本周，国际铜(tong)期货市场的(de)逼空风暴轰轰烈烈。
一家中国上市公司洛阳钼业的(de)子公司因持有大量空头头寸，疑似被卷入逼空之战，引(yin)发市场广泛关注。
洛阳钼业A股股价(jia)连续3日下跌，累(lei)计下跌近8%，今年以来公司股价(jia)累(lei)计上涨86.48%，最(zui)新报8.71元(yuan)/股，总市值1881亿元(yuan)。
不过(guo)，洛阳钼业最(zui)新已经澄清，称这些空头头寸主要是对冲风险，并非投(tou)机，风险完全可控。
洛阳钼业澄清
纽约(yue)铜(tong)期货市场出现逼空风暴，导致纽铜(tong)价(jia)格快(kuai)速(su)上涨，并出现相对其他市场的(de)高溢价(jia)。
外媒报道称，大宗商品(pin)交易(yi)巨头托克和(he)中国洛阳钼业旗下贸易(yi)公司IXM在该市场持有大量空头头寸，正试(shi)图购买实物铜(tong)进行交割。
对此，洛阳钼业澄清，IXM不做单纯投(tou)机交易(yi)，从事的(de)交易(yi)是跨市、跨期、 跨品(pin)种等(deng)对冲和(he)套利交易(yi)策略，风险完全可控。
国际贸易(yi)公司在现货贸易(yi)中通过(guo)期货方式对冲市场风险是行业通行做法。在一个市场买入，并以相同数量在另一个市场卖出的(de)对冲交易(yi)策略也是国际贸易(yi)公司的(de)正常业务模式。全资子公司IXM是世界级(ji)金属贸易(yi)平台，作为全球重要的(de)大宗商 品(pin)贸易(yi)商在全球销售公司的(de)产品(pin)，包括公司 100%的(de)自产铜(tong)产品(pin)，同时(shi)也交易(yi)大量的(de)第三方金属和(he)精矿产品(pin)。
IXM 对金属贸易(yi)进行了(le)100%的(de)对冲，以降低其商业活动中的(de)价(jia)格风险。
全资子公司IXM是世界级(ji)金属贸易(yi)平台，作为全球重要的(de)大宗商 品(pin)贸易(yi)商在全球销售公司的(de)产品(pin)，包括公司 100%的(de)自产铜(tong)产品(pin)，同时(shi)也交易(yi)大量的(de)第三方金属和(he)精矿产品(pin)。
IXM 对金属贸易(yi)进行了(le)100%的(de)对冲，以降低其商业活动中的(de)价(jia)格风险。
IXM根据其全球实货贸易(yi)的(de)需要，利用全球各主要金属交易(yi)所的(de)衍生品(pin)合约(yue)严格管理商品(pin)价(jia)格风险，与公司自产铜(tong)的(de)实现价(jia)值并无直接关联，不会影响公司自产铜(tong)的(de)销售价(jia)格。
本周初，COMEX铜(tong)快(kuai)速(su)上涨，一度在周三的(de)盘(pan)中触及5.1280美元(yuan)/磅（约(yue)为11305.3美元(yuan)/吨），最(zui)新已回(hui)落至4.928美元(yuan)/磅（约(yue)为10864.38美元(yuan)/吨）。
另一方面，伦敦LME铜(tong)的(de)价(jia)格却远低于该水平，两(liang)者之间的(de)相对溢价(jia)一度飙升至前所未有的(de)1200美元(yuan)/吨以上。
目前情况有所缓(huan)解，两(liang)者之间仍有400多美元(yuan)的(de)价(jia)差，而通常的(de)价(jia)差仅(jin)为几美元(yuan)。
纽铜(tong)价(jia)格的(de)快(kuai)速(su)上涨，让交易(yi)商和(he)量化对冲基金措手不及，他们正在为即将到期的(de)期货合约(yue)寻求可用于交割的(de)金属。
托克是北(bei)美最(zui)大的(de)铜(tong)实物供应商之一托克表示，鉴于该市场的(de)溢价(jia)，将向纽约(yue)商品(pin)交易(yi)所运送大量铜(tong)。此外，南美洲的(de)贸易(yi)商和(he)矿商也竞相增加对美国的(de)发货量。
这次(ci)逼空会发生，主要是市场预计长期铜(tong)供不应求，增加了(le)对铜(tong)的(de)看涨押注。此外，红海危机影响铜(tong)的(de)运输(shu)。
而那些押注纽铜(tong)、伦铜(tong)和(he)沪铜(tong)价(jia)格一致的(de)投(tou)资者，被迫在纽铜(tong)价(jia)格上涨时(shi)买回(hui)头寸，加剧了(le)逼空行情。
展望未来，华(hua)尔街认(ren)为，随着实物铜(tong)的(de)到货，套利交易(yi)将得到缓(huan)解，不过(guo)这需要一些时(shi)间。
在一份报告中，花旗分析师(shi)表示：“与套利相关的(de)直接空头回(hui)补推(tui)动了(le)纽约(yue)商品(pin)交易(yi)所的(de)上涨，但这可能是不可持续的(de)，将实物铜(tong)重新转移到美国应该会缓(huan)解套利的(de)混乱，但这需要一些时(shi)间。”
专门(men)从事商品(pin)套利交易(yi)的(de)对冲基金Greenland Investment Management认(ren)为：“期货合约(yue)7月将到期，实物套利活动不足以在近一个月结(jie)束套利，因为没有足够的(de)材料和(he)足够的(de)时(shi)间。”
不过(guo)，“现货交易(yi)商目前有很大的(de)动力将（其他地区的(de)）铜(tong)转移到美国，随着时(shi)间的(de)推(tui)移，市场将会稳定下来”。