作者 | 黄昱
编辑 | 周智宇(yu)
走过面板行业的寒冬，TCL科技终于迎来了业绩的触底反弹。
4月29日，TCL科技（000100.SZ）披露2023年年报，去年其实现(xian)营收1743.67亿(yi)元，同比增长 4.69%；净利润47.81亿(yi)元，同比增长167%；归(gui)母净利润22.15亿(yi)元，同比增长748%；同时(shi)，自身现(xian)金造血能力提升，经营现(xian)金流净额同比增长37%至(zhi) 253.15亿(yi)元。
在半导(dao)体(ti)显(xian)示行业供需关系好转的背景下(xia)，TCL科技去年盈(ying)利能力有明显(xian)改善。作为对比，2022年全年，TCL科技营收微增1.8%至(zhi)1665.5 亿(yi)，归(gui)母净利润仅有2.6 亿(yi)元，同比下(xia)滑97.4%。
半导(dao)体(ti)显(xian)示面板是公认的强(qiang)周期行业，其周期性主要(yao)由产能和(he)需求周期叠加经济周期造成(cheng)。为了寻找新增长动能，TCL科技在2020年并购以新能源光伏、半导(dao)体(ti)材料为主业的中环，并称(cheng)不会再有新的战略赛道拓展。
因顺(shun)应了新能源产业高(gao)速发展需求，TCL中环曾在2022年实现(xian)了高(gao)速增长，并在那一年超过半导(dao)体(ti)显(xian)示成(cheng)为TCL科技第一大收入来源。但这一高(gao)光并没有持续多久，去年半导(dao)体(ti)显(xian)示重新成(cheng)为TCL科技的业绩增长引擎。
据TCL科技年报，2023年，其半导(dao)体(ti)显(xian)示业务实现(xian)营业收入836.55亿(yi)元，同比增长27.26%，净利润-0.07 亿(yi)元，同比减亏76.18亿(yi)元。
反观TCL中环，其去年营业收入同比下(xia)降11.74%至(zhi) 591.46亿(yi)元，受产品价格下(xia)降及对参股公司投资亏损、计提减值等因素影响，全年净利润同比下(xia)降 44.88%至(zhi)38.99 亿(yi)元，不过仍然为TCL科技的主要(yao)利润来源。
半导(dao)体(ti)显(xian)示业务的转折点(dian)发生在下(xia)半年，去年第三季(ji)度TCL科技的这一块业务扭亏为盈(ying)，第四(si)季(ji)度继续达(da)成(cheng)较好盈(ying)利，2023年下(xia)半年共实现(xian)盈(ying)利34.41亿(yi)元，盈(ying)利能力逐步(bu)企稳回升。
TCL科技指出(chu)，半导(dao)体(ti)显(xian)示业务业绩提升的原(yuan)因在于，随着供需关系好转，主流产品价格提升，TCL科技同时(shi)积极优化(hua)商业策略，改善业务结构。
在大尺寸面板领域的优势，成(cheng)为TCL科技实现(xian)半导(dao)体(ti)显(xian)示业务大幅反转的主因。
据TCL科技年报，2023年TCL科技稳居电视面板市场份额稳居全球前二，55吋和(he)75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，55吋及以上尺寸产品面积出(chu)货占比提升至(zhi)79%， 65吋及以上产品面积出(chu)货占比也达(da)到了51%。
在全球显(xian)示终端需求整体(ti)低迷(mi)的背景下(xia)，电视面板大尺寸化(hua)趋势带动面积需求稳步(bu)增长，进而带动价格上涨。公开数(shu)据显(xian)示，去年3月份以来，大尺寸面板开启了一波价格“七连涨”浪潮，TV面板价格普(pu)涨20%以上，涨幅最高(gao)的甚(shen)至(zhi)超过50%。
TCL科技大尺寸领域的优势在这波行情中得以凸显(xian)。
此外，TCL科技在中小尺寸面板领域也持续发力。财报显(xian)示，去年，TCL华星定位于中尺寸IT和(he)车载等业务的t9产线第一期产能达(da)产，显(xian)示器整体(ti)出(chu)货排名提升至(zhi)全球第三，其中电竞显(xian)示器市场份额全球第一；其业务收入占比提升至(zhi)21%，成(cheng)为未来增长的主要(yao)引擎。
在小尺寸领域，TCL华星以LTPS和(he)柔性OLED的产线组合定位中高(gao)端市场。去年四(si)季(ji)度，TCL华星的柔性OLED手机面板出(chu)货量提升至(zhi)全球第四(si)，全年柔性OLED业务收入实现(xian)翻倍增长。
对于TCL科技来说，在电视面板行业进入存量竞争的情况(kuang)下(xia)，包括(kuo)电竞、笔电、车载、折叠屏等在内的中小尺寸面板领域都(dou)是具有潜(qian)力的业务增长点(dian)，其必须努(nu)力抓住。
就新能源光伏而言，TCL中环的业绩表现(xian)疲软(ruan)是受内外环境(jing)影响。
TCL科技表示，在“双碳”战略引领下(xia)，新能源光伏行业的需求保持增长，但受行业供需失衡影响，产品价格下(xia)跌，加之对与参股公司 Maxeon 相(xiang)关的投资亏损、长期股权投资和(he)金融资产分别确认了资产减值损失和(he)公允价值变动损失等。
新能源光伏业务短期内仍然面临增长压力。TCL科技认为，光伏行业中短期仍将处于市场周期底部(bu)，供需关系严重失衡，产品技术转型加速，产能优胜劣汰将推动落后产能出(chu)清。
此外，在业绩说明会上，TCL中环管理层指出(chu)，随着光伏行业玩家趋于理性，光伏行业处于谷底的时(shi)间不会太长，但行业出(chu)清以及业绩改善还(hai)需要(yao)一段时(shi)间。
在这样(yang)一个艰难的时(shi)期，TCL中环也制定了一系列的应对策略，聚焦提升自身竞争力。
虽然第二增长曲线正处于低谷，但作为TCL科技基本盘的半导(dao)体(ti)显(xian)示正在迎来拐点(dian)。群智咨询指出(chu)，短期内显(xian)示产业正在走出(chu)底部(bu)，走向增长。其预测，2024年全球面板厂商销售收入将同比增长约(yue)11%，达(da)到约(yue)1033亿(yi)美(mei)金。
在面板行业新周期中，TCL科技能否实现(xian)新的突破，这依然是外界关注(zhu)的焦点(dian)。
新的征(zheng)程已(yi)经开始了。