今日，现货黄金开于2386.03美元/盎司，最高上探至2396.49美元/盎司，最低触及2385.95美元/盎司，现货黄金恢复上行趋势，多头试图(tu)向2400美元进发。
消息面上，昨日晚间，美国4月CPI数据公布，4月核心CPI月率如期回落至0.3%，为去年12月以来新低。美国核心CPI月率出(chu)现6个月来首次降温，市场预(yu)期美联储2024年降息步伐将(jiang)加(jia)快，对美联储将(jiang)于9月和12月降息的押注增加(jia)。
另外，近期地缘政治冲突有加(jia)剧趋势，以色列对拉法新的疏散令和近两天来持(chi)续进行的袭击(ji)，市场有分(fen)析认(ren)为可能是全面进攻的前兆，地缘政治局势仍(reng)未(wei)好转，使得市场担忧情绪加(jia)重，控险需求增加(jia)。
从基本(ben)面来看，美国4月PMI、劳动力市场等经济数据全面降温，CPI数据如期回落，美联储降息预(yu)期进一步强化，我们仍(reng)然维持(chi)美联储年内大概率降息的判断，按照历史数据看，降息落地前黄金可能会有不错的表(biao)现，不过降息落地后，黄金可能会出(chu)现短期调整，待降息进入常态化，伴随通胀上升，实际利率下降，黄金有望出(chu)现主升浪行情。
不过这里我想强调的是，不太建议大家太过关注短期数据，按经验来看，短期涨跌对于投资收(shou)益的影响参考价值(zhi)不大，一是短期涨跌影响因素较多，很难有精准的判断，二是费时费力，投入精力和取得的收(shou)益可能不对等。因此对于大多数投资者来说，了(le)解黄金长期的投资逻辑，以更长远的视角去配(pei)置黄金是更合适的一种(zhong)方式。
从长期来看，主要看通胀和法币信用。首先看通胀，其实过去20多年全球通胀并不算(suan)严重，但18年之后中美贸易(yi)摩(mo)擦加(jia)剧，美国喊出(chu)制造(zao)业要回流，那么在此背景下原本(ben)在国内的制造(zao)业要转移到其他国家，而其他国家不像(xiang)我国具备基础(chu)设施、劳动力、技术等成本(ben)优势，至少短时间内无法达到，那么就会产生商品供给不足和成本(ben)提升的问题，从而拉升消费品价格和全球通胀水(shui)平提升，这无疑是利好黄金的；另外是法币信用，几个关键(jian)点: 1）美国用美元作为武器对其他国家进行制裁，包(bao)括俄罗(luo)斯(si)、伊朗、朝鲜等国家；2）美债规模问题，据美国财政部数据，美国债务规模不断攀升，今年年初直已突破34万亿(yi)美元大关，债务累计势必影响美元信用。基于此两点，大家对于美元信用产生质疑和担忧，在此背景下，我们看到各国央行不断增持(chi)黄金储备，整体来讲，欧(ou)美国家因历史原因，黄金储备相对较高，但非欧(ou)美国家黄金在整个国家总储备中是相当低的，典(dian)型国家有我国、新加(jia)坡、日本(ben)等，黄金储备占比仅在个位数，而世界平均值(zhi)在15%左右，所以对此这些国家来讲，未(wei)来大概率还会持(chi)续储备黄金的，也或将(jiang)进一步刺激黄金价格上涨。
因此对于黄金能否重回涨势，我还是维持(chi)原来的判断，认(ren)为黄金在2-3年内都(dou)是值(zhi)得配(pei)置的优质资产，当前黄金从4月中下旬高点回落，近期有反弹态势，可能是较好的上车(che)时点，想上车(che)的朋友可以关注天弘上海金ETF联接基金（A：014661；C：014662），其紧密(mi)跟踪金价，最低1元起购，是投资黄金的便捷之选。
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