事实证明(ming)，最强风口从来不会轻易被折服。
随着美股科技大佬们昨晚全面大回血，国内(nei)才消退2天的AI概念又嗨起来了(le)。
截(jie)至今天收盘(pan)，AI板块迎来了(le)3只个股20CM，超20只个股10CM+的强势(shi)行情。
但表现整体更强势(shi)的，还是要看港股。
这三(san)天，恒指累计涨超6%，恒生科技指数更是大涨超9%，把(ba)大A远远甩在了(le)身后。
其中(zhong)，商汤(tang)、快手、美团、李宁、哔哩(li)哔哩(li)等(deng)一大堆科技圈(quan)大佬，期间涨幅都超过15%，就连股王腾讯都涨了(le)13%。
显(xian)然，这背后必然是有大事发生，导致了(le)港股迎来重大逻辑(ji)转变。
01
今天早盘(pan)港股AI大模(mo)型(xing)巨头商汤(tang)科技在盘(pan)中(zhong)大涨31%后宣布临时停牌。
据(ju)悉(xi)，商汤(tang)在昨晚发布的‘日日新大模(mo)5.0’是能全面对标GPT-4 Turbo，主(zhu)流(liu)客观评测上达到(dao)或超越GPT-4 Turbo，这个发布会吸引(yin)了(le)市场极大关注。
同(tong)时，昨晚美股的一众AI巨头重新开始(shi)大涨行情原本也刺激中(zhong)概股已(yi)经跟着走强。商汤(tang)的这一出，就一把(ba)点燃(ran)了(le)A港股两地(di)AI概念板块的交(jiao)易情绪。
其实AI这个风口，从来就没有停止(zhi)过涌(yong)动(dong)。虽然美股的科技巨头前天被超微电脑的恐怖大跌吓出一身冷汗，但实际上板块大跌本身跟它们的业绩增长逻辑(ji)并没有太多关系(xi)。
国内(nei)的AI产业链也一样，随着一季度财报披露，部分产业链如CPO、算力、AIGC等(deng)巨头的业绩出现了(le)明(ming)显(xian)增长，说(shuo)明(ming)国内(nei)AI产业链的逻辑(ji)也是有底气的。
但港股这一波大行情，明(ming)显(xian)不是只有AI，还有互联网、医药，能源、和消费(fei)板块，都迎来了(le)很大幅度的“修正”。
比如3天涨了(le)20%左右(you)的快手、美团、李宁，它们分别(bie)属于(yu)视频、电商、消费(fei)领域，还有一大堆涨幅可(ke)观的生物(wu)医药巨头等(deng)。
之所以出现这种情况，最主(zhu)要的，是港股市场自身迎来了(le)独属的重磅利(li)好。
02
在上周(zhou)，中(zhong)国证监会发布5项资本市场对港合作措施。包(bao)括：
一是放宽沪深港通下股票(piao)ETF合资格产品范围。
二是将REITs纳入沪深港通。
三(san)是支持人民币股票(piao)交(jiao)易柜台纳入港股通。
四是优化基金互认安排。
五是支持内(nei)地(di)行业龙头企业赴香港上市。
这五大举措，是两地(di)资本市场互联互通探(tan)索的又一个重大突破，堪称(cheng)非常具有针对性的重磅利(li)好。
比如第一条，放宽ETF产品入市门槛，优化实施后，沪深港通ETF标的数量和规模(mo)将显(xian)著增加。这就意味着，ETF产品标准放宽了(le)，对标的产品就多了(le)，跟着过来的资金肯(ken)定也会因此(ci)多起来。
而支持人民币股票(piao)交(jiao)易柜台纳入港股通，也都是可(ke)以更加方便内(nei)地(di)的投资者参与港股市场的投资。
基本上就是从投资渠道、品种选择(ze)两大方面都做了(le)非常大的优化。
优化两地(di)基金互认，能够(gou)让机构发行更多投资港股的基金产品，最终也是能增加机构对港股的配置规模(mo)的有效方式。
水涨船高，流(liu)动(dong)性增加必然会对股价带来有力支撑，这个逻辑(ji)谁都懂(dong)，所以现在趁着举措还没落地(di)，场内(nei)资金先提(ti)前入场布局了(le)。
所以上周(zhou)五证监会发布这个重磅利(li)好后，港股就马上开始(shi)了(le)全面的大涨。
并且连续三(san)天，交(jiao)易情绪不仅没有熄火，还愈演愈猛，从一开始(shi)的试点高息(xi)股、到(dao)科技赛(sai)道，再(zai)到(dao)医药、消费(fei)等(deng)主(zhu)流(liu)板块。
这说(shuo)明(ming)，市场如今是非常认可(ke)这个底层(ceng)逻辑(ji)的。
还有另一个对港股很重磅的利(li)好刺激。
最近，又有多家国际投行更新了(le)其对中(zhong)国股票(piao)观点：
瑞(rui)银在最新报告(gao)看好内(nei)地(di)A股及港股，因应企业盈利(li)改善(shan)，上调投资评级至增持。
摩(mo)根士丹(dan)利(li)认为，全球资金正在重返中(zhong)国股市。随着部分基金对中(zhong)国市场的看跌情绪有所缓和，全球长期投资者撤出A股和港股的行动(dong)已(yi)经暂停。
