美股市(shi)场开始担(dan)心滞胀再现之时(shi)，A股市(shi)场利好频传，北向资金全天单边净买入创历史(shi)新高，本周(zhou)净买入额(e)创近6周(zhou)新高。
本周(zhou)，A股三大指数(shu)集体反(fan)弹，其中沪指累涨0.76%，深成指累涨1.99%，创业(ye)板指累涨3.86%，外资对于A股反(fan)弹功不可没，北向资金在本周(zhou)累计净流入260亿(yi)元。
分析(xi)指出，一方面，近期外资看多中国资产的报告频出，一定程度上印证了北向资金的态度；另一方面，美国一季(ji)度GDP增长“爆冷”之际，核心通胀却意外顽固，美联(lian)储降息(xi)预期或将再次延后，“滞胀”担(dan)忧再起。
汇丰在近日发布的亚洲股票策略报告中指出，在经历了去年年底和今(jin)年年初的市(shi)场低迷后，A股已(yi)经重新赢得了市(shi)场的青睐，外资仓(cang)位目前处于5个月(yue)高点，基金大幅增配A股。
外资看好A股
近期，国家统(tong)计局披露的数(shu)据显示，一季(ji)度中国GDP同比(bi)增长5.3%。随后，高盛、摩根士丹利、德意志银行(xing)等多家国际金融机构上调了今(jin)年中国经济的增长预期。
摩根士丹利宣布上调中国今(jin)年经济增长预期0.6个百分点。报告认为，中国第一季(ji)度出口强劲、制造业(ye)表现良好，中国经济全年有望实现较强增长。瑞(rui)银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，考(kao)虑(lu)到1至2月(yue)经济数(shu)据强于预期，中国一季(ji)度GDP环(huan)比(bi)折(she)年增速可能改善至6%左右。
从备受关注(zhu)的房地产市(shi)场看，瑞(rui)银大中华区房地产研究主管分析(xi)师John Lam在最新的采(cai)访中表示，最近转向看多中国房地产商。因政府政策发力、中国杠杆低于美日当年情景、供给减(jian)少(shao)供需可能在明年反(fan)转。
John Lam表示，中国的房地产市(shi)场比(bi)日本更健康，其危机程度也不及后者严重。中国城(cheng)市(shi)化率和家庭(ting)杠杆率较低，且实施了严格的外汇管制，这些因素结合在一起，使中国能够比(bi)日本更好地管理房地产市(shi)场。
John Lam预测，房地产价格和新开工率在2025年6月(yue)前恢复稳(wen)定，2025年地产供需将会到历史(shi)平均水平，在21个主要城(cheng)市(shi)土储较重的地产公司股票将上涨。
与此同时(shi)，据上海证券报，有外资机构发表观点称，相较欧美和日本股市(shi)，当前A股具备估值低、配置比(bi)例提升空间(jian)大等优势。在海外市(shi)场表现震荡的当下，值得全球资产配置者关注(zhu)。
当前上证综(zong)指与创业(ye)板指数(shu)的平均市(shi)盈率分别为12.27倍(bei)、28.43倍(bei)，处于近三年中位数(shu)以下水平，市(shi)场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。
根据汇丰数(shu)据，A股已(yi)在2月(yue)、3月(yue)连续两个月(yue)获资金净流入，尽管4月(yue)迄今(jin)为净卖出状态，但仓(cang)位仍然为5个月(yue)新高。
美国“滞胀”再现？
美国昨日公布的两大重磅经济数(shu)据，在一季(ji)度GDP增长“爆冷”之际，核心通胀却意外顽固。两大数(shu)据重创降息(xi)预期的同时(shi)，也让市(shi)场愈发担(dan)忧滞胀出现的可能。“滞胀”可以称为美联(lian)储面临的最糟糕噩梦，甚(shen)至比(bi)经济衰退(tui)都更难处理。
美国在上世纪70年代陷入大滞涨危机，美联(lian)储换掉了两个美联(lian)储主席，都没有办法根治，最后还是带来了美国在1980年代初的一波(bo)明显衰退(tui)，对应(ying)的就是一轮(lun)美股大熊市(shi)。
摩根大通首席执行(xing)官Jamie Dimon本周(zhou)稍早曾指出，虽然美国经济依然强劲，但可能出现一段时(shi)间(jian)的滞胀。Dimon担(dan)忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙。
券商中国认为，“滞胀”的可能让美国市(shi)场出现了巨大波(bo)动，而从“胀”的角度来看，目前全球唯一没有“胀”，而市(shi)场又处于低位的大容量市(shi)场也只有中国市(shi)场。