心推出特别报道《壮(zhuang)大耐心资(zi)本》，让我们走近资(zi)本与新(xin)质生产力的故事。
《壮(zhuang)大耐心资(zi)本》第一集：
是什么在支撑(cheng)资(zi)本的“耐心”？
航空航天被称为工(gong)业文明的皇冠。近几年，我国的商业航天领域取得迅猛发展，耐心资(zi)本如何以科技之翼、赴星河之邀？
火箭(jian)研(yan)制耗时耗资(zi)
某民营火箭(jian)企(qi)业总装测发部负责人 汪(wang)志(zhi)坚：这是一个(ge)火箭(jian)总装的生产线，这一段段的结构，最终组装起来就是一枚火箭(jian)。发动机(ji)系(xi)统从立项到试车(che)，然后(hou)到最终装机(ji)，历时有四五年左右的时间。
这枚身长几十米的火箭(jian)，头部为整(zheng)流罩，用来装载待发射的卫星或飞船。公司(si)资(zi)本市(shi)场业务负责人介绍说，发动机(ji)被称为火箭(jian)的“心脏(zang)”，公司(si)自研(yan)的发动机(ji)由(you)9000多个(ge)零(ling)部件组成(cheng)，研(yan)制过程耗时、耗资(zi)，往(wang)往(wang)需(xu)要花费数亿元(yuan)。
民营火箭(jian)企(qi)业资(zi)本与法务中(zhong)心负责人 张宇蛟：这个(ge)行业除了时间周期长，对资(zi)金的投入量要求(qiu)也是极大的，因(yin)为这个(ge)行业其实是一个(ge)重基础设施建设的行业，包括(kuo)发动机(ji)的工(gong)厂、试车(che)台、火箭(jian)工(gong)厂，这些基础设施都是需(xu)要我们花大量的资(zi)金去做建设的。
投资(zi)人出场 是什么在支撑(cheng)资(zi)本“耐心”？
这枚火箭(jian)的模型，静静竖(shu)立在投资(zi)人范永武的办公桌上。范永武自2020年开始投资(zi)这家火箭(jian)企(qi)业，第一笔投资(zi)约(yue)3亿元(yuan)，并在去年底(di)联合地方政府追加投资(zi)10亿元(yuan)，这也是国内商业火箭(jian)领域最大的单笔投资(zi)额。
范永武说，国内私(si)募(mu)股权投资(zi)起步较晚，民营火箭(jian)发展时间也较短，虽然目前持(chi)有时间看(kan)似不长，但他对“耐心资(zi)本”的身份(fen)是笃定的。他认为，“耐心资(zi)本”有一个(ge)核心要素，就是风险管理能力。
作为火箭(jian)推进剂的液氧甲烷技术路线，在行业里有较高的门槛，一旦突破也将有值得期待的商业前景，护城(cheng)河够高、赛(sai)道够广，这正是支撑(cheng)资(zi)本“耐心”的原因(yin)，也使得资(zi)本在面临(lin)波折时依(yi)然坚定。
火箭(jian)发射两次失利 “耐心资(zi)本”如何面对波折？
2018年10月，“朱雀(que)一号”运载火箭(jian)飞行中(zhong)出现异常，发射任(ren)务失利。
蓝(lan)箭(jian)航天副总裁(cai) 张静茹：我们的资(zi)方和我们是一样(yang)的，是理解， 也接受，只(zhi)是我们要非常明晰地告诉他是什么情况，我们取得了什么，下一步的计划是什么，我们在失败的过程当中(zhong)没(mei)有感受到资(zi)本给予我们的压力。
基石资(zi)本总裁(cai) 范永武：失利以后(hou)，（创(chuang)始人）的心得（笔记）叫做《不能浪费任(ren)何一次失利》，对失利客观分析，坚定信心，这属于企(qi)业的灵魂。我们帮他们对接了政府，在比较重要的关口给他输送了宝贵的血(xue)液。
理性的投资(zi)人在面对波折时是客观研(yan)判、是解决困难，耐心的资(zi)本不仅给予企(qi)业信心，还(hai)为企(qi)业带来真金白银。
张江高科下属投资(zi)团队正在探(tan)讨民营火箭(jian)的商业前景，作为国有资(zi)本，他们布(bu)局了包括(kuo)商业航天在内的众多硬科技赛(sai)道。
张江高科旗下张江浩(hao)珩总经理 王文捷：国有资(zi)本其实是非常好的“耐心资(zi)本”，因(yin)为它可以在产业低谷(gu)的时候进入，不会因(yin)为一时的经济指标然后(hou)谋求(qiu)退出，在产业发展中(zhong)可以起到促进和“压舱(cang)石”的作用。
火箭(jian)上天 “耐心资(zi)本”终有收获
一枚火箭(jian)的运输要跨越山海、路过曲折。一次成(cheng)功的技术突破，背(bei)后(hou)是愚公移山、攻坚克难。资(zi)本“耐心”相守，是寂寞“长跑”路上的伙伴(ban)，是勇者的决心。
蓝(lan)箭(jian)航天副总裁(cai) 张静茹：我们整(zheng)个(ge)的大厅沸腾了，大部分的投资(zi)人都亲临(lin)现场，和我们一起拥抱。
耐心资(zi)本 为新(xin)质生产力注入澎湃动能
“耐心资(zi)本”，顾名(ming)思义，就是引导(dao)资(zi)本做“时间的朋友(you)”，不受短期市(shi)场波动的干扰，陪伴(ban)硬科技、科学(xue)家与创(chuang)业者“长跑”。从民营火箭(jian)的案例中(zhong)可以看(kan)到，壮(zhuang)大耐心资(zi)本，为新(xin)质生产力注入澎湃动能的过程中(zhong)，需(xu)要突破三个(ge)关键点：
关键点一、准(zhun)确的方向
2014年，国务院出台鼓励民间资(zi)本参与商业航天的指导(dao)意见。耐心资(zi)本在这一刻(ke)锚定了方向。2023年，我国商业航天领域共发生融资(zi)约(yue)170起，合计披(pi)露金额超185亿元(yuan)，这意味着去年的每一天，都有5000万元(yuan)实实在在的耐心资(zi)本投入商业航天领域。
关键点二、扎实的基础
找准(zhun)了方向，就要沉下心深耕其中(zhong)，突破“卡脖子”技术。十年来，我国的民营火箭(jian)在运力、发射技术上不断迭代升级。2023年，我国民营火箭(jian)成(cheng)功发射次数约(yue)12次，比2022年的5次大幅提升，占2023全国总发射任(ren)务的20%左右，创(chuang)下了历史新(xin)高。
关键点三、环境的培养
让资(zi)本更有耐心，除了市(shi)场“看(kan)不见的手”，“看(kan)得见的手”也要发挥效力。比如，有些地方政府正尝试设立科创(chuang)领域的“母基金”，带动风险投资(zi)，聚焦原创(chuang)创(chuang)新(xin)。记者在采访中(zhong)也了解到，国内一些头部的民营火箭(jian)企(qi)业，它们取得阶段性成(cheng)功的背(bei)后(hou)是多个(ge)层次的耐心资(zi)本，源源不断的资(zi)金投入。
对未来有信心，才会在当下有耐心。
耐心资(zi)本，深度激发企(qi)业创(chuang)新(xin)动能，它还(hai)青睐哪些领域？
耐心资(zi)本，如何做“时间的朋友(you)”，做经济发展的“助推器”？
5月30日起
总台财经节目中(zhong)心特别报道
《壮(zhuang)大耐心资(zi)本》
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