高盛分析师(shi)也在最新的报告(gao)中(zhong)直言看好中(zhong)国资本市场改革带来巨大的潜(qian)在重估收益，称(cheng)如果A股能在股东回报、公司治理和机构投资者持股等(deng)方面缩(suo)小或追上与国际平均(jun)水平的差距(ju)，重估空间最高可(ke)以达40%。虽然没有同(tong)时指明(ming)港股，但两地(di)市场本就是一脉相衬，也算是变相看好港股市场。
03
相对A股来说(shuo)，港股真的有太多好东西了(le)，只是因为流(liu)动(dong)性太差，一直得不到(dao)合理的估值溢价而已(yi)。
港股里面有很多热门的概念赛(sai)道，有很多优秀产业链龙头，并且是只能在港股和美股买得到(dao)。比如AI，互联网和一些消费(fei)领域，内(nei)地(di)投资者想要投资国内(nei)真正的核心龙头，只有在港股或者中(zhong)概股买。
但另一方面，大量这些优秀板块的龙头，它们估值水平一直整体都比A股的严重偏低。
像腾讯、阿里、小米、京东这些互联网巨头，它们的估值多数只有十几、二十几倍。如果放在A股，估值溢价至少都能往上提(ti)一个台阶。
之前，多数的国内(nei)投资者望港兴叹，只有羡慕的份，要么就通过港股通渠道买到(dao)一些，但流(liu)程相对繁琐和有资格限制不说(shuo)，可(ke)选范围也有时候(hou)也没办法得到(dao)满足。
如今，5大举措下，这些问题得到(dao)进一步有力改善(shan)，对内(nei)地(di)投资者和港股市场来说(shuo)，无(wu)疑是一个双赢的大利(li)好。
大量资金南下，它们会买什么？
肯(ken)定要么是热门的赛(sai)道，比如AI，互联网这些；
要么是预期看好的行业，比如医药、传统消费(fei)龙头；
要么就是高股息(xi)又业绩长期稳健的传统行业，比如大金融、能源（三(san)桶油，煤炭(tan)有色等(deng)）。
这个逻辑(ji)，也是目前机构们的配置思路。
一季度投资境外股票(piao)的基金报告(gao)显(xian)示，基金增持TOP20中(zhong)，除了(le)微软、英伟达、META、亚马逊、博通、谷歌(ge)等(deng)国外科技巨头外，美团、快手、腾讯等(deng)也获得了(le)大量加仓。
根据(ju)基金大佬的报告(gao)，除了(le)AI、互联网外，医疗和消费(fei)也是显(xian)著被看好领域。
百亿级基金经理丘栋荣就认为，目前港股医药科技股格局越来越清晰，一些18A的生物(wu)科技公司的市值已(yi)经低于(yu)净现金，PE值处于(yu)历史底部，不管(guan)从公司还是产品的角度，都具备(bei)较好的投资回报率(lu)。
当然了(le)，也有很多的资金是奔着港股高分红(hong)低估值的优秀行业龙头来的。
比如两地(di)上市的A+H银行股，资源股，它们原本在A股的估值就很低，但A股与其H股的估值还有很明(ming)显(xian)的溢价率(lu)。
这就意味着，同(tong)样的股票(piao)去买它的H股可(ke)以打一个巨大的折扣(kou)，那么分红(hong)回报率(lu)就会更高。比如：
建设银行H股的最新股息(xi)率(lu)8.56%，但它的A股股息(xi)率(lu)是5.37%；
中(zhong)国海油H股的最新股息(xi)率(lu)14.07%，但它的A股股息(xi)率(lu)是4.25%；
中(zhong)国平安H股的最新股息(xi)率(lu)8.06%，但它的A股股息(xi)率(lu)是6%；
中(zhong)国神华H股的最新股息(xi)率(lu)9.18%，但它的A股股息(xi)率(lu)是6.4%；
......
基本都有超过2个点的股息(xi)率(lu)差，甚至有的差额更大，这足够(gou)让资金感到(dao)心动(dong)了(le)。
可(ke)以预计，将来两地(di)更大程度优化互联互通之后，南下交(jiao)易会越来越便利(li)，那么必然就会有更多的资金去选择(ze)南下配置这些高股息(xi)票(piao)，从而给后者带来可(ke)观的流(liu)动(dong)性，进而抬升(sheng)它们的估值水平。
这个趋势(shi)目前似乎已(yi)经开始(shi)。
这几天来，不少A+H股就出现A股在跌的同(tong)时H股在涨的情况，可(ke)能就是有资金确实开始(shi)参与进来的原因。
04
总的看来，在国内(nei)政策重磅改革和新兴市场逐渐(jian)获得资金流(liu)入的共同(tong)作用下，港股市场原本因为流(liu)动(dong)性严重缺乏导致被长期低估的局面，重新迎来景气转变的概率(lu)是在逐渐(jian)增大的。
同(tong)时，国内(nei)大量的AI、互联网、医疗、消费(fei)等(deng)热门赛(sai)道核心龙头都集中(zhong)在港股市场，如果看好这些领域，投资者接下来不妨多关注一下。（全文完